Τα hedge funds προχώρησαν την περασμένη εβδομάδα στη μεγαλύτερη εκποίηση μετοχών των τελευταίων έξι μηνών, συμπεριλαμβανομένων και μετοχών του ενεργειακού τομέα, σύμφωνα με τα στοιχεία της Goldman Sachs.
Σε ξεχωριστό σημείωμα, η JPMorgan υπογράμμισε ένα κύμα πωλήσεων στις τράπεζες.
Εξουδετέρωση θέσεων στις Τράπεζες
Όπως αναφέρεται στο σημείωμα της JPMorgan’s prime brokerage, οι κερδοσκόποι πούλησαν μετοχές τραπεζών και χρηματοπιστωτικών υπηρεσιών παγκοσμίως, κυρίως στις Ηνωμένες Πολιτείες, αφήνοντας τη συνολική τους θέση ουδέτερη στον συγκεκριμένο κλάδο.
Το φαινόμενο αυτό συνέπεσε με γενικευμένες ρευστοποιήσεις στις παγκόσμιες αγορές μετοχών στα τέλη της περασμένης εβδομάδας, καθώς οι πτώσεις των First Brands και Tricolor ανέδειξαν ξανά τα ζητήματα ελέγχου κινδύνου των τραπεζών και τη διαφάνεια της αγοράς πίστωσης, όπου τα σύνθετα δάνεια και τα νέα χρηματοδοτικά εργαλεία καθιστούν δύσκολη την εκτίμηση της έκθεσης των συμμετεχόντων.
Παρά το κύμα πωλήσεων, ο δείκτης S&P 500 έκλεισε την εβδομάδα με άνοδο 1,7%, καθώς τα τριμηνιαία αποτελέσματα των περιφερειακών τραπεζών μείωσαν τους φόβους για τον τραπεζικό κλάδο και οι επενδυτές βρήκαν ανακούφιση στα τελευταία σχόλια του Προέδρου των ΗΠΑ Donald Trump για τις εμπορικές σχέσεις με την Κίνα.
Μετατόπιση της ισορροπίας στην Αγορά
Σύμφωνα με σημείωμα της UBS τον Αύγουστο, τα λιανικά κεφάλαια και τα αμοιβαία κεφάλαια κατείχαν στο πρώτο τρίμηνο του 2025 πάνω από το 50% του όγκου συναλλαγών στη χρηματιστηριακή αγορά των ΗΠΑ, ενώ τα hedge funds αντιπροσώπευαν λιγότερο από το 10%.
Η Goldman Sachs ανέφερε ότι τα hedge funds πούλησαν μετοχές σε κάθε μεγάλη περιφέρεια συναλλαγών, εκτός της Ευρώπης, με τον μεγαλύτερο όγκο πωλήσεων των τελευταίων έξι μηνών.
Σύμφωνα με την τράπεζα, τα hedge funds ξεφόρτωσαν ζημιογόνες long θέσεις και ενίσχυσαν τα short στοιχήματά τους.
Μια long θέση ποντάρει ότι η αξία ενός περιουσιακού στοιχείου θα αυξηθεί, ενώ μια short θέση βασίζεται στην προσδοκία ότι θα μειωθεί.
Πτώση στις Ενεργειακές Μετοχές
Το σημείωμα της Goldman προσθέτει ότι οι ενεργειακές μετοχές πωλήθηκαν στον μεγαλύτερο βαθμό των τελευταίων τεσσάρων μηνών.
Το αργό πετρέλαιο υποχώρησε κάτω από τα 60 δολάρια το βαρέλι την περασμένη εβδομάδα, μετά από έκθεση του International Energy Agency (IEA), η οποία εξακολουθεί να προβλέπει σημαντική υπερπροσφορά στην αγορά πετρελαίου.
Οι πωλήσεις των hedge funds επικεντρώθηκαν σε εταιρείες του τομέα πετρελαίου, φυσικού αερίου και καυσίμων, σύμφωνα με την Goldman Sachs.
Ωστόσο, η αβεβαιότητα σχετικά με το πού ακριβώς βρίσκονται τα αποθέματα πετρελαίου και οι αντικρουόμενες προβλέψεις από άλλους οργανισμούς, όπως ο OPEC, έχουν δημιουργήσει αμφιβολίες γύρω από την αξιοπιστία των εκτιμήσεων.
Ιστορικά χαμηλή έκθεση σε Ενεργειακές Μετοχές
Η Goldman Sachs ανέφερε ότι η έκθεση των hedge funds σε ενεργειακές μετοχές που παρακολουθεί η prime brokerage της βρίσκεται στο χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων τριών ετών.
Η συνολική απόδοση των διαχειριστών χαρτοφυλακίων μειώθηκε κατά 0,73% μεταξύ 10 και 16 Οκτωβρίου, ενώ όσοι ακολουθούν συστηματικές στρατηγικές κατέγραψαν άνοδο 0,22% στο ίδιο διάστημα, σύμφωνα με το σημείωμα της Goldman.
Κραχ αλά Lehman Brothers στις αγορές το 2026 - Οι δύο δείκτες που προαναγγέλλουν το αναπόφευκτο...
Εν τω μεταξύ, πληθαίνουν οι ανησυχητικές ενδείξεις για κραχ στις αγορές το 2026, με τους επενδυτές να εμφανίζονται βαθιά ανήσυχοι, καθώς δύο ιστορικά αξιόπιστοι δείκτες φτάνουν σε ιστορικά υψηλά επίπεδα: ο δείκτης Buffett και ο δείκτης Shiller CAPE για τον S&P 500.
Ο δείκτης Buffett έχει προβλέψει με ακρίβεια προηγούμενες πτώσεις της αγοράς και βρίσκεται σήμερα στο υψηλότερο επίπεδο όλων των εποχών.
Ο δείκτης S&P 500 Shiller CAPE έχει προειδοποιήσει για πολλαπλές κρίσεις στο παρελθόν και αυτή τη στιγμή βρίσκεται στο δεύτερο υψηλότερο επίπεδο όλων των εποχών.
Το καλύτερο που μπορούν να κάνουν οι επενδυτές είναι να είναι προετοιμασμένοι για μια πιθανή πτώση της αγοράς, διατηρώντας παράλληλα μακροπρόθεσμη προοπτική και στρατηγική επένδυσης, σύμφωνα με το Motley Fool.
Ο δείκτης Buffett στο ιστορικό υψηλό του
Ο διάσημος δείκτης, δημοφιλής από τον Warren Buffett, συγκρίνει τη συνολική κεφαλαιοποίηση της αγοράς με το ΑΕΠ.
Ο Buffett είχε προειδοποιήσει ότι επίπεδα κοντά στο 200% σημαίνουν ότι οι επενδυτές «παίζουν με τη φωτιά». Ιστορικά, όταν ο δείκτης πλησίασε το 200%, προηγήθηκαν μεγάλες κρίσεις: το 1999–2000 με την κατάρρευση της φούσκας dot-com και το 2022 με πτώση του S&P 500 πάνω από 25% από τα υψηλά του.
Σήμερα, ο δείκτης Buffett αγγίζει το 219%, νέο ιστορικό υψηλό. 
Ο δείκτης Shiller CAPE και η ιστορική του ακρίβεια
Ο δείκτης Shiller CAPE, που αναπτύχθηκε από τον καθηγητή Robert Shiller, υπολογίζει τη μέση τιμή-κέρδη (P/E) σε βάση δεκαετίας, προσαρμοσμένη στον πληθωρισμό. Ο δείκτης είχε προβλέψει μεγάλες κρίσεις, όπως την κατάρρευση του 1929 και τη φούσκα dot-com το 2000, ενώ σημείωσε υψηλές τιμές και πριν από τις μεγάλες διορθώσεις της δεκαετίας του 2020.
Σήμερα, ο Shiller CAPE βρίσκεται στο δεύτερο υψηλότερο επίπεδο όλων των εποχών, υποδεικνύοντας ότι η αγορά βρίσκεται σε πολύ υψηλές αποτιμήσεις.
Ωστόσο, σημειώνουν οι αναλυτές, οι μετοχές μπορούν να παραμείνουν σε υπερτιμημένα επίπεδα για μεγάλα χρονικά διαστήματα.
Ο πρώην πρόεδρος της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ, Alan Greenspan, είχε χρησιμοποιήσει τον όρο «irrational exuberance» στις 5 Δεκεμβρίου 1996 για να περιγράψει την ψυχολογία της αγοράς. Μεταξύ εκείνης της ημερομηνίας και του τέλους του 1999, ο δείκτης S&P 500 σχεδόν διπλασιάστηκε.
Παρόλα αυτά, οι επενδυτές δεν πρέπει να αγνοήσουν τον δείκτη Buffett και τον δείκτη S&P 500 Shiller CAPE.
Αυτοί οι δείκτες δείχνουν σαφώς ιστορικά υψηλές αποτιμήσεις.
Δεν σημαίνει ότι η αγορά πρόκειται σίγουρα να καταρρεύσει, αλλά είναι σοφό οι επενδυτές να είναι προετοιμασμένοι.
Αυτό περιλαμβάνει την επιλογή μετοχών με ελκυστικές αποτιμήσεις σε σχέση με τις προοπτικές ανάπτυξής τους και τη διατήρηση μετρητών για ευκαιρίες ή απρόβλεπτα γεγονότα.
Ιστορικά, οι αγορές ανακάμπτουν και φτάνουν σε νέα υψηλά μετά από κάθε μεγάλη πτώση και πιθανότατα θα συμβεί το ίδιο και την επόμενη φορά, όποτε αυτή έρθει.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών