σύμβολα :
EUROBANK ERGASIAS ΥΠΗΡΕΣΙΩΝ ΚΑΙ ΣΥΜ Α.Ε.
O συνδυασμός ανάπτυξης, πληθωρισμού και πλεονασμάτων οδηγεί σε σταδιακή αποκλιμάκωση του δημόσιου χρέους, ενισχύοντας τη συνολική εικόνα της ελληνικής οικονομίας τα τελευταία χρόνια.
Την εικόνα μιας οικονομίας που αναπτύσσεται με ταχύ ρυθμό, μειώνει την ανεργία και ταυτόχρονα επιτυγχάνει δημοσιονομικά πλεονάσματα, περιέγραψε ο πρόεδρος του Δ.Σ. της Eurobank Ergasias Services and Holdings S.A., Γιώργος Ζανιάς, στο πλαίσιο του 11ου Delphi Economic Forum, κατά την τοποθέτησή του με τίτλο «Is There a Different Approach to Greece’s Economy?».
Όπως τόνισε, ο συνδυασμός ανάπτυξης, πληθωρισμού και πλεονασμάτων οδηγεί σε σταδιακή αποκλιμάκωση του δημόσιου χρέους, ενισχύοντας τη συνολική εικόνα της ελληνικής οικονομίας τα τελευταία χρόνια.
Ο ρόλος των τραπεζών στην ανάκαμψη
Οι ελληνικές τράπεζες, σύμφωνα με τον ίδιο, έχουν διαδραματίσει καθοριστικό ρόλο σε αυτή την πορεία, έχοντας πλέον αφήσει πίσω τις συνέπειες της κρίσης.
Σήμερα διαθέτουν κεφαλαιακή επάρκεια αντίστοιχη με αυτή των τραπεζών της Ευρωζώνης, υψηλή ρευστότητα και ισχυρή κερδοφορία.
Η κερδοφορία αυτή δημιουργεί νέα κεφάλαια, τα οποία με τη σειρά τους στηρίζουν την πιστωτική επέκταση, στοιχείο κρίσιμο για τη διατήρηση της αναπτυξιακής δυναμικής.
Έκρηξη πιστωτικής επέκτασης – Πρωτιά στην Ευρωζώνη
Ιδιαίτερη έμφαση δόθηκε στη σημαντική αύξηση της χρηματοδότησης προς τις επιχειρήσεις.
Η μέση ετήσια πιστωτική επέκταση την περίοδο 2022-2025 διαμορφώθηκε στο 10,9%, επίδοση που κατατάσσει την Ελλάδα τρίτη στην Ευρωζώνη και πρώτη σε σχέση με τον κύκλο εργασιών των επιχειρήσεων.
Την ίδια περίοδο, οι αντίστοιχοι ρυθμοί ήταν σαφώς χαμηλότεροι στις χώρες της Νότιας Ευρώπης: 2,1% στην Ιταλία, 4,2% στην Ισπανία και 4,4% στην Πορτογαλία.
Παράλληλα, σημαντική ήταν και η συμβολή των τραπεζών στην υλοποίηση του Ταμείου Ανάκαμψης και Ανθεκτικότητας, μέσω του οποίου έχουν ήδη συμβασιοποιηθεί επενδύσεις σχεδόν 20 δισ. ευρώ.
Σύγκλιση επιτοκίων και ανάκαμψη δανεισμού
Ο Γιώργος Ζανιάς σημείωσε επίσης ότι έχει επιτευχθεί σύγκλιση των επιτοκίων χρηματοδότησης με τα επίπεδα της Ευρωζώνης. Η στεγαστική πίστη έχει επανέλθει σε θετικό ρυθμό, ενώ καταγράφεται σημαντική αύξηση και στα καταναλωτικά δάνεια.
Το πρόβλημα της υπερκατανάλωσης και των χαμηλών επενδύσεων
Ωστόσο, παρά τη θετική εικόνα, ανέδειξε και μια κρίσιμη ανισορροπία: η ελληνική οικονομία εξακολουθεί να στηρίζεται υπέρμετρα στην κατανάλωση, η οποία αντιστοιχεί στο 69% του ΑΕΠ, έναντι 52% στην Ευρωζώνη.
Αντίθετα, υπάρχει έλλειμμα επενδύσεων, γεγονός που καθιστά επιτακτική την ανάγκη ανακατεύθυνσης των χρηματοδοτήσεων προς τις επιχειρήσεις και όχι προς την κατανάλωση.
Ποιότητα επενδύσεων και παραγωγικότητα
Καθοριστικής σημασίας, σύμφωνα με τον ίδιο, δεν είναι μόνο το ύψος αλλά και η ποιότητα των επενδύσεων. Ένα βιώσιμο παραγωγικό μοντέλο απαιτεί επενδύσεις υψηλής κεφαλαιακής έντασης και τεχνολογίας.
Μέσω αυτών βελτιώνεται η σχέση κεφαλαίου προς εργασία, αυξάνεται η παραγωγικότητα και, κατ’ επέκταση, ενισχύονται οι μισθοί.
Δομικές αδυναμίες και επενδυτική κατεύθυνση
Παρά ταύτα, σημαντικό μέρος της ζήτησης για χρηματοδότηση προέρχεται από κλάδους χαμηλότερης προστιθέμενης αξίας, όπως ο τουρισμός και το real estate.
Θεσμικοί και οικονομικοί παράγοντες ενισχύουν την αβεβαιότητα σε μακροπρόθεσμο ορίζοντα, κατευθύνοντας τις επενδύσεις σε τομείς άμεσης απόδοσης και φυσικών συγκριτικών πλεονεκτημάτων.
Αντίστοιχα, στις Άμεσες Ξένες Επενδύσεις κυριαρχούν οι εξαγορές υφιστάμενων – και συχνά λιγότερο παραγωγικών – περιουσιακών στοιχείων, ενώ οι επενδύσεις τύπου greenfield παραμένουν σχεδόν ανύπαρκτες.
Μεταρρυθμίσεις: το κλειδί για βιώσιμη ανάπτυξη
Η αξιοποίηση του Ταμείου Ανάκαμψης μπορεί να ενισχύσει τόσο το ποσοστό των επενδύσεων στο ΑΕΠ – που εκτιμάται στο 16,9% για το 2025 έναντι 21% στην Ευρωζώνη – όσο και τη σύνθεσή τους.
Ωστόσο, για τη διαμόρφωση ενός βιώσιμου παραγωγικού μοντέλου σε βάθος χρόνου απαιτείται ένα συνεκτικό πακέτο μεταρρυθμίσεων που θα αντιμετωπίσει τα διαρθρωτικά μειονεκτήματα της ελληνικής οικονομίας, όπως το μικρό μέγεθος της αγοράς, η γεωγραφική απόσταση από μεγάλα κέντρα, η μικρή κλίμακα των επιχειρήσεων, το υψηλό ενεργειακό κόστος και το δημογραφικό πρόβλημα.
Ιδιαίτερη έμφαση δόθηκε στις μεταρρυθμίσεις που βελτιώνουν το επιχειρηματικό περιβάλλον και ενισχύουν τη βεβαιότητα: ταχύτερη απονομή δικαιοσύνης, σαφείς χρήσεις γης, ολοκλήρωση του κτηματολογίου, σύγχρονα πολεοδομικά σχέδια, ψηφιακός μετασχηματισμός και αποτελεσματική εφαρμογή των νόμων.
Όπως υπογράμμισε, ο τελικός στόχος είναι μια οικονομία στην οποία δεν θα υπάρχουν πλέον σοβαροί λόγοι να γίνεται λόγος για «παθογένειες».
www.bankingnews.gr
Όπως τόνισε, ο συνδυασμός ανάπτυξης, πληθωρισμού και πλεονασμάτων οδηγεί σε σταδιακή αποκλιμάκωση του δημόσιου χρέους, ενισχύοντας τη συνολική εικόνα της ελληνικής οικονομίας τα τελευταία χρόνια.
Ο ρόλος των τραπεζών στην ανάκαμψη
Οι ελληνικές τράπεζες, σύμφωνα με τον ίδιο, έχουν διαδραματίσει καθοριστικό ρόλο σε αυτή την πορεία, έχοντας πλέον αφήσει πίσω τις συνέπειες της κρίσης.
Σήμερα διαθέτουν κεφαλαιακή επάρκεια αντίστοιχη με αυτή των τραπεζών της Ευρωζώνης, υψηλή ρευστότητα και ισχυρή κερδοφορία.
Η κερδοφορία αυτή δημιουργεί νέα κεφάλαια, τα οποία με τη σειρά τους στηρίζουν την πιστωτική επέκταση, στοιχείο κρίσιμο για τη διατήρηση της αναπτυξιακής δυναμικής.
Έκρηξη πιστωτικής επέκτασης – Πρωτιά στην Ευρωζώνη
Ιδιαίτερη έμφαση δόθηκε στη σημαντική αύξηση της χρηματοδότησης προς τις επιχειρήσεις.
Η μέση ετήσια πιστωτική επέκταση την περίοδο 2022-2025 διαμορφώθηκε στο 10,9%, επίδοση που κατατάσσει την Ελλάδα τρίτη στην Ευρωζώνη και πρώτη σε σχέση με τον κύκλο εργασιών των επιχειρήσεων.
Την ίδια περίοδο, οι αντίστοιχοι ρυθμοί ήταν σαφώς χαμηλότεροι στις χώρες της Νότιας Ευρώπης: 2,1% στην Ιταλία, 4,2% στην Ισπανία και 4,4% στην Πορτογαλία.
Παράλληλα, σημαντική ήταν και η συμβολή των τραπεζών στην υλοποίηση του Ταμείου Ανάκαμψης και Ανθεκτικότητας, μέσω του οποίου έχουν ήδη συμβασιοποιηθεί επενδύσεις σχεδόν 20 δισ. ευρώ.
Σύγκλιση επιτοκίων και ανάκαμψη δανεισμού
Ο Γιώργος Ζανιάς σημείωσε επίσης ότι έχει επιτευχθεί σύγκλιση των επιτοκίων χρηματοδότησης με τα επίπεδα της Ευρωζώνης. Η στεγαστική πίστη έχει επανέλθει σε θετικό ρυθμό, ενώ καταγράφεται σημαντική αύξηση και στα καταναλωτικά δάνεια.
Το πρόβλημα της υπερκατανάλωσης και των χαμηλών επενδύσεων
Ωστόσο, παρά τη θετική εικόνα, ανέδειξε και μια κρίσιμη ανισορροπία: η ελληνική οικονομία εξακολουθεί να στηρίζεται υπέρμετρα στην κατανάλωση, η οποία αντιστοιχεί στο 69% του ΑΕΠ, έναντι 52% στην Ευρωζώνη.
Αντίθετα, υπάρχει έλλειμμα επενδύσεων, γεγονός που καθιστά επιτακτική την ανάγκη ανακατεύθυνσης των χρηματοδοτήσεων προς τις επιχειρήσεις και όχι προς την κατανάλωση.
Ποιότητα επενδύσεων και παραγωγικότητα
Καθοριστικής σημασίας, σύμφωνα με τον ίδιο, δεν είναι μόνο το ύψος αλλά και η ποιότητα των επενδύσεων. Ένα βιώσιμο παραγωγικό μοντέλο απαιτεί επενδύσεις υψηλής κεφαλαιακής έντασης και τεχνολογίας.
Μέσω αυτών βελτιώνεται η σχέση κεφαλαίου προς εργασία, αυξάνεται η παραγωγικότητα και, κατ’ επέκταση, ενισχύονται οι μισθοί.
Δομικές αδυναμίες και επενδυτική κατεύθυνση
Παρά ταύτα, σημαντικό μέρος της ζήτησης για χρηματοδότηση προέρχεται από κλάδους χαμηλότερης προστιθέμενης αξίας, όπως ο τουρισμός και το real estate.
Θεσμικοί και οικονομικοί παράγοντες ενισχύουν την αβεβαιότητα σε μακροπρόθεσμο ορίζοντα, κατευθύνοντας τις επενδύσεις σε τομείς άμεσης απόδοσης και φυσικών συγκριτικών πλεονεκτημάτων.
Αντίστοιχα, στις Άμεσες Ξένες Επενδύσεις κυριαρχούν οι εξαγορές υφιστάμενων – και συχνά λιγότερο παραγωγικών – περιουσιακών στοιχείων, ενώ οι επενδύσεις τύπου greenfield παραμένουν σχεδόν ανύπαρκτες.
Μεταρρυθμίσεις: το κλειδί για βιώσιμη ανάπτυξη
Η αξιοποίηση του Ταμείου Ανάκαμψης μπορεί να ενισχύσει τόσο το ποσοστό των επενδύσεων στο ΑΕΠ – που εκτιμάται στο 16,9% για το 2025 έναντι 21% στην Ευρωζώνη – όσο και τη σύνθεσή τους.
Ωστόσο, για τη διαμόρφωση ενός βιώσιμου παραγωγικού μοντέλου σε βάθος χρόνου απαιτείται ένα συνεκτικό πακέτο μεταρρυθμίσεων που θα αντιμετωπίσει τα διαρθρωτικά μειονεκτήματα της ελληνικής οικονομίας, όπως το μικρό μέγεθος της αγοράς, η γεωγραφική απόσταση από μεγάλα κέντρα, η μικρή κλίμακα των επιχειρήσεων, το υψηλό ενεργειακό κόστος και το δημογραφικό πρόβλημα.
Ιδιαίτερη έμφαση δόθηκε στις μεταρρυθμίσεις που βελτιώνουν το επιχειρηματικό περιβάλλον και ενισχύουν τη βεβαιότητα: ταχύτερη απονομή δικαιοσύνης, σαφείς χρήσεις γης, ολοκλήρωση του κτηματολογίου, σύγχρονα πολεοδομικά σχέδια, ψηφιακός μετασχηματισμός και αποτελεσματική εφαρμογή των νόμων.
Όπως υπογράμμισε, ο τελικός στόχος είναι μια οικονομία στην οποία δεν θα υπάρχουν πλέον σοβαροί λόγοι να γίνεται λόγος για «παθογένειες».
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών