Η Bank of England κρούει τον κώδωνα του κινδύνου για πιθανή κατάρρευση των αγορών, καθώς οι αποτιμήσεις -ιδίως των εταιρειών τεχνητής νοημοσύνης- βρίσκονται σε ιστορικά υψηλά επίπεδα
Για τον κίνδυνο μιας «αιφνίδιας διόρθωσης» στις αγορές προειδοποίησε η Bank of England, υπογραμμίζοντας ότι οι αποτιμήσεις φαίνονται υπερβολικά υψηλές, ιδιαίτερα για τις τεχνολογικές εταιρείες που επικεντρώνονται στην τεχνητή νοημοσύνη (AI).
Η Bank of England γίνεται έτσι ο τελευταίος κρίκος σε μια αλυσίδα τραπεζών και επενδυτικών οργανισμών που προειδοποιούν για πιθανή «AI φούσκα», καθώς οι διεθνείς αγορές εισέρχονται στο τελευταίο τρίμηνο του έτους.
Σύμφωνα με τα πρακτικά της τελευταίας συνεδρίασής της, η Τράπεζα επεσήμανε ότι οι γεωπολιτικές εντάσεις, η κατακερματισμένη εμπορική και χρηματοπιστωτική σκηνή, αλλά και οι πιέσεις στις αγορές κρατικού χρέους, αυξάνουν τους κινδύνους για μια παγκόσμια αναταραχή:
«Η υλοποίηση αυτών των κινδύνων θα μπορούσε να έχει σημαντικό αντίκτυπο στο Ηνωμένο Βασίλειο, ως ανοιχτή οικονομία και διεθνές χρηματοπιστωτικό κέντρο», αναφέρει χαρακτηριστικά.
Ντόμινο πτώσης
Οι αποτιμήσεις των μετοχών βρίσκονται κοντά σε ιστορικά υψηλά επίπεδα, εν μέρει λόγω των ισχυρών αποτελεσμάτων δ’ τριμήνου των αμερικανικών τεχνολογικών εταιρειών.
Οι πέντε κορυφαίες εταιρείες του δείκτη S&P 500 κατέχουν σχεδόν το 30% της αγοράς, ποσοστό που είναι υψηλότερο από οποιοδήποτε σημείο των τελευταίων 50 ετών.
«Αυτή η αυξανόμενη συγκέντρωση στις αγορές καθιστά τους δείκτες ιδιαίτερα ευάλωτους, εάν οι προσδοκίες γύρω από τον αντίκτυπο της AI αρχίσουν να υποχωρούν», σημειώνεται στα πρακτικά.
Η Τράπεζα προειδοποιεί ότι η οποιαδήποτε αναθεώρηση των προβλέψεων για τα μελλοντικά κέρδη θα μπορούσε να προκαλέσει ντόμινο πτώσης στις αγορές.
Με τόσο υψηλές προσδοκίες για μελλοντική αύξηση κερδών, οποιαδήποτε υποχώρηση στις επενδύσεις γύρω από την AI θα μπορούσε να προκαλέσει αλυσιδωτές αντιδράσεις στην αγορά.
Οι επενδυτές παρακολουθούν στενά τις μετοχές εταιρειών τεχνολογίας καθώς ξεκινά η περίοδος δημοσίευσης αποτελεσμάτων, με ορισμένους στρατηγικούς αναλυτές να εκτιμούν ότι οι αποτιμήσεις υποστηρίζονται από υγιή θεμελιώδη μεγέθη.
Αν και κάποιοι αναλυτές - όπως της Goldman Sachs - θεωρούν ότι δεν έχει δημιουργηθεί ακόμη φούσκα, προειδοποιούν τους επενδυτές να «διαφοροποιήσουν» τα χαρτοφυλάκιά τους
Αυξημένος κίνδυνος
Ο πρόεδρος της Federal Reserve, Jerome Powell, προειδοποίησε για «υψηλά αποτιμημένα» περιουσιακά στοιχεία, χωρίς ωστόσο να αναφερθεί ρητά σε τεχνολογικές εταιρείες.
Η Bank of England προειδοποιεί επίσης ότι «παράγοντες αρνητικής εξέλιξης μπορεί να περιλαμβάνουν απογοητευτική πρόοδο στην ικανότητα ή στην υιοθέτηση της AI, ή αυξημένο ανταγωνισμό, που θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε επανεκτίμηση των υψηλών τρεχουσών προσδοκιών για μελλοντικά κέρδη».
«Ουσιαστικά εμπόδια στην πρόοδο της AI – από την ενέργεια, τα δεδομένα ή τις αλυσίδες εφοδιασμού πρώτων υλών – καθώς και εννοιολογικές προόδους που αλλάζουν τις απαιτήσεις υποδομής για την ανάπτυξη και χρήση ισχυρών μοντέλων AI, θα μπορούσαν επίσης να βλάψουν τις αποτιμήσεις, ακόμη και για εταιρείες των οποίων οι προσδοκίες εσόδων βασίζονται σε υψηλές επενδύσεις σε υποδομές AI», προσθέτει η τράπεζα.
Παράλληλα, η αγορά ιδιωτικής πίστωσης δέχθηκε πλήγμα μετά τις πτώχευσεις των εταιρειών Tricolor και First Brands, ενώ η πολιτική αστάθεια στη Γαλλία και την Ιαπωνία, καθώς και οι παρεμβάσεις του πρώην προέδρου των ΗΠΑ Donald Trump στη Fed, προσθέτουν νέα σκιά στο παγκόσμιο κλίμα.
Η Τράπεζα προειδοποίησε ότι αυτές οι αλλαγές «αυξάνουν τον κίνδυνο οι αγορές να μην έχουν ενσωματώσει πλήρως τα πιθανά αρνητικά σενάρια», γεγονός που θα μπορούσε να οδηγήσει σε αιφνίδια διόρθωση εάν οι κίνδυνοι αυτοί επιβεβαιωθούν.
Μια τέτοια εξέλιξη, προσθέτει, θα είχε σοβαρές επιπτώσεις για τα νοικοκυριά και τις επιχειρήσεις, ειδικά σε μια περίοδο που ήδη πιέζονται από υψηλό κόστος ζωής και δανεισμού.
www.bankingnews.gr
Η Bank of England γίνεται έτσι ο τελευταίος κρίκος σε μια αλυσίδα τραπεζών και επενδυτικών οργανισμών που προειδοποιούν για πιθανή «AI φούσκα», καθώς οι διεθνείς αγορές εισέρχονται στο τελευταίο τρίμηνο του έτους.
Σύμφωνα με τα πρακτικά της τελευταίας συνεδρίασής της, η Τράπεζα επεσήμανε ότι οι γεωπολιτικές εντάσεις, η κατακερματισμένη εμπορική και χρηματοπιστωτική σκηνή, αλλά και οι πιέσεις στις αγορές κρατικού χρέους, αυξάνουν τους κινδύνους για μια παγκόσμια αναταραχή:
«Η υλοποίηση αυτών των κινδύνων θα μπορούσε να έχει σημαντικό αντίκτυπο στο Ηνωμένο Βασίλειο, ως ανοιχτή οικονομία και διεθνές χρηματοπιστωτικό κέντρο», αναφέρει χαρακτηριστικά.
Ντόμινο πτώσης
Οι αποτιμήσεις των μετοχών βρίσκονται κοντά σε ιστορικά υψηλά επίπεδα, εν μέρει λόγω των ισχυρών αποτελεσμάτων δ’ τριμήνου των αμερικανικών τεχνολογικών εταιρειών.
Οι πέντε κορυφαίες εταιρείες του δείκτη S&P 500 κατέχουν σχεδόν το 30% της αγοράς, ποσοστό που είναι υψηλότερο από οποιοδήποτε σημείο των τελευταίων 50 ετών.
«Αυτή η αυξανόμενη συγκέντρωση στις αγορές καθιστά τους δείκτες ιδιαίτερα ευάλωτους, εάν οι προσδοκίες γύρω από τον αντίκτυπο της AI αρχίσουν να υποχωρούν», σημειώνεται στα πρακτικά.
Η Τράπεζα προειδοποιεί ότι η οποιαδήποτε αναθεώρηση των προβλέψεων για τα μελλοντικά κέρδη θα μπορούσε να προκαλέσει ντόμινο πτώσης στις αγορές.
Με τόσο υψηλές προσδοκίες για μελλοντική αύξηση κερδών, οποιαδήποτε υποχώρηση στις επενδύσεις γύρω από την AI θα μπορούσε να προκαλέσει αλυσιδωτές αντιδράσεις στην αγορά.
Οι επενδυτές παρακολουθούν στενά τις μετοχές εταιρειών τεχνολογίας καθώς ξεκινά η περίοδος δημοσίευσης αποτελεσμάτων, με ορισμένους στρατηγικούς αναλυτές να εκτιμούν ότι οι αποτιμήσεις υποστηρίζονται από υγιή θεμελιώδη μεγέθη.
Αν και κάποιοι αναλυτές - όπως της Goldman Sachs - θεωρούν ότι δεν έχει δημιουργηθεί ακόμη φούσκα, προειδοποιούν τους επενδυτές να «διαφοροποιήσουν» τα χαρτοφυλάκιά τους
Αυξημένος κίνδυνος
Ο πρόεδρος της Federal Reserve, Jerome Powell, προειδοποίησε για «υψηλά αποτιμημένα» περιουσιακά στοιχεία, χωρίς ωστόσο να αναφερθεί ρητά σε τεχνολογικές εταιρείες.
Η Bank of England προειδοποιεί επίσης ότι «παράγοντες αρνητικής εξέλιξης μπορεί να περιλαμβάνουν απογοητευτική πρόοδο στην ικανότητα ή στην υιοθέτηση της AI, ή αυξημένο ανταγωνισμό, που θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε επανεκτίμηση των υψηλών τρεχουσών προσδοκιών για μελλοντικά κέρδη».
«Ουσιαστικά εμπόδια στην πρόοδο της AI – από την ενέργεια, τα δεδομένα ή τις αλυσίδες εφοδιασμού πρώτων υλών – καθώς και εννοιολογικές προόδους που αλλάζουν τις απαιτήσεις υποδομής για την ανάπτυξη και χρήση ισχυρών μοντέλων AI, θα μπορούσαν επίσης να βλάψουν τις αποτιμήσεις, ακόμη και για εταιρείες των οποίων οι προσδοκίες εσόδων βασίζονται σε υψηλές επενδύσεις σε υποδομές AI», προσθέτει η τράπεζα.
Παράλληλα, η αγορά ιδιωτικής πίστωσης δέχθηκε πλήγμα μετά τις πτώχευσεις των εταιρειών Tricolor και First Brands, ενώ η πολιτική αστάθεια στη Γαλλία και την Ιαπωνία, καθώς και οι παρεμβάσεις του πρώην προέδρου των ΗΠΑ Donald Trump στη Fed, προσθέτουν νέα σκιά στο παγκόσμιο κλίμα.
Η Τράπεζα προειδοποίησε ότι αυτές οι αλλαγές «αυξάνουν τον κίνδυνο οι αγορές να μην έχουν ενσωματώσει πλήρως τα πιθανά αρνητικά σενάρια», γεγονός που θα μπορούσε να οδηγήσει σε αιφνίδια διόρθωση εάν οι κίνδυνοι αυτοί επιβεβαιωθούν.
Μια τέτοια εξέλιξη, προσθέτει, θα είχε σοβαρές επιπτώσεις για τα νοικοκυριά και τις επιχειρήσεις, ειδικά σε μια περίοδο που ήδη πιέζονται από υψηλό κόστος ζωής και δανεισμού.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών