Πρακτικά Fed: Έρχονται νέες μειώσεις επιτοκίων το 2026, παρά τον διχασμό και τους δασμούς

Τα πρακτικά της πρόσφατης συνεδρίασης (9-10/12) έδωσε στη δημοσιότητα η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Federal Reserve, Fed), κατά την οποία αποφασίστηκε η μείωση των επιτοκίων στο εύρος 3,5%-3,75%.
Σύμφωνα με ταις συνομιλίες των αξιωματούχων της Επιτροπής Νομισματικής Πολιτικής (FOMC), η απόφαση αυτή ήταν πολύ πιο αμφίρροπη από ό,τι φάνηκε στο τελικό αποτέλεσμα.
Η Επιτροπή ψήφισε υπέρ μιας μείωσης 0,25% στα επιτόκια με 9-3, καταγράφοντας τις περισσότερες διαφωνίες από το 2019, καθώς υπήρχαν διαφορετικές απόψεις σχετικά με την ανάγκη στήριξης της αγοράς εργασίας έναντι των ανησυχιών για τον πληθωρισμό. Η μείωση έφερε το βασικό επιτόκιο σε εύρος 3,5%-3,75%.

Όπως αναφέρεται στα πρακτικά, «οι περισσότεροι συμμετέχοντες εκτίμησαν ότι περαιτέρω μειώσεις των επιτοκίων πιθανότατα θα ήταν κατάλληλες εάν ο πληθωρισμός υποχωρούσε με τον αναμενόμενο ρυθμό». Παρά ταύτα, υπήρχαν επιφυλάξεις σχετικά με το πόσο επιθετική θα έπρεπε να είναι η Fed στο μέλλον.
Σημαντικό σημείο είναι ότι οι υπέρμαχοι της διατήρησης των επιτοκίων ανέφεραν ότι η πρόοδος προς τον στόχο 2% για τον πληθωρισμό έχει επιβραδυνθεί ή απαιτείται περισσότερη εμπιστοσύνη για τη σταθερή μείωση του. Παρά τις ανησυχίες για τους δασμούς της κυβέρνησης του Donald Trump, η επιτροπή συμφώνησε ότι οι επιπτώσεις θα είναι προσωρινές και πιθανώς θα αμβλυνθούν το 2026.

Η Fed αποφάσισε επίσης την επανέναρξη του προγράμματος αγοράς ομολόγων (quantitative easing), αποκτώντας βραχυπρόθεσμα Treasury bills αξίας 40 δισ. δολαρίων το μήνα, με στόχο να σταθεροποιήσει τις αγορές βραχυπρόθεσμης χρηματοδότησης. Τα πρακτικά επισημαίνουν ότι η διακοπή αυτού του προγράμματος θα μπορούσε να μειώσει σημαντικά τα διαθέσιμα αποθέματα στο τραπεζικό σύστημα.

Τα επόμενα βήματα 

Κάποιοι αξιωματούχοι τόνισαν ότι, με βάση τις οικονομικές τους προβλέψεις, θα ήταν σκόπιμο να παραμείνουν τα επιτόκια σταθερά για κάποιο διάστημα μετά τη μείωση. Η επιτροπή εμφανίζει αισιοδοξία για «μέτρια» ανάπτυξη της οικονομίας, αλλά και επισημαίνει κινδύνους για την απασχόληση και πιέσεις στον πληθωρισμό, γεγονός που διχάζει τους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής.
Η πλειονότητα αναμένει άλλη μία μείωση το 2026 και μία ακόμη το 2027, που θα φέρει το επιτόκιο κοντά στο 3%, επίπεδο που θεωρείται ουδέτερο για την οικονομία.

Τα τελευταία οικονομικά δεδομένα δείχνουν μια αγορά εργασίας με αργή δημιουργία θέσεων, αλλά χωρίς επιτάχυνση των απολύσεων. Ο πληθωρισμός υποχωρεί σταδιακά, αλλά παραμένει μακριά από τον στόχο του 2%. Παράλληλα, η οικονομία παραμένει ισχυρή, με το ΑΕΠ να αυξάνεται 4,3% σε ετήσια βάση το τρίτο τρίμηνο, πάνω από τις προβλέψεις.

www.bankingnews.gr