Σχετικά Άρθρα
Το οικονομικό μοντέλο της Γερμανίας καταρρέει: Η χειρότερη κρίση από το 1949 – Αποβιομηχάνιση, ανάπτυξη 0%, 3 εκατ. ανέργοι
Στη μεγαλύτερη έκδοση ομολόγων θα προχωρήσει το 2026, η Γερμανία, με ποσά που υπερβαίνουν ακόμα και τις εκδόσεις κατά την περίοδο της πανδημίας.
Ειδικότερα, η μεγαλύτερη οικονομία της Ευρώπης αναμένεται να εκδώσει περίπου 512 δισ. ευρώ σε τίτλους το 2026. Αυτό θα αποτελέσει ρεκόρ έκδοσης μετά τον πόλεμο, ξεπερνώντας ακόμη και τα μέτρα στήριξης κατά την πανδημία το 2021. Ενδεικτικά αναφέρεται ότι η Γερμανία είχε εκδώσει περίπου 483 δισ. ευρώ σε τίτλους εκείνη τη χρονιά για να αντιμετωπίσει τις συνέπειες της πανδημίας κορωνοϊού.
Επίσης, η Γερμανία άντλησε συνολικά περίπου 438 δισ. ευρώ το 2024, ενώ η αναπροσαρμοσμένη εκτίμηση για το 2025 είναι περίπου 425 δισ. ευρώ.
Το υψηλό ύψος αυτής της έκδοσης είναι κάτι που αξίζει προσοχής, καθώς η Γερμανία συνεχίζει να αλλάζει επιθετικά τη δημοσιονομική της πολιτική. Η κυβέρνηση δεν ασκεί αυστηρή δημοσιονομική πολιτική και αυτό αναμένεται να οδηγήσει σε σταθερή αύξηση του δείκτη χρέους προς ΑΕΠ τα επόμενα χρόνια. Και σε αντίθεση με το 2021, η Γερμανία τώρα θα πρέπει να πληρώσει σημαντικά περισσότερα για την εξυπηρέτηση αυτού του χρέους.
Δεδομένων των συνθηκών, είναι πιθανό η Γερμανία να ξεπεράσει το όριο ελλείμματος 3% του ΑΕΠ της ΕΕ το επόμενο έτος, κάτι που αποτελεί σπάνιο φαινόμενο για τη μεγαλύτερη οικονομία της Ευρώπης. Αναμένεται ότι αυτό θα καταστεί πρωτοσέλιδο το 2026, καθώς η Γερμανία σχεδιάζει να δανειστεί για να ξεπεράσει την κατάσταση της στασιμότητας με πληθωρισμό (stagflation).
Η κατανομή της έκδοσης των 512 δισ. ευρώ περιλαμβάνει 318 δισ. ευρώ από την κεφαλαιαγορά και 176 δισ. ευρώ από τη χρηματαγορά, και τα δύο μέσω δημοπρασιών. Για πρώτη φορά θα εκδοθεί 20ετές ομόλογο, «λόγω ζήτησης». Επιπλέον, η Γερμανία σχεδιάζει να εκδώσει περίπου 16-19 δισ. ευρώ σε πράσινους ομοσπονδιακούς τίτλους το επόμενο έτος.
Η φετινή κατάσταση διαφέρει σημαντικά από αυτή του 2021. Τότε, οι εκδόσεις είχαν κυρίως στόχο την αντιμετώπιση της πανδημίας και την ενίσχυση των επιχειρήσεων. Αυτή τη φορά πρόκειται περισσότερο για δομική μεταστροφή προς μακροπρόθεσμες επενδύσεις, καθώς η Γερμανία δίνει έμφαση σε υποδομές, άμυνα και κλιματική πολιτική.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών