Τελευταία Νέα
Επιχειρήσεις

Στην Αθήνα η Macquarie για διπλό deal – Θέλουν Αττική οδό και ΤΕΡΝΑ Ενεργειακή… έναντι 4 δισ - Πίεση Μαρινάκη για πώληση

Στην Αθήνα η Macquarie για διπλό deal – Θέλουν Αττική οδό και ΤΕΡΝΑ Ενεργειακή… έναντι 4 δισ - Πίεση Μαρινάκη για πώληση
Ο Μαρινάκης με ποσοστό σχεδόν 6% - κατά άλλους το ποσοστό του είναι μεγαλύτερο – ασκεί πιέσεις ώστε να προχωρήσει το deal ώστε να μπορέσει να διαθέσει τις μετοχές που κατέχει στην ΤΕΡΝΑ Ενεργειακή

Το επιτελείο της Macquarie του επενδυτικού ομίλου από την Αυστραλία βρίσκεται στην Αθήνα και θα έχει τον τελικό γύρο επαφών για δύο σημαντικά deal στα οποία επικεντρώνεται την ΤΕΡΝΑ Ενεργειακή και την Αττική Οδό τα οποία μπορούν να καταλήξουν σε μια επένδυση περί τα 4 δισεκ. ευρώ.

Διπλό deal

Αν και η διαγωνιστική διαδικασία για την Αττική οδό θα απαιτήσει ακόμη χρόνο, ωστόσο στην φάση της εκδήλωσης ενδιαφέροντος η Macquarie κατέστησε σαφές ότι ενδιαφέρεται σοβαρά.
Στα επενδυτικά σχήματα σε συνεργασία με ελληνικές κατασκευαστικές εταιρίες που έχουν εκδηλώσει ενδιαφέρον εμπλέκονται όλοι οι μεγάλοι όμιλοι… Κοπελούζος, Μυτιληναίος, ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, Ελλάκτωρ κ.α.
Ωστόσο οι αυστραλοί έχουν αποφασίσει ότι η Αττική Οδός είναι ένα project που συμπληρώνει τον επενδυτικό τους σχεδιασμό για την Ελλάδα και έχουν αποφασίσει να συμμετάσχουν ενεργά, ενδιαφέρονται σοβαρά ώστε να πλειοδοτήσουν στην διαγωνιστική διαδικασία… που θα μπορούσε να φθάσει και τα 3 δισεκ. ευρώ…

Τι συμβαίνει με την ΤΕΡΝΑ Ενεργειακή και η πίεση Μαρινάκη να πωλήσει τις μετοχές του…

Ο επενδυτικός όμιλος από την Αυστραλία η Macquarie ως γνωστό έχει εκδηλώσει ενδιαφέρον να εξαγοράσει το 54,34% της ΤΕΡΝΑ Ενεργειακής με τίμημα 22,5 με 23 ευρώ ανά μετοχή ή premium 40% από τις τρέχουσες τιμές στα 16 ευρώ ή συνολική χρηματιστηριακή αξία 1,85 δισεκ. ευρώ.

Όπως έχει αναλυθεί διεξοδικά σημαντική αλλαγή στην στρατηγική του Γιώργου Περιστέρη βασικού μετόχου στην ΤΕΡΝΑ Ενεργειακή καταγράφεται καθώς σύμφωνα με πληροφορίες ενώ αρχικά εξέταζε την πώληση του 22% των μετοχών της ΤΕΡΝΑ Ενεργειακής (16% από το ποσοστό της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ που ανέρχεται στο 37,30% και 5,98% της Atale του Β. Μαρινάκη)… εξετάζει την πλήρη πώληση της ΤΕΡΝΑ Ενεργειακής…
Το ποσοστό της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ στην ΤΕΡΝΑ Ενεργειακή ανέρχεται σε 37,30% και του Γιώργου Περιστέρη 11,06% το άθροισμα δηλαδή 48,36% και μαζί με το ποσοστό του Μαρινάκη 5,98% συνολικά 54,34%.

Πιέζει ο Μαρινάκης για πώληση

Μάλιστα υπάρχουν πληροφορίες από ορισμένους κύκλους που αναφέρουν ότι ο επιχειρηματίας Β. Μαρινάκης πιέζει ώστε να πουλήσει τις μετοχές που έχει αποκτήσει στην ΤΕΡΝΑ Ενεργειακή.
Ο Μαρινάκης με ποσοστό σχεδόν 6% - κατά άλλους το ποσοστό του είναι μεγαλύτερο – ασκεί πιέσεις ώστε να προχωρήσει το deal ώστε να μπορέσει να διαθέσει τις μετοχές που κατέχει.
Συν τοις άλλοις ο στόχος του δεν ήταν να καταστεί στρατηγικός επενδυτής αλλά δυνητικός πωλητής και αυτό αποδεικνύεται και από το δάνειο που έλαβε σχεδόν 35 εκατ από την Optima Bank.

Εάν δεχθούμε ότι η Macquarie από την Αυστραλία θα ήταν διατεθειμένη να αγοράσει στα 22,5 με 23 ευρώ σε σύνολο 115,8 εκατ μετοχών της ΤΕΡΝΑ Ενεργειακής σημαίνει 62,8 εκατ μετοχές που αναλογούν στο 54,34% ή 1,45 δισεκ. ευρώ.
Εκ των οποίων 43,2 εκατ μετοχές αναλογούν στην ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ ή 37,30% ή τίμημα 972 εκατ. ευρώ.
Το 11,06% των μετοχών που κατέχει ο Περιστέρης αναλογεί σε 12,7 εκατ μετοχές ή τίμημα 285 εκατ ευρώ.
Το 5,98% των μετοχών που κατέχει ο Μαρινάκης στην ΤΕΡΝΑ Ενεργειακή αναλογεί σε 6,9 εκατ μετοχές ή τίμημα 155 εκατ ευρώ.

Οπότε σε ένα σενάριο όπου ο υποψήφιος επενδυτής προσέφερε 22,5 με 23 ευρώ ανά μετοχή στην ΤΕΡΝΑ Ενεργειακή

η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ θα ελάμβανε τίμημα περίπου 972 εκατ. ευρώ
ο Γιώργος Περιστέρης 285 εκατ ευρώ
ο Βαγγέλης Μαρινάκης 155 εκατ ευρώ

Συνολικό άθροισμα 1,41 δισεκ. ευρώ - Δεν δικαιολογείται όμως τέτοια αποτίμηση

Εάν δοθούν 22,5 με 23 ευρώ θα υπάρξει deal αλλά τα 23 ευρώ αναλογούν σε υπερτίμημα σχεδόν 40% ή premium 40%.
Αξίζει αυτό το υπερτίμημα η ΤΕΡΝΑ Ενεργειακή;
Η απάντηση είναι σαφής όχι δεν αξίζει τέτοιο υπερτίμημα γιατί θα αποτιμάει την ΤΕΡΝΑ Ενεργειακή 115,8 εκατ μετοχές Χ 22,5 ευρώ = 2,66 δισεκ. από περίπου 1,85 δισεκ. της τρέχουσας περιόδου.
Θεωρούμε την αποτίμηση στα 2,6 δισεκ. της ΤΕΡΝΑ Ενεργειακής ακραία πανάκριβη… προσέξτε ακραία υπερτιμημένη και σε καμία περίπτωση δεν δικαιολογείται από τις επιδόσεις της εταιρίας.
Από την άλλη βέβαια παραχωρώντας όλη την ΤΕΡΝΑ Ενεργειακή και το management... αυτό ο υποψήφιος ενδιαφερόμενος πρέπει να το πληρώσει αλλά τα 2,6 δισεκ. συνολική αποτίμηση δεν δικαιολογείται…

Ποιος ο στόχος της αποεπένδυσης από την ΤΕΡΝΑ Ενεργειακή;

Η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ είναι υπερδανεισμένη, ο Περιστέρης υπερδανεισμένος και όλο αυτό το σκηνικό ήταν αδιέξοδο.
Πουλώντας την ΤΕΡΝΑ Ενεργειακή η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ δυνητικά θα πάρει 1 δισεκ. ευρώ και θα μειώσει τον δανεισμό της 50% εξέλιξη σίγουρα θετική.
Ο Περιστέρης θα πάρει 285 εκατ και θα αποπληρώσει τις πολλές υποχρεώσεις της.
Ο Μαρινάκης θα αποχωρήσει με ένα εντυπωσιακό υπερκέρδος από την επένδυση του.
Η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ θα ξεκολλήσει από τα 9 με 9,50 ευρώ και θα μπορούσε να φθάσει στα 12 ευρώ…που θα διαμόρφωνε την χρηματιστηριακή αξία της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ στα 113,4 εκατ μετοχές Χ 12 ευρώ = 1,36 δισεκ. από 958 εκατ. της τρέχουσας περιόδου.
Αλλά προσοχή θα έχει χάσει το 37,30% της ΤΕΡΝΑ Ενεργειακής που είναι το καλύτερο assets του ομίλου…
Η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ θα επικεντρωθεί στις παραχωρήσεις και κατασκευές και μακράν λιγότερο δανεισμένη μετά τις αποπληρωμές θα έχει μεγάλη οικονομική ευελιξία… και θα μπορεί να χρηματοδοτεί project που τώρα θα ήταν αδύνατο…

www.bankingnews.gr

Ρoή Ειδήσεων

Σχόλια αναγνωστών

Δείτε επίσης


Warning: include(views/ad_prestitial78.php): failed to open stream: No such file or directory in /var/www/vhosts/bankingnews.gr/httpdocs/index.php on line 898

Warning: include(views/ad_prestitial78.php): failed to open stream: No such file or directory in /var/www/vhosts/bankingnews.gr/httpdocs/index.php on line 898

Warning: include(): Failed opening 'views/ad_prestitial78.php' for inclusion (include_path='.:/opt/plesk/php/7.3/share/pear') in /var/www/vhosts/bankingnews.gr/httpdocs/index.php on line 898