Έρχονται μαύρες μέρες: Βύθιση 52% σε fund μετά την πετρελαϊκή κρίση

Όταν το Bloomberg επεσήμανε ότι το Andurand ήταν το hedge fund με την καλύτερη απόδοση τον Μάρτιο χάρη στην καθοριστική θέση του σε αγορές πετρελαίου, ήταν σαφές όδευε προς βελτίωση της θέσης του μετά την πετρελαϊκή κρίση της 7ης Απριλίου.

Τρεις εβδομάδες αργότερα, το έκαναν: σύμφωνα με έκθεση που δημοσιεύθηκε σήμερα το πρωί, το μεγαλύτερο «hedge fund» του Pierre Andurand (και όσον αφορά το Andurand, η λέξη «αντιστάθμιση κινδύνου» είναι μια καταστροφική λανθασμένη ονομασία), βυθίστηκε περίπου 52% στο πρώτο δεκαπενθήμερο του Απριλίου, εξαφανίζοντας όλα τα κέρδη του πρώτου τριμήνου και στη συνέχεια κάποια που πραγματοποίησε σε αισιόδοξα στοιχήματα πετρελαίου στην αρχή του πολέμου στο Ιράν.

Το fund του σημείωσε πτώση αυτόν τον μήνα έως τις 17 Απριλίου και τώρα έχει υποχωρήσει σχεδόν 37% για το 2026, παρά το γεγονός ότι η τιμή του πετρελαίου είναι σημαντικά υψηλότερη από την αρχή του έτους . Αυτό έρχεται μετά την κατάκτηση κέρδους 31% από το fund Andurand Commodities Discretionary Enhanced τον Μάρτιο, ακόμη και όταν άλλα hedge funds αιφνιδιάστηκαν από τις τεράστιες διακυμάνσεις στις τιμές των εμπορευμάτων και τις προσδοκίες για τον πληθωρισμό που εξαπέλυσε ο πόλεμος. Ίσως στο παράλληλο σύμπαν που κατοικείται από τον υπερφιλελεύθερο trader, το πετρέλαιο μπορεί με κάποιο τρόπο μαγικά να φτάσει στο άπειρο χωρίς να καταστρέψει τη ζήτηση. Λοιπόν... όχι.

Σύνηθες φαινόμενο η ζημία το τελευταίο διάστημα

Το fund - το οποίο ουσιαστικά είναι ένα στοίχημα με 5x μόχλευση στο πετρέλαιο και το οποίο αρνείται ποτέ να εξετάσει την πιθανότητα ο διαχειριστής του να κάνει λάθος - δεν έχει καθορισμένα όρια κινδύνου και τακτικά καταγράφει διψήφια κέρδη και ζημίες... αν και για να είμαστε δίκαιοι, έχει καταγράψει περισσότερες ζημίες παρά κέρδη.

Οι τιμές του πετρελαίου σημείωσαν ρεκόρ μηνιαίας ανόδου τον Μάρτιο, οδηγώντας τα κέρδη της εταιρείας, καθώς ο πόλεμος μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν περιόρισε τις εξαγωγές από τον Περσικό Κόλπο και προκάλεσε την πιο σοβαρή διαταραχή του εφοδιασμού στην ιστορία. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης του Brent, ένα διεθνές σημείο αναφοράς, σκαρφάλωσαν σχεδόν στα 120 δολάρια το βαρέλι στις 9 Μαρτίου. Ωστόσο, αντί να αποκομίσει κέρδη καθώς η τιμή του μειώνεται, ο Andurand φαίνεται να διπλασίασε και να τριπλασιάστηκε. Και έτσι εξαφάνισε περισσότερο από το ήμισυ του ενεργητικού υπό διαχείριση (AUM) του fund του σε 2 εβδομάδες.

Αυτό εγείρει το ερώτημα: ποιος ανόητος βασικός μεσίτης έδωσε γενναιόδωρα στον Andurand την τρελή ώθηση να χάσει ένα τόσο εντυπωσιακό ποσό χρημάτων σε μόλις δύο εβδομάδες;

Σε αντίθεση με το Andurand, το ιρανικό χάος ήταν επικερδές για τους οίκους εμπορίας πετρελαίου που αγοράζουν και πωλούν φυσικά φορτία αργού πετρελαίου, αποφέροντας τεράστια κέρδη σε εταιρείες όπως οι Vitol Group, Trafigura Group και Gunvor Group.

Για τον Andurand, η οπισθοδρόμηση του Μαρτίου ήταν μια υπενθύμιση του πόσο ασταθείς μπορούν να είναι οι αγορές εμπορευμάτων. Το fund έχασε περίπου 40% πέρυσι, αφού είχε σημειώσει κέρδος 50% το προηγούμενο έτος. Ωστόσο, με την πτώση κατά 37% το 2026, είναι αρκετά σαφές ότι κανένας επενδυτής στο hedge fund του Andurand δεν είναι έστω και κατά διάνοια κοντά στο να ισοσκελίσει την καταστροφική του επένδυση.

www.bankingnews.gr