Αναλύσεις – Εκθέσεις

Goldman Sachs: Πότε θα έρθει το tapering της Fed - Τα 3 + 3 στοιχεία που πρέπει να ξέρει κάθε επενδυτής

Goldman Sachs: Πότε θα έρθει το tapering της Fed - Τα 3 + 3 στοιχεία που πρέπει να ξέρει κάθε επενδυτής

Προφανώς το πολυαναμενόμενο tapering, δηλαδή η μείωση του ρυθμούς αγοράς τίτλων, ίσως καθυστερήσει

Φανταστείτε ότι βρισκόσασταν σε ένα έρημο νησί τα τελευταία δύο χρόνια.

Όταν επιστρέψετε, ζητάτε από την Goldman Sachs να σας ενημερώσει τι χάσατε…
Αυτό επιχειρεί να κάνει στην τελευταία του ανάλυση ο Tony Pasquariello, επικεφαλής ανάλυσης της Goldman Sachs Global Markets Division, επισημαίνοντας όμως μερικές πραγματικότητες:
1)τους τελευταίους 16 μήνες, ο ισολογισμός της Fed διπλασιάστηκε ουσιαστικά... έχοντας αυξηθεί από 4,2 τρισ. σε 8 τρισ.
2)στο ίδιο χρονικό πλαίσιο, οι αμερικανικές δημοσιονομικές δαπάνες ανήλθαν σε 9,1 τρισ. δολάρια (συμπεριλαμβανομένων των 5 τρισ. δολαρίων από την στήριξη λόγω COVID) ... δημιουργώντας έλλειμμα στον ομοσπονδιακό προϋπολογισμό που ισοδυναμεί με σχεδόν το 15% του ΑΕΠ (τόσο για το 2020 όσο και για το 2021).
3)η αμερικανική αγορά μετοχών έχει ανέβει στα υψηλότερα επίπεδα όλων των εποχών, με αποτέλεσμα την ανώτατη κεφαλαιοποίηση να είναι ισοδύναμη με το 276% του ΑΕΠ των ΗΠΑ, επίσης ρεκόρ υψηλό.

Δεδομένου αυτού του σκηνικού, ίσως να μην προκαλούν έκπληξη και κάποια άλλα φαινομενικά εντυπωσιακά στοιχεία:

1)με επικεφαλής μια ομάδα με πολύ ενθουσιώδεις traders λιανικής, ένα καλάθι με ευρέως διαδεδομένα μετοχικά shorts έχει αυξηθεί κατά 46% - ή + 323% από τα χαμηλά του Μαρτίου του 2020.
2)το χρηματιστήριο διαθέτει ρεκόρ υψηλών επιπέδων σε τίτλους - είτε μέσω IPO, δευτερευόντων, μετατρέψιμων ή ακρωνύμων για τα οποία κανείς δεν ξέρει
3)η αμερικανική αγορά κατοικιών θα βρεθεί σε κατάσταση ρεκόρ υψηλών τιμών και χαμηλού αποθέματος.

Πότε τελειώνει το QE;

Λαμβάνοντας υπόψη όλα αυτά, η ερώτηση είναι η εξής: Πότε τελειώνει η εποχή των QE;
Και η Goldman Sachs απαντά: Το QE συνεχίζει να συμβαίνει - με το ποσό των 120 δισ. ομολόγων το μήνα, συμπεριλαμβανομένων, 40 δισ. υποθηκών.
Και προφανώς το πολυαναμενόμενο tapering, δηλαδή η μείωση του ρυθμούς αγοράς τίτλων, ίσως καθυστερήσει.
Επίσης, δεν αναμένεται η πρώτη αύξηση των επιτοκίων μέχρι... 2024.

www.bankingnews.gr

Ρoή Ειδήσεων

Σχόλια αναγνωστών

Δείτε επίσης