γράφει :
Σχετικά Άρθρα
Φθηνό ή ακριβό το Χρηματιστήριο μετά το ράλι; - Τι δείχνουν τώρα οι δείκτες αποτίμησης – Αξιολογούμε όλο το ταμπλό
Ποιες εισηγμένες εταιρείες παίρνουν θέση για ενίσχυση με όπλο τις αυξήσεις κεφαλαίου μέσω του Χρηματιστηρίου
Γιατί δείχνει έτοιμο να πάρει φωτιά το ταμπλό – Ποια deals αφύπνισαν τα μικρομεσαία, 5 χαρτιά που ξεχωρίζουν στο Χρηματιστήριο
Ήταν 24 Σεπτεμβρίου του 2018 όταν ο ΟΠΑΠ ανακοίνωσε την πρώτη του συμμετοχή στη Stoiximan.
Τότε έναντι 50 εκατ. ευρώ είχε αποκτήσει το 36,75% της TCB Holdings LtD, η οποία παρείχε υπηρεσίες τυχερών παιγνίων μέσω διαδικτύου στην Ελλάδα και την Κύπρο, υπό το εμπορικό σήμα Stoiximan, και στη Ρουμανία και τη Γερμανία, υπό το εμπορικό σήμα Betano.
Το 2017, ο Όμιλος Stoiximan είχε έσοδα 136 εκατ. ευρώ και κέρδη προ τόκων, φόρων και αποσβέσεων (EBITDA) περίπου 16 εκατ. ευρώ.
Σταδιακά ο ΟΠΑΠ αύξησε τη συμμετοχή του και την περασμένη εβδομάδα ανακοίνωσε πως απέκτησε και το τελευταίο 15,51% φτάνοντας το 100% της Stoiximan.
Ο ΟΠΑΠ συνολικά έχει δαπανήσει 375 εκατ. ευρώ για το 100%, με τη Stoiximan τα τελευταία έτη να έχει γνωρίσει εντυπωσιακούς ρυθμούς ανάπτυξης.
Γι' αυτό και το τελευταίο ποσοστό πληρώθηκε με σημαντικά υψηλότερο τίμημα από τις άλλες συναλλαγές.
Στους πρώτους πέντε μήνες του έτους το διαδικτυακό στοίχημα τρέχει με ρυθμό αύξησης 19%.
Να σημειωθεί πως στην πορεία η συμμετοχή στη Betano πουλήθηκε, ενώ σύμφωνα με τα δημοσιευμένα στοιχεία ο ΟΠΑΠ σε 3 έτη απόσβεσε όλη την επένδυση.
Το 2024 η Stoiximan είχε καθαρά κέρδη 103,2 εκατ. ευρώ από 70,17 εκατ. ευρώ το 2023 και καθαρά έσοδα 586,4 εκατ. ευρώ από 471,7 εκατ. ευρώ. Οι ρυθμοί ανάπτυξης είναι εντυπωσιακοί.
Βάσει της τελευταίας εξαγοράς, ήτοι του 15,51% έναντι 191,6 εκατ. ευρώ (συν τα καθαρά μετρητά), η αποτίμηση της Stoiximan είναι στα 1,3 δισ. ευρώ.
Αυτό σημαίνει πως αγοράστηκε με P/E 13 φορές.
Αναλυτές σχολίαζαν χθες στα πρωινά τους reports πως το τίμημα είναι λογικό.
Η Optima Bank ανέφερε πως το deal δίνει αποτίμηση 8,1 φορές τα EBITDA και φαίνεται ελκυστική καθώς ο αντίστοιχος δείκτης για τον ΟΠΑΠ είναι 8,2 φορές και του κλάδου 7,9 φορές.
Επιπλέον η εξαγορά θα μηδενίσει τα δικαιώματα μειοψηφίας κατά 17 εκατ. ευρώ βελτιώνοντας και τα μερίσματα που λαμβάνει ο ΟΠΑΠ κατά 0,05 ευρώ ανά μετοχή.
Η Eurobank Equities σημειώνει το growth της Stoiximan τα τελευταία έτη, τονίζοντας πως η αποτίμηση τώρα είναι 7,5 με 8 φορές τα EBITDA του 2025, αλλά 13 φορές του 2023, δηλαδή μέσα σε δύο χρόνια υπήρξε τεράστια βελτίωση.
Η εκτίμηση της Eurobank Equities δίνει EBITDA πάνω από 170 εκατ. ευρώ.
Γιώργος Κατικάς
george.katikas@gmail.com
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών