To δολάριο στα 50 ρούβλια δεν ακούγεται πια ως φαντασία, αλλά ως σενάριο που συζητούν ανοιχτά αναλυτές. Η πορεία του πολέμου, οι κυρώσεις και οι αποφάσεις της Κεντρικής Τράπεζας μπορεί να μετατρέψουν το 2026 σε έτος-καμπή για το ρούβλι.
Αναλυτές προβλέπουν δολάριο στα 50 ρούβλια σε περίπτωση ειρήνης
Από τις αρχές του 2025 το ρούβλι ενισχύθηκε απότομα έναντι του δολαρίου, του ευρώ και του γουάν.
Οικονομολόγοι και χρηματοοικονομικοί αναλυτές που μίλησαν στη «Gazeta.Ru» εκτιμούν ότι στις αρχές του 2026 το ρούβλι θα παραμείνει ισχυρό και ότι η περίοδος Ιανουαρίου–Μαρτίου θα είναι η πιο ευνοϊκή για το ρωσικό νόμισμα.
Σε περίπτωση απότομης βελτίωσης της γεωπολιτικής κατάστασης και επίτευξης ειρήνης μεταξύ Ρωσίας και Ουκρανίας, οι ειδικοί δεν αποκλείουν σενάριο δολαρίου στα 50 ρούβλια.
Πόσο θα κοστίζουν το δολάριο, το ευρώ και το γουάν το 2026 και αν αξίζει να αγοραστεί ξένο νόμισμα, αναλύεται στο υλικό που ακολουθεί.
Πώς ενισχύθηκε το ρούβλι το 2025
Από τις αρχές του 2025 το ρούβλι ενισχύθηκε αισθητά έναντι των βασικών νομισμάτων. Το δολάριο υποχώρησε περίπου κατά 22,71 ρούβλια (–22,62%), το ευρώ κατά 13,78 ρούβλια (–13,23%) και το γουάν κατά 2,71 ρούβλια (–19,84%).
Σε αυτό συνέβαλε ένας συνδυασμός παραγόντων: το πλεόνασμα στο εξωτερικό εμπόριο, το καθεστώς ελέγχου των συναλλαγματικών ροών που περιορίζει τη ζήτηση για ξένο νόμισμα, καθώς και η νομισματική πολιτική της Κεντρικής Τράπεζας της Ρωσίας και το υψηλό επίπεδο των επιτοκίων σε ρούβλια, που αύξησε την ελκυστικότητα των εγχώριων χρηματοοικονομικών εργαλείων.
Τι περιμένουν οι αναλυτές στις αρχές του 2026
Στο βασικό σενάριο, οι αναλυτές αναμένουν ότι στις αρχές του 2026 το ρούβλι θα διαπραγματεύεται σε σχετικά σταθερά εύρη.
Το πρώτο τρίμηνο θεωρείται παραδοσιακά ευνοϊκό για το εθνικό νόμισμα, λόγω της εποχικής μείωσης της επιχειρηματικής δραστηριότητας και της χαμηλότερης ζήτησης για ξένο νόμισμα από εισαγωγείς και πολίτες.
Κατά τους ειδικούς, στήριξη στο ρούβλι θα συνεχίσουν να προσφέρουν το υψηλό βασικό επιτόκιο της Κεντρικής Τράπεζας, οι δημοσιονομικές πράξεις με ξένο νόμισμα και οι πωλήσεις συναλλάγματος από τους εξαγωγείς. Με επιτόκιο στο 16%, τα εργαλεία σε ρούβλια παραμένουν ελκυστικά, ενώ η κερδοσκοπία κατά του ρουβλίου είναι ακριβή. Σε τέτοιες συνθήκες, για τους εξαγωγείς είναι συχνά πιο συμφέρον να πουλήσουν τα έσοδα σε ξένο νόμισμα παρά να δανειστούν σε ρούβλια. Παράλληλα, παραμένουν και πιέσεις: σχετικά χαμηλές τιμές πετρελαίου Brent γύρω στα 60 δολάρια το βαρέλι, διεύρυνση του discount στο ρωσικό πετρέλαιο λόγω κυρώσεων και σταδιακή ανάκαμψη των εισαγωγών καθώς χαλαρώνει η νομισματική πολιτική.
Ως αποτέλεσμα, για το πρώτο τρίμηνο του 2026 οι αναλυτές προβλέπουν δολάριο γύρω στα 80 ρούβλια, ευρώ περίπου στα 94 ρούβλια και γουάν στο εύρος 11–11,5 ρούβλια, με πιθανές διακυμάνσεις ανάλογα με τη φορολογική περίοδο και το διεθνές περιβάλλον.
Το αισιόδοξο σενάριο
Σε ένα πιο αισιόδοξο σενάριο, που συνδέεται με βελτίωση της γεωπολιτικής κατάστασης και του εξωτερικού εμπορίου, το ρούβλι θα μπορούσε προσωρινά να ενισχυθεί περισσότερο από τις βασικές προβλέψεις.
«Στο πιο αισιόδοξο σενάριο, με διευθέτηση της ουκρανικής σύγκρουσης και πλήρη άρση των κυρώσεων, το δολάριο μπορεί να πέσει στα 60–70 ρούβλια, ενώ σε ορισμένες στιγμές δεν αποκλείεται και δολάριο στα 50–60 ρούβλια», δήλωσε στη «Gazeta.Ru» ο επικεφαλής αναλυτής της Sovcombank, Mikhail Vasilyev.
Σε γενικές γραμμές, για το σύνολο του 2026 οι ειδικοί αναμένουν ήπια αποδυνάμωση του ρουβλίου σε σχέση με τις αρχές του έτους. Η στήριξη από τους βασικούς παράγοντες θα είναι ασθενέστερη από ό,τι το 2025, λόγω μείωσης του βασικού επιτοκίου, περιορισμού των συναλλαγματικών παρεμβάσεων και ανάκαμψης της εσωτερικής ζήτησης.
Οι αναλυτές υπολογίζουν μέση τιμή του Brent γύρω στα 63 δολάρια το βαρέλι, μείωση των πωλήσεων συναλλάγματος από τα αποθεματικά και πτώση του βασικού επιτοκίου στο 14% έως το τέλος του έτους. Σε αυτό το πλαίσιο, η μέση ισοτιμία του δολαρίου το 2026 μπορεί να διαμορφωθεί γύρω στα 87 ρούβλια, του ευρώ στα 85–90 ρούβλια και του γουάν στα 10,5–11 ρούβλια.
Οι ελάχιστες ισοτιμίες, δηλαδή το ισχυρότερο ρούβλι, αναμένεται να καταγραφούν στο πρώτο τρίμηνο, ενώ τα υψηλότερα επίπεδα προβλέπονται προς το τέλος του έτους, λόγω αύξησης των δημοσιονομικών δαπανών και πιθανών γεωπολιτικών εντάσεων.
«Οι μέγιστες ισοτιμίες παραδοσιακά σχηματίζονται στο τέλος του έτους. Το δολάριο σε τέτοιες περιόδους μπορεί να ανέβει στα 95–100 ρούβλια και υψηλότερα, το ευρώ προς τα 105 ρούβλια και το γουάν πάνω από τα 14 ρούβλια», εξήγησε στη «Gazeta.Ru» ο χρηματοοικονομικός αναλυτής Dmitry Trepolsky.
Πρόσθετες πηγές μεταβλητότητας το 2026, σύμφωνα με τους ειδικούς, θα είναι η μείωση των πωλήσεων συναλλάγματος από το Εθνικό Ταμείο Ευημερίας, η αύξηση του ΦΠΑ και η εποχική ενίσχυση της καταναλωτικής ζήτησης μετά τις γιορτές.
Αξίζει να αγοράσει κανείς ξένο νόμισμα το 2026
Οι αναλυτές συμφωνούν ότι για την πλειονότητα των Ρώσων το 2026 τα εργαλεία σε ρούβλια παραμένουν πιο συμφέροντα. Με επιτόκια καταθέσεων στο 13–16% και επιβράδυνση του πληθωρισμού, οι καταθέσεις και τα ομόλογα σε ρούβλια διατηρούν υψηλή ελκυστικότητα.
Οι επενδύσεις σε ξένο νόμισμα, σύμφωνα με τους ειδικούς, έχουν νόημα κυρίως για λόγους διαφοροποίησης ή για μελλοντικές δαπάνες σε συνάλλαγμα, όπως ταξίδια. Ωστόσο, οι καταθέσεις σε ξένο νόμισμα φορολογούνται, ενώ τα τραπεζικά spreads και οι προμήθειες μπορούν να μειώσουν σημαντικά την τελική απόδοση.
«Για βραχυπρόθεσμη διατήρηση κεφαλαίων, οι καταθέσεις και τα ομόλογα σε ρούβλια το 2026 πιθανότατα θα συνεχίσουν να αποδίδουν περισσότερο από τις μεταβολές των ισοτιμιών των ξένων νομισμάτων», σημείωσε ο Vasilyev.
Οι ειδικοί προειδοποιούν επίσης ότι οι συναλλαγματικές κερδοσκοπίες για ιδιώτες, σε συνθήκες έντονης μεταβλητότητας και προμηθειών, συχνά οδηγούν σε ζημιές. Ως βέλτιστη στρατηγική προτείνουν τη μετριοπαθή διαφοροποίηση, χωρίς προσπάθειες κέρδους από βραχυπρόθεσμες διακυμάνσεις των ισοτιμιών.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών