«Aδιόρθωτο» έφθασε στις 1.750 μονάδες το Χρηματιστήριο με υψηλές επιδόσεις αλλά χωρίς μικροεπενδυτές

«Αδιόρθωτο»… συνεχίζει την άνοδο το ελληνικό χρηματιστήριο, στα επίπεδα των 1.750 μονάδων, ξεχωρίζοντας όχι μόνο σε ευρωπαϊκό επίπεδο, αλλά και σε διεθνές αφενός από πλευράς αποδόσεων και αφετέρου λόγω ρευστότητας.
Τα κέρδη τα οποία καταγράφονται από τις αρχές του χρόνου στις τραπεζικές μετοχές μεταξύ 21-48% λειτουργούν ως «κράχτης» για νέα κεφάλαια από τις ΗΠΑ και σε συνδυασμό με ορισμένες υψηλές μερισματικές αποδόσεις εισηγμένων έχουν οδηγήσει τον Γενικό Δείκτη σε κέρδη 19% από τις αρχές του χρόνου.
Η απόδοση του Γενικού Δείκτη όμως, σε όρους δολαρίου, ξεπερνά το 23% ελκύοντας περισσότερα αμερικανικά κεφάλαια. Άλλωστε, οι τελευταίες εμφανίζουν εφάμιλλη απόδοση ιδίων κεφαλαίων με τις τράπεζες στη ΝΑ Ευρώπη και προχωρούν σε διανομή κερδών και επαναγορές ίδιων μετοχών.
Στις υπόλοιπες εταιρείες όπως επισήμανε η Goldman Sachs, στην Ελλάδα η κερδοφορία των εισηγμένων εταιρειών θα ενισχυθεί περισσότερο από την άνοδο των δημόσιων δαπανών της Ευρώπης, έχοντας λάβει πρόσφατα την αναβάθμιση της Moody's.
Οι υψηλές αποδόσεις της ελληνικής αγοράς λαμβάνουν χώρα όταν στις ευρωπαϊκές αγορές, μεταξύ των ανεπτυγμένων αγορών - και λόγω των δαπανών για την άμυνα – ξεχωρίζει η απόδοση του Dax με 23,5%, η Βιέννη με 21,7% η Μαδρίτη με 20,7%, ενώ από τις αναδυόμενες αγορές στα κέρδη ακολουθεί η Βαρσοβία 15,6% ενώ η ουγγρική αγορά (Βουδαπέστη) προηγείται με άνοδο 41,3%.

Υψηλή ρευστότητα

Οι τέσσερις αμερικανικές επενδυτικές τράπεζες (Goldman, JP Morgan, Citigroup, BofA) και η UBS μέσω των οποίων διοχετεύονται οι περισσότερες εντολές έχουν δημιουργήσει μια εικόνα αγοράς ελκυστική για τους διεθνείς επενδυτές, έστω κι αν οι εγχώριοι κωδικοί δεν ξεπερνούν τους 25 χιλ. κωδικούς.
Η έλλειψη ντόπιας λιανικής αγοράς αποτελεί διεθνές παράδοξο και υποδεικνύει την ολιγωρία της διοίκησης του Χρηματιστηρίου, η οποία αρκείται στην διοργάνωση αδιαφανών συνεδρίων με ξένους οίκους, προκειμένου να κερδίσει μια αβέβαιη – σε έκβαση - επιστροφή στις ανεπτυγμένες αγορές.
Η ρευστότητα των συναλλαγών στις μετοχές έχει εκτοξευθεί σε επίπεδα τα οποία απαιτούν οι μεγάλοι ξένοι επενδυτές.
Συγκεκριμένα, πέραν των τραπεζικών μετοχών οι οποίες διακινούν το μεγαλύτερο μέρος του καθημερινού τζίρου (249 εκατ. ευρώ χθες σε σύνολο 379,7 εκατ. ευρώ), άλλες οκτώ μετοχές περνούν τον “πήχυ” των 5 εκατ. ευρώ το οποίο είναι το όριο για ξένους οίκους και επενδυτές.
Η μετοχή της Metlen από 1/1 καταγράφει άνοδο 24,88% και χθες σημείωσε νέο υψηλό 52 εβδομάδων στα 41,94 ευρώ ύστερα από το ομολογιακό με το Fairfax.
Χθες διακίνησε μετοχές αξίας 25,5 εκατ. ευρώ.
Ακολουθεί ο ΟΠΑΠ, η μετοχή του οποίου διακίνησε 16,4 εκατ. ευρώ, εμφανίζοντας άνοδο 17,8% με “όχημα” τα εξαιρετικά αποτελέσματα στο διαδίκτυο και το υψηλό μέρισμα.
Η επιβεβαίωση των όσων υποσχέθηκε η διοίκηση της ΔΕΗ (1,8 δισ. ευρώ, 0,40 μέρισμα ) αποτυπώθηκε στον υψηλό τζίρο με συναλλαγές 11,3 κατ. ευρώ και νέο υψηλό 14 ετών στα 14,48 ευρώ (άνοδος 16,6% από 1/1).
Η άνοδος της Τράπεζας Κύπρου έφθασε το 32% και ο τίτλος διακίνησε μετοχές αξίας 7,3 εκατ. ευρώ, όταν στο Λονδίνο διακινούσε μερικές εκατοντάδες χιλιάδες λίρες.
Ο ΟΤΕ παρά την υποαπόδοση της μετοχής διακίνησε χθες μετοχές αξίας 9,78 εκατ. ευρώ, η ΓΕΚ Τέρνα με άνοδο 6% διακίνησε μετοχές 5,9 εκατ. ευρώ, η Motor Oil 5,4 εκατ. ευρώ με άνοδο 10,4% από 1/1 και η Jumbo 4,2 εκατ. ευρώ. Ικανοποιητική ρευστότητα πέραν των οκτώ μετοχών συγκεντρώνουν η Αegean με 2,4 εκατ. ευρώ και το ΔΑΑ με 2 εκατ. ευρώ με άνοδο 22,4% και 14,7% αντίστοιχα από τον Ιανουάριο.

H συνέχεια

Η αποχώρηση των Hedge funds αλλά και παλιότερων επενδυτών, όπως τονίζει ξένος θεσμικός επενδυτής, αποτελεί εύλογη διαδικασία για την συνέχεια καθώς κανείς από αυτούς δεν θα περιμένει λ. χ μερίσματα ή να επανατοποθετηθεί σε υψηλές κεφαλαιοποιήσεις.
Ήδη τόσο σε τράπεζες όσο και εισηγμένες η αποχώρηση είναι σε εξέλιξη και μέχρι σήμερα, πραγματοποιείται σε ελκυστικές τιμές τόσο για τους πωλητές όσο και για τους αγοραστές.
Η αθρόα έλευση, όμως, κεφαλαίων αποτελεί ένα δέλεαρ για παλιότερους επενδυτές ορισμένοι εκ των οποίων ήδη ρευστοποιούν μειώνοντας το ρίσκο τους, εν όψει και αβεβαιοτήτων για τις επιδράσεις των αμερικανικών δασμών στην Ευρώπη – που αποτελέσουν καταλύτη για την επόμενη περίοδο.
Σε ό,τι αφορά στην ελληνική αγορά, η κίνηση των τραπεζών εξαρτάτα και από την αντίδραση της ΕΚΤ, διότι η πρόσφατη άνοδος των μετοχών στη ΝΑ Ευρώπη αποδόθηκε από ορισμένους αναλυτές στην διακοπή της μείωσης των επιτοκίων που θα σημαίνει υψηλότερα έσοδα για τις τράπεζες.

Παφίλας Δημήτρης
dpafilas@yahoo.com
www.bankingnews.gr