Edison: Το μυστικό του ΟΠΑΠ για μερισματική απόδοση 7% έναντι 2% των ανταγωνιστών - Το μέρισμα 1,38 ευρώ ανά μετοχή

Υψηλότερο περιθώριο κερδών προ τόκων και φόρων, ύψους 30%, εκτιμά για τον ΟΠΑΠ η αγγλική επενδυτική εταιρεία Edison, έναντι 10-19% των ανταγωνιστών.
Η εισηγμένη μπορεί να έχει χαμηλότερη ανάπτυξη σε τζίρο (2%) σε σύγκριση με τους ανταγωνιστές, ωστόσο η υψηλότερη κερδοφορία επιτρέπει τη διανομή μερισματικής απόδοσης άνω του 7%, έναντι μόλις 2% των ομοειδών εταιρειών.

Βλέπει απόδοση 7,3%

Η Edison επισημαίνει ότι η διοίκηση του ΟΠΑΠ επανέλαβε την καθοδήγησή της για το 2025, με 2,32-2,36 δισ. ευρώ μικτά έσοδα και λειτουργικά κέρδη 812 εκατ. ευρώ.
Παρ’ όλα αυτά, κατά την Edison, τα λειτουργικά κέρδη θα διαμορφωθούν σε 832 εκατ. ευρώ και το μέρισμα θα ανέλθει σε 1,38 ευρώ, μια μερισματική απόδοση 7,3%.
Στο πρώτο τρίμηνο του 2025, όπως τονίζει η εταιρεία ανάλυσης, τα μεικτά έσοδα (Gross Gaming Revenue) του ΟΠΑΠ αυξήθηκαν κατά 8,2%, στα 595 εκατ. ευρώ, περιλαμβάνοντας τη συνεχιζόμενη ισχυρή ανάπτυξη του διαδικτυακού στοιχήματος κατά 20% – το έκτο συνεχόμενο τρίμηνο διψήφιας ανόδου – η οποία συμπληρώθηκε από σχετικά καλή άνοδο στη λιανική κατά περίπου 4%. Η ανάπτυξη υποβοηθήθηκε από το υψηλότερο τζακπότ του Τζόκερ που έχει καταγραφεί ποτέ, ενώ τα αθλητικά στοιχήματα ενισχύθηκαν μέσω των αλλαγών στη δομή του UEFA Champions League, καθώς και μέσω των φιλικών προς τον πάροχο αποτελεσμάτων.
Για την αγγλική εταιρεία Edison, οι μοναδικές σημαντικές αλλαγές στους δείκτες κόστους σε σχέση με τα μεικτά έσοδα (GGR) ήταν η μείωση των προμηθειών, λόγω της αυξημένης online συνεισφοράς, η οποία ωστόσο αντισταθμίστηκε από τα χαμηλότερα έσοδα που σχετίζονται με την επέκταση της παραχώρησης. Ως αποτέλεσμα, η αύξηση των μεικτών εσόδων μεταφράστηκε σε αύξηση 8,8% στα κέρδη EBITDA, στα 207 εκατ. ευρώ.

Οι ταμειακές ροές

Ο ΟΠΑΠ κατέγραψε σημαντική αύξηση στη δημιουργία ελεύθερων ταμειακών ροών, τόσο σε απόλυτη βάση όσο και σε σχέση με τα μεικτά έσοδα, με πιο ευνοϊκές ροές κεφαλαίου κίνησης και πληρωμές φόρων, οι οποίες αύξησαν την καθαρή θέση χρέους στο τέλος της περιόδου σε περίπου 24 εκατ. ευρώ, συμπεριλαμβανομένων των υποχρεώσεων IFRS 16, ή μια καθαρή ταμειακή θέση 2,6 εκατ. ευρώ εξαιρουμένων αυτών των υποχρεώσεων (157 εκατ. ευρώ στο τέλος του οικονομικού έτους 2024).

Μετά το τέλος της περιόδου, το τελικό μέρισμα του οικονομικού έτους 2024, ύψους 0,8 ευρώ/μετοχή, καταβλήθηκε τον Μάιο του 2025 με κόστος 287 εκατ. ευρώ.
Μετά την ετήσια συνέλευση των μετόχων, ο ΟΠΑΠ δύναται να επαναγοράσει έως και 5% των μετοχών σε κυκλοφορία από τον Ιούνιο του 2025 έως τον Ιούνιο του 2027, με μέγιστη τιμή τα 25 ευρώ ανά μετοχή. Αυτό περιλαμβάνει το περίπου 3% των μετοχών σε κυκλοφορία που έχουν ήδη επαναγοραστεί και τηρούνται στο ταμείο.

Παφίλας Δημήτρης
dpafilas@yahoo.com
www.bankingnews.gr