γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
Το mega deal μεταξύ Alpha και Eurobank κατέδειξε περίτρανα ότι στο ναδίρ του καθοδικού οικονομικού κύκλου μιας χώρας όπως η Ελλάδα που κινδυνεύει ακόμη και με χρεοκοπία οι συγχωνεύσεις δεν αντιμετωπίζονται θετικά από την αγορά.
Η Alpha bank έσπασε το φράγμα του 1 δις ευρώ στα 972 εκατ η κεφαλαιοποίηση της ενώ η Eurobank βρίσκεται ήδη στα 718 εκατ ευρώ.
Η αξία των δύο τραπεζών 1,680 με 1,690 δισ ευρώ βάση συνολικών αποτιμήσεων.
Η μετοχή των δύο τραπεζών διαμορφώνεται πλέον στα 1,55 ευρώ χαμηλότερα της τιμής μετατροπής του ομολογιακού στα 1,70 ευρώ ανά μετοχή.
Ποιο είναι το μήνυμα της αγοράς σε δύο ομολογουμένως μεγάλες σοβαρές και αξιόπιστες τράπεζες;
Το www.bankingnews.gr έγκαιρα είχε επισημάνει ότι τα deals αυτή την περίοδο είναι λάθος καθώς οι συνέργειες δεν επιτυγχάνονται ενώ αυξάνουν σημαντικά τα ρίσκα.
Μια τράπεζα μπορεί να αντιμετωπίσει καλύτερα ένα πρόβλημα από ότι δύο που βρίσκονται σε διαδικασία συγχώνευσης.
Η αγορά δεν πείστηκε από το μεγάλο deal όχι γιατί έκαναν κάτι λάθος οι διοικήσεις.
Οι αγορές δεν πείστηκαν για ένα απλό λόγο. Πιστεύουν ότι τα χειρότερα για την ελληνική οικονομία είναι εμπρός και ως εκ τούτου το deal θα επισκιαστεί και θα περιθωριοποιηθεί.
Η προσπάθεια για συγχωνεύσεις αυτή την περίοδο δεν είναι όπως πριν 4 χρόνια. Η αγορά κατανόησε ότι η συγχώνευση AlphaEurobank είχε ως στόχο την αποφυγή της κρατικοποίησης των δύο τραπεζών.
Όμως ακόμη και αυτός να είναι ο λόγος η αγορά συνεχίζει να το αντιμετωπίζει αρνητικά.
Γιατί πιστεύει ότι το haircut στα ομόλογα μπορεί να φθάσει στο 50%, γιατί ανησυχεί για την Blackrock, γιατί θεωρεί ότι η Ελλάδα μπορεί να μην τα καταφέρει.
Η Alpha και η Eurobank πήραν μια ιστορική απόφαση με όρους στρατηγικούς έρεπε να κάνουν κάτι να μην μείνουν απαθείς στην επερχόμενη καταστροφή.
Ωστόσο τα deals θα οξύνουν τα προβλήματα τα οποία ούτως ή άλλως δημιουργούνται σε φάσεις συγχωνεύσεων. Η κρίση είναι ο χειρότερος σύμμαχος των deals.
www.bankingnews.gr
Η αξία των δύο τραπεζών 1,680 με 1,690 δισ ευρώ βάση συνολικών αποτιμήσεων.
Η μετοχή των δύο τραπεζών διαμορφώνεται πλέον στα 1,55 ευρώ χαμηλότερα της τιμής μετατροπής του ομολογιακού στα 1,70 ευρώ ανά μετοχή.
Ποιο είναι το μήνυμα της αγοράς σε δύο ομολογουμένως μεγάλες σοβαρές και αξιόπιστες τράπεζες;
Το www.bankingnews.gr έγκαιρα είχε επισημάνει ότι τα deals αυτή την περίοδο είναι λάθος καθώς οι συνέργειες δεν επιτυγχάνονται ενώ αυξάνουν σημαντικά τα ρίσκα.
Μια τράπεζα μπορεί να αντιμετωπίσει καλύτερα ένα πρόβλημα από ότι δύο που βρίσκονται σε διαδικασία συγχώνευσης.
Η αγορά δεν πείστηκε από το μεγάλο deal όχι γιατί έκαναν κάτι λάθος οι διοικήσεις.
Οι αγορές δεν πείστηκαν για ένα απλό λόγο. Πιστεύουν ότι τα χειρότερα για την ελληνική οικονομία είναι εμπρός και ως εκ τούτου το deal θα επισκιαστεί και θα περιθωριοποιηθεί.
Η προσπάθεια για συγχωνεύσεις αυτή την περίοδο δεν είναι όπως πριν 4 χρόνια. Η αγορά κατανόησε ότι η συγχώνευση AlphaEurobank είχε ως στόχο την αποφυγή της κρατικοποίησης των δύο τραπεζών.
Όμως ακόμη και αυτός να είναι ο λόγος η αγορά συνεχίζει να το αντιμετωπίζει αρνητικά.
Γιατί πιστεύει ότι το haircut στα ομόλογα μπορεί να φθάσει στο 50%, γιατί ανησυχεί για την Blackrock, γιατί θεωρεί ότι η Ελλάδα μπορεί να μην τα καταφέρει.
Η Alpha και η Eurobank πήραν μια ιστορική απόφαση με όρους στρατηγικούς έρεπε να κάνουν κάτι να μην μείνουν απαθείς στην επερχόμενη καταστροφή.
Ωστόσο τα deals θα οξύνουν τα προβλήματα τα οποία ούτως ή άλλως δημιουργούνται σε φάσεις συγχωνεύσεων. Η κρίση είναι ο χειρότερος σύμμαχος των deals.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών