Επενδυτή... γιατί οι ενεργειακές εταιρείες θα είναι πρωταγωνίστριες στο Χρηματιστήριο και το 2026;

Δυνατά έχει ξεκινήσει η χρονιά για τις εταιρείες που έχουν ενεργειακό αντικείμενο, είτε είναι η βασική δραστηριότητα, είτε είναι σε καλό ποσοστό των εσόδων και της λειτουργικής κερδοφορίας.
Η ζήτηση για ενέργεια αναμένεται να εκτιναχθεί τα επόμενα χρόνια, ενώ πρόσφατα στη μέρα του επενδυτή της ΔΕΗ, ο CEO, Γιώργος Στάσσης είχε αναφερθεί στο θέμα, τονίζοντας πως τα data centers θα αυξήσουν σημαντικά τη ζήτηση.
Σύμφωνα με τον επικεφαλής του τμήματος ανάλυσης της Beta ΑΧΕΠΕΥ, Μάνο Χατζηδάκη, τα data centers θέλουν συνεχή ροή ενέργειας που την εξασφαλίζουν φυσικό Αέριο και ΑΠΕ κατά κύριο λόγο (συν πυρηνική). Από την άλλη έχουν υψηλές εκπομπές ρύπων, άρα οι ΑΠΕ αποτελούν μία καλή λύση για να μην έχουν μεγάλες επιβαρύνσεις.
Τα επόμενα χρόνια επίσης αναμένεται να αυξηθούν οι επενδύσεις στην αποθήκευση, με τις μπαταρίες να είναι στα σχέδια πολλών διοικήσεων.
Το βασικό θέμα με τις μπαταρίες είναι πως ξοδεύεται γρήγορα η ενέργεια και το κόστος είναι υψηλό. Η εκτίμηση πάντως είναι πως τα επόμενα χρόνια θα εξελιχθεί η τεχνολογία και θα δώσει λύσεις.
Να σημειωθεί πως επειδή δεν υπάρχουν μονάδες αποθήκευσης σχεδόν το 25% της ενέργειας από ΑΠΕ χάνεται τις ώρες που παράγεται καθώς υπερκαλύπτει τη ζήτηση. Ανα υτή η ενέργεια μπορούσε να αποθηκευτεί για να χρησιμοποιηθεί αργότερα θα έφερνε έσοδα στις εταιρείες.

Οι ενεργειακές με προβάδισμα

Η ΔΕΗ έχει καλή έκθεση σε ανανεώσιμες πηγές ενώ εξετάζει και τη δημιουργία data center.
Τα data centers στο εξωτερικό, σύμφωνα με τον κ.Χατζηδάκη διαπραγματεύονται με δείκτη EV/EBITDA 25 φορές που είναι τρομερά υψηλός δείκτης.
Αν η ΔΕΗ προχωρήσει στην κατασκευή 1GW data center, αυτό θα δίνει 500 εκατ. EBITDA το χρόνο. Αν κάνει κάποιος τον πολλαπλασιασμό με 25 φορές, το νούμερο είναι αστρονομικό.
Η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ με τη Motor Oil επίσης έχουν πλασαριστεί δυνατά στον ενεργειακό κλάδο. H συνεργασία που έχουν ανακοινώσει δημιουργεί ένα ενεργειακό πόλο με παραγωγή 1,5GWκαι 17% μερίδιο αγοράς που στόχο έχει το 30% το 2024.
Η μετοχή της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ πρωταγωνιστεί στις τελευταίες συνεδριάσεις λόγω της έκθεσης της Santander που έδωσε τιμή στόχο τα 49 ευρώ, ενώ η Motor Oil είχε μία εξαιρετική χρονιά το 2025 και βρέθηκε σε ιστορικά υψηλά, λόγω των ισχυρών περιθωρίων διύλισης.
Εσχάτως το rotation έχει βάλει και την HelleniQ Energy στο επίκεντρο, η οποία επίσης πήγε πολύ καλά στο τρίτο τρίμηνο λόγω των υψηλών περιθωρίων διύλισης και αντίστοιχη πορεία αναμένεται να δείξει και το τέταρτο τρίμηνο.
Η Metlen αν και έχει ταλαιπωρηθεί η μετοχή μετά την είσοδο στον FTSE 100 έχει επίσης ισχυρό ενεργειακό χαρτοφυλάκιο και αναμένεται να πρωταγωνιστήσει.
Να σημειωθεί πως η Cenergy είναι κορυφαία παραγωγός καλωδίων που χρησιμοποιούνται και στις ΑΠΕ και στα data centers.
Επιπρόσθετα, ενεργειακή μετάβαση χωρίς δίκτυα δεν μπορεί να γίνει, άρα η ΑΔΜΗΕ θα παίξει σημαντικό ρόλο τα επόμενα χρόνια. Έχει επενδυτικό πρόγραμμα 6 δισ. ευρώ, αναμένει αύξηση εσόδων λόγω των έργων που έχουν ολοκληρωθεί, αλλά η μετοχή ταλαιπωρείται λόγω της αύξησης κεφαλαίου που θα γίνει (δεν έχει ξεκαθαριστεί ο τρόπος), αλλά και της πολιτικής κατάστασης στην Κύπρου.

H πορεία των μετοχών

Το ράλι της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ προσεγγίζει το 15% το 2026, δηλαδή στις λίγες συνεδριάσεις που έχουν γίνει μέχρι τώρα. Η μετοχή είναι σε υψηλά 26 ετών.
Η HelleniQ Energy έχει άνοδο 6%, ενώ η Motor Oil έχει απώλειες 6% περίπου. Η ΔΕΗ είναι αμετάβλητη, όπως και η Metlen. Η Cenergy έχει άνοδο 10% και έχει γράψει νέα ιστορικά υψηλά.

Γιώργος Κατικάς
georgekatikas@gmail.com
www.bankingnews.gr