Ο διάβολος κρύβεται στις λεπτομέρειες, προειδοποιεί η τράπεζα, σχολιάζοντας το πρόγραμμα αγοράς ABS
Την προτίμησή της για την Εθνική Τράπεζα επαναλαμβάνει η JP Morgan Cazenove, σε νέα 11σέλιδη έκθεσή της (ημερομηνίας 5 Σεπτεμβρίου), υπό τον τίτλο "ECB announcement on ABS purchase a positive step to kick-start lending but the devil lies in the details".
Στη λίστα με τα top picks (κορυφαίες επιλογές) της JP Morgan Cazenove περιλαμβάνεται και η Εθνική Τράπεζα.
Ο διάβολος κρύβεται στις λεπτομέρειες
Οι χθεσινές ανακοινώσεις της ΕΚΤ για νέο πακέτο μέτρων με στόχο τη στήριξη της ευρωπαϊκής οικονομίας αποτέλεσαν μια άκρως θετική έκπληξη.
Οι προηγούμενες αποφάσεις της ΕΚΤ για τα προγράμματα TLTROs ήταν επίσης θετικές, αλλά όχι ικανές να δώσουν ώθηση στο δανεισμό, καθώς δεν διοχετεύουν άμεσα κεφάλαια.
Επομένως κάτι έλειπε. Το κενό ήρθε να αναπληρώσει η απόφαση της ΕΚΤ για πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης, μέσω αγορών ABS και καλυμμένων ομολόγων.
"Η απόφαση της ΕΚΤ για αγορές ΑBS αποτελεί βήμα προς τη σωστή κατεύθυνση σε ό,τι αφορά τον στόχο για την τόνωση του δανεισμού, όμως πάντα ο διάβολος κρύβεται στις λεπτομέρειες", σπεύδει να προειδοποιήσει η JP Morgan Cazenove.
Τα νέα μέτρα της ΕΚΤ θα τονώσουν τη ρευστότητα στο ευρωπαϊκό τραπεζικό σύστημα, μέσω
1) μείωσης του χρηματοδοτικού κόστους
2) βελτίωση της ποιότητας των στοιχείων ενεργητικού (assets)
3) ενίσχυση κεφαλαίων
Αυτό που ανησυχεί ιδιαιτέρως την επενδυτική τράπεζα είναι το εξής: Μπορεί οι αγορές ΑBS να παράσχουν οφέλη προς τις ευρωπαϊκές τράπεζες, ωστόσο αυτά τα οφέλη δεν αποκλείεται να περιοριστούν από τους αυστηρούς κανόνες που προβλέπει για τις τράπεζες η Επιτροπή της Βασιλείας.
Ελληνικές τράπεζες και TLTROs
Όπως επισημαίνει σε άλλο σημείο της έκθεσής της η JP Morgan Cazenove, η έτερη χθεσινή απόφαση της ΕΚΤ για μείωση επιτοκίων καθιστά ακόμη πιο ελκυστικά τα προγράμματα TLTROs.
Εστιάζοντας στις ελληνικές τράπεζες, η επενδυτική τράπεζα δεν αποκλείει και οι τέσσερις συστημικές να αποφασίσουν να προχωρήσουν στη χρήση του μέτρου.
"Δεν θα αποτελέσει έκπληξη εάν οι ελληνικές τράπεζες κάνουν χρήση των προγραμμάτων TLTROs", καταλήγει η JP Morgan Cazenove.
www.bankingnews.gr
Στη λίστα με τα top picks (κορυφαίες επιλογές) της JP Morgan Cazenove περιλαμβάνεται και η Εθνική Τράπεζα.
Ο διάβολος κρύβεται στις λεπτομέρειες
Οι χθεσινές ανακοινώσεις της ΕΚΤ για νέο πακέτο μέτρων με στόχο τη στήριξη της ευρωπαϊκής οικονομίας αποτέλεσαν μια άκρως θετική έκπληξη.
Οι προηγούμενες αποφάσεις της ΕΚΤ για τα προγράμματα TLTROs ήταν επίσης θετικές, αλλά όχι ικανές να δώσουν ώθηση στο δανεισμό, καθώς δεν διοχετεύουν άμεσα κεφάλαια.
Επομένως κάτι έλειπε. Το κενό ήρθε να αναπληρώσει η απόφαση της ΕΚΤ για πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης, μέσω αγορών ABS και καλυμμένων ομολόγων.
"Η απόφαση της ΕΚΤ για αγορές ΑBS αποτελεί βήμα προς τη σωστή κατεύθυνση σε ό,τι αφορά τον στόχο για την τόνωση του δανεισμού, όμως πάντα ο διάβολος κρύβεται στις λεπτομέρειες", σπεύδει να προειδοποιήσει η JP Morgan Cazenove.
Τα νέα μέτρα της ΕΚΤ θα τονώσουν τη ρευστότητα στο ευρωπαϊκό τραπεζικό σύστημα, μέσω
1) μείωσης του χρηματοδοτικού κόστους
2) βελτίωση της ποιότητας των στοιχείων ενεργητικού (assets)
3) ενίσχυση κεφαλαίων
Αυτό που ανησυχεί ιδιαιτέρως την επενδυτική τράπεζα είναι το εξής: Μπορεί οι αγορές ΑBS να παράσχουν οφέλη προς τις ευρωπαϊκές τράπεζες, ωστόσο αυτά τα οφέλη δεν αποκλείεται να περιοριστούν από τους αυστηρούς κανόνες που προβλέπει για τις τράπεζες η Επιτροπή της Βασιλείας.
Ελληνικές τράπεζες και TLTROs
Όπως επισημαίνει σε άλλο σημείο της έκθεσής της η JP Morgan Cazenove, η έτερη χθεσινή απόφαση της ΕΚΤ για μείωση επιτοκίων καθιστά ακόμη πιο ελκυστικά τα προγράμματα TLTROs.
Εστιάζοντας στις ελληνικές τράπεζες, η επενδυτική τράπεζα δεν αποκλείει και οι τέσσερις συστημικές να αποφασίσουν να προχωρήσουν στη χρήση του μέτρου.
"Δεν θα αποτελέσει έκπληξη εάν οι ελληνικές τράπεζες κάνουν χρήση των προγραμμάτων TLTROs", καταλήγει η JP Morgan Cazenove.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών