γράφει : Αλεξάνδρα Τόμπρα
(upd)Προβλήματα κεφαλαιακής επάρκειας αντιμετωπίζει η πολωνική θυγατρική της EFG Eurobank, Polbank, σύμφωνα με την τελευταία 12σέλιδη έκθεση της Credit Suisse, με τίτλο “Hidden value in Poland?”, στην οποία σκιαγραφείται το πρόβλημα της μητρικής να χρηματοδοτήσει τα προβλήματα της θυγατρικής. Μάλιστα, η Credit Suisse μείωσε την τιμή στόχο της Eurobank στα 5,9 ευρώ, από 5,4 ευρώ προηγουμένως.
Σύμφωνα με την Credit Suisse, οι καταθέσεις της Polbank συνεχίζουν να συρρικνώνονται ενώ την ίδια ώρα οι χορηγήσει αυξάνονται, με τον δείκτη να φτάνει στο 195% στο τέλος του δευτέρου τριμήνου του 2010, από 172% στο τέλος του 2009. Αυτό είναι και το μεγαλύτερο πρόβλημα για την ελληνική μητρική, η οποία έχει ζητήσει δεσμευτικές προσφορές για την πώληση της. Η EFG, σύμφωνα με την CS η EFG δεν έχει τη δυνατότητα να καλύψει τις κεφαλαιακές ανάγκες της Polbank, ούτε και να καλύψει τον διαρκώς αυξανόμενο ρυθμό των χορηγήσεων. Η Credit Suisse μάλιστα βλέπει πολύ θετικά την πώληση της πολωνικής θυγατρικής.
Αξίζει εδώ να σημειωθεί ότι η Polbank είναι η μεγαλύτερη θυγατρική της Eurobank στην “Νέα Ευρώπη”, με κεφάλαια που φτάνουν τα 5,7 δισ. ευρώ, και χορηγήσεις που αντιπροσωπεύουν το 9% του συνόλου του ομίλου. Στην Πολωνία είναι η 8η μεγαλύτερη τράπεζα με μερίδιο αγοράς 4,4% στη λιανική τραπεζική και 2,5% στο σύνολο των τραπεζικών εργασιών. Διαθέτει 335 καταστήματα και περίπου 700 χιλ. πελάτες.
Η Credit Suisse πιστεύει ότι η πώληση της Polbank δεν θα είναι εύκολη. Κι αυτό διότι:
• Υπάρχει σημαντική υπερκάλυψη της αγοράς της Πολωνίας μεταξύ των τοπικών τραπεζών, εντείνοντας ιδιαίτερα τον ανταγωνισμό
• Το χαρτοφυλάκιο χορηγήσεων της είναι σχετικά μικρό. Μόλις φτάνει το 15% του μεγέθους της μεγαλύτερης πολωνικής τράπεζας PKO
• Οι πολωνικές αρχές ίσως δημιουργήσουν πρόβλημα σχετικά με τις νέες άδειες που θα χρειαστεί ενδεχόμενη πώληση της Polbank.
Παρόλες όμως τις δυσκολίες, υπάρχουν ορισμένοι σημαντικοί υποψήφιοι αγοραστές:
• Η HSBC που κατέθεσε προσφορά στις 14/7/2010
• Η Raiffeisen που κατέθεσε προσφορά στις 13/10/2010
• Η BNP και η Société Générale που κατέθεσαν προσφορά στις 20/9/2010
Δυνητικοί αγοραστές, που ήδη δραστηριοποιούνται στην πολωνική αγορά είναι και οι:
• Santander (BZ WBK)
• Unicredit (Pekao)
• Crédit Agricole (Lukas Bank)
• BCP (Millenium)
• KBC (Kredyt Bank)
• ING (Bank Slaski)
• GE (Bank BPH)
• Commerzbank (BRE Bank)
• Getin Holding (Getin Bank)
Επίδραση στο χαρτοφυλάκιο της EFG Eurobank
Η Credit Suisse θεωρεί ότι η κεφαλαιακή επίδραση της πώλησης της Polbank στη Eurobank θα είναι σχετικά μικρή, της τάξεως των 100-200 εκατ. ευρώ, σε αντίθεση με τη μείωση των Risk-Weighted Assets - σταθμισμένου ως προς τον κίνδυνο ενεργητικού, η οποία μπορεί να αγγίξει τα 3,7 δισ. ευρώ, ήτοι περίπου 120 μονάδες βάσης στο δείκτη Tier 1. Ωστόσο, αναφορικά με τη μετοχή της Eurobank η επίδραση κρίνεται θετική. Σύμφωνα με την CS η τρέχουσα αξία της Polbank διαμορφώνεται στα 900 εκατ.-1,2 δισ. ευρώ.
Και η Intesa SanPaolo στους μνηστήρες για την Polbank της Eurobank - Ετοιμάζεται short list
Έντονη είναι η φημολογία για επικείμενη εξαγορά της θυγατρικής της EFG Eurobank στην Πολωνία, Polbank, από την ιταλική Ιntesa Sanpaolo. Σύμφωνα με δημοσίευμα της εφημερίδας Il Messaggero, ως υποψήφιες αγοράστριες της πολωνικής τράπεζας εμφανίζονται και η BNP Paribas, Credit Mutual και η Raiffesen.
Οι σύμβουλοι της EFG είναι οι Goldman Sachs και η Rothschild αναμένουν να λάβουν δεσμευτικές προτάσεις για την εξαγορά της Polbank μέχρι τις 11 Νοεμβρίου, ενώ παράλληλα ετοιμάζεται και short list. Από τη διοίκηση της Intesa Sanpaolo ωστόσο δεν υπήρξε κανένα σχόλιο για το δημοσίευμα.
www.bankingnews.gr
Αξίζει εδώ να σημειωθεί ότι η Polbank είναι η μεγαλύτερη θυγατρική της Eurobank στην “Νέα Ευρώπη”, με κεφάλαια που φτάνουν τα 5,7 δισ. ευρώ, και χορηγήσεις που αντιπροσωπεύουν το 9% του συνόλου του ομίλου. Στην Πολωνία είναι η 8η μεγαλύτερη τράπεζα με μερίδιο αγοράς 4,4% στη λιανική τραπεζική και 2,5% στο σύνολο των τραπεζικών εργασιών. Διαθέτει 335 καταστήματα και περίπου 700 χιλ. πελάτες.
Η Credit Suisse πιστεύει ότι η πώληση της Polbank δεν θα είναι εύκολη. Κι αυτό διότι:
• Υπάρχει σημαντική υπερκάλυψη της αγοράς της Πολωνίας μεταξύ των τοπικών τραπεζών, εντείνοντας ιδιαίτερα τον ανταγωνισμό
• Το χαρτοφυλάκιο χορηγήσεων της είναι σχετικά μικρό. Μόλις φτάνει το 15% του μεγέθους της μεγαλύτερης πολωνικής τράπεζας PKO
• Οι πολωνικές αρχές ίσως δημιουργήσουν πρόβλημα σχετικά με τις νέες άδειες που θα χρειαστεί ενδεχόμενη πώληση της Polbank.
Παρόλες όμως τις δυσκολίες, υπάρχουν ορισμένοι σημαντικοί υποψήφιοι αγοραστές:
• Η HSBC που κατέθεσε προσφορά στις 14/7/2010
• Η Raiffeisen που κατέθεσε προσφορά στις 13/10/2010
• Η BNP και η Société Générale που κατέθεσαν προσφορά στις 20/9/2010
Δυνητικοί αγοραστές, που ήδη δραστηριοποιούνται στην πολωνική αγορά είναι και οι:
• Santander (BZ WBK)
• Unicredit (Pekao)
• Crédit Agricole (Lukas Bank)
• BCP (Millenium)
• KBC (Kredyt Bank)
• ING (Bank Slaski)
• GE (Bank BPH)
• Commerzbank (BRE Bank)
• Getin Holding (Getin Bank)
Επίδραση στο χαρτοφυλάκιο της EFG Eurobank
Η Credit Suisse θεωρεί ότι η κεφαλαιακή επίδραση της πώλησης της Polbank στη Eurobank θα είναι σχετικά μικρή, της τάξεως των 100-200 εκατ. ευρώ, σε αντίθεση με τη μείωση των Risk-Weighted Assets - σταθμισμένου ως προς τον κίνδυνο ενεργητικού, η οποία μπορεί να αγγίξει τα 3,7 δισ. ευρώ, ήτοι περίπου 120 μονάδες βάσης στο δείκτη Tier 1. Ωστόσο, αναφορικά με τη μετοχή της Eurobank η επίδραση κρίνεται θετική. Σύμφωνα με την CS η τρέχουσα αξία της Polbank διαμορφώνεται στα 900 εκατ.-1,2 δισ. ευρώ.
Και η Intesa SanPaolo στους μνηστήρες για την Polbank της Eurobank - Ετοιμάζεται short list
Έντονη είναι η φημολογία για επικείμενη εξαγορά της θυγατρικής της EFG Eurobank στην Πολωνία, Polbank, από την ιταλική Ιntesa Sanpaolo. Σύμφωνα με δημοσίευμα της εφημερίδας Il Messaggero, ως υποψήφιες αγοράστριες της πολωνικής τράπεζας εμφανίζονται και η BNP Paribas, Credit Mutual και η Raiffesen.
Οι σύμβουλοι της EFG είναι οι Goldman Sachs και η Rothschild αναμένουν να λάβουν δεσμευτικές προτάσεις για την εξαγορά της Polbank μέχρι τις 11 Νοεμβρίου, ενώ παράλληλα ετοιμάζεται και short list. Από τη διοίκηση της Intesa Sanpaolo ωστόσο δεν υπήρξε κανένα σχόλιο για το δημοσίευμα.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών