γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
Οι εξελίξεις περί την Eurobank είναι ενθαρρυντικές καθώς διεθνείς επενδυτές ενδιαφέρονται έντονα ενώ αλλάζει στρατηγική η Τρόικα
Μια άκρως ενδιαφέρουσα εξέλιξη, με επίκεντρο την Eurobank σημειώνεται εσχάτως ένδειξη αλλαγής στρατηγικής από την Τρόικα.
Ενώ αρχικώς η Τρόικα πρότεινε η ανακεφαλαιοποίηση της Eurobank να πραγματοποιηθεί εξολοκλήρου από το ΤΧΣ, στην πορεία αποδέχθηκε συμμετοχή των ιδιωτών και εσχάτως διερεύνησε το ενδεχόμενο συμμετοχής τόσο των ιδιωτών όσο και του ΤΧΣ.
Η νέα εξέλιξη είναι ότι η Τρόικα προτείνει τα 3 δισεκ. που χρειάζεται η Eurobank να καλυφθούν εξολοκλήρου από τους ιδιώτες.
Ωστόσο το ΤΧΣ έχει αντιπροτείνει για να περιορίσει το dilution που θα είναι ακραίο από 95% στο 35% να συμμετάσχει με έως 800 εκατ ευρώ ώστε να περιοριστεί το dilution στο 50%.
Η Τρόικα δεν αποκλείει και αυτό το ενδεχόμενο αλλά έχει ζητήσει από την ελληνική πλευρά να παρουσιάσει συγκεκριμένα οικονομικά στοιχεία υπέρ της μιας ή άλλης λύσης.
Να σημειωθεί ότι με βάση τα stress tests στο βασικό σενάριο προέκυπταν κεφαλαιακές ανάγκες της Eurobank διαμορφώνονταν στα 2,945 δισεκ. ευρώ ενώ στο δυσμενές σενάριο στα 4,980 δισεκ. ευρώ.
Στο βασικό σενάριο που ελήφθη υπόψη για την Eurobank η εσωτερική δημιουργία κεφαλαίου ανέρχεται στα 2,106 δισεκ. ευρώ.
Η Eurobank με την αύξηση κεφαλαίου των 3 δισεκ. δεν θα αποπληρώσει τα 1,25 δισεκ. των προνομιούχων μετοχών αλλά θα πάρει παράταση όπως και η Εθνική τράπεζα.
Με βάση το σενάριο της μεικτής συμμετοχής στην αμκ της Eurobank….
Το καναδικό fund Fairfax έχει ενημερώσει ότι θα καλύψει το 1 δισεκ. ευρώ της αμκ της Eurobank.
Το αμερικανικό fund York Capital θα επενδύσει επίσης 1 δισεκ. ευρώ στην αμκ της Eurobank.
Περίπου 200 εκατ λοιποί επενδυτές και έως 800 εκατ το ΤΧΣ αν και υπάρχει ένα «παράθυρο» 400 εκατ που θα μπορούσε να αξιοποιηθεί π.χ. μέσω ομολογιακού.
Επίσης το Apollo Capital θα μπορούσε να επενδύσει από 200-500 εκατ ευρώ στην αμκ της Eurobank.
Να σημειωθεί ότι τόσο η Fairfax όσο και η York Capital έχουν πραγματοποιήσει οικονομικό έλεγχο στην Eurobank due diligence και έχουν πλήρη και ξεκάθαρη εικόνα για τις κεφαλαιακές δυνατότητες και αδυναμίες της τράπεζας.
Ο ρόλος του ΤΧΣ
Για να μειωθεί ο κίνδυνος ακραίου dilution δηλαδή απίσχνασης στο ποσοστό που κατέχει το ΤΧΣ στην Eurobank και ανέρχεται στο 95% το Ταμείο θα συμμετάσχει με έως 800 εκατ ευρώ.
Ενδεικτικά αναφέρεται ότι με αμκ 3 δισεκ. χωρίς την συμμετοχή του ΤΧΣ το ποσοστό του Ταμείο στην Eurobank από 95% θα μειωθεί στο 35%.
Η συμμετοχή του ΤΧΣ στην αμκ της Eurobank θεωρείται μια λογική λύση.
Να σημειωθεί ότι με το μοντέλο ιδιωτικοποίησης και με συμμετοχή του ΤΧΣ το ποσοστό του Ταμείου στην Eurobank μειώνεται από το 95% στο 50% και η Eurobank καθίσταται η πιο ιδιωτικοποιημένη τράπεζα.
Βασική προϋπόθεση για όλα αυτά είναι να ψηφιστεί ο νόμος για την ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών.
www.bankingnews.gr
Πρώτη ενημέρωση 23:54 10 Μαρτίου 2014
Ενώ αρχικώς η Τρόικα πρότεινε η ανακεφαλαιοποίηση της Eurobank να πραγματοποιηθεί εξολοκλήρου από το ΤΧΣ, στην πορεία αποδέχθηκε συμμετοχή των ιδιωτών και εσχάτως διερεύνησε το ενδεχόμενο συμμετοχής τόσο των ιδιωτών όσο και του ΤΧΣ.
Η νέα εξέλιξη είναι ότι η Τρόικα προτείνει τα 3 δισεκ. που χρειάζεται η Eurobank να καλυφθούν εξολοκλήρου από τους ιδιώτες.
Ωστόσο το ΤΧΣ έχει αντιπροτείνει για να περιορίσει το dilution που θα είναι ακραίο από 95% στο 35% να συμμετάσχει με έως 800 εκατ ευρώ ώστε να περιοριστεί το dilution στο 50%.
Η Τρόικα δεν αποκλείει και αυτό το ενδεχόμενο αλλά έχει ζητήσει από την ελληνική πλευρά να παρουσιάσει συγκεκριμένα οικονομικά στοιχεία υπέρ της μιας ή άλλης λύσης.
Να σημειωθεί ότι με βάση τα stress tests στο βασικό σενάριο προέκυπταν κεφαλαιακές ανάγκες της Eurobank διαμορφώνονταν στα 2,945 δισεκ. ευρώ ενώ στο δυσμενές σενάριο στα 4,980 δισεκ. ευρώ.
Στο βασικό σενάριο που ελήφθη υπόψη για την Eurobank η εσωτερική δημιουργία κεφαλαίου ανέρχεται στα 2,106 δισεκ. ευρώ.
Η Eurobank με την αύξηση κεφαλαίου των 3 δισεκ. δεν θα αποπληρώσει τα 1,25 δισεκ. των προνομιούχων μετοχών αλλά θα πάρει παράταση όπως και η Εθνική τράπεζα.
Με βάση το σενάριο της μεικτής συμμετοχής στην αμκ της Eurobank….
Το καναδικό fund Fairfax έχει ενημερώσει ότι θα καλύψει το 1 δισεκ. ευρώ της αμκ της Eurobank.
Το αμερικανικό fund York Capital θα επενδύσει επίσης 1 δισεκ. ευρώ στην αμκ της Eurobank.
Περίπου 200 εκατ λοιποί επενδυτές και έως 800 εκατ το ΤΧΣ αν και υπάρχει ένα «παράθυρο» 400 εκατ που θα μπορούσε να αξιοποιηθεί π.χ. μέσω ομολογιακού.
Επίσης το Apollo Capital θα μπορούσε να επενδύσει από 200-500 εκατ ευρώ στην αμκ της Eurobank.
Να σημειωθεί ότι τόσο η Fairfax όσο και η York Capital έχουν πραγματοποιήσει οικονομικό έλεγχο στην Eurobank due diligence και έχουν πλήρη και ξεκάθαρη εικόνα για τις κεφαλαιακές δυνατότητες και αδυναμίες της τράπεζας.
Ο ρόλος του ΤΧΣ
Για να μειωθεί ο κίνδυνος ακραίου dilution δηλαδή απίσχνασης στο ποσοστό που κατέχει το ΤΧΣ στην Eurobank και ανέρχεται στο 95% το Ταμείο θα συμμετάσχει με έως 800 εκατ ευρώ.
Ενδεικτικά αναφέρεται ότι με αμκ 3 δισεκ. χωρίς την συμμετοχή του ΤΧΣ το ποσοστό του Ταμείο στην Eurobank από 95% θα μειωθεί στο 35%.
Η συμμετοχή του ΤΧΣ στην αμκ της Eurobank θεωρείται μια λογική λύση.
Να σημειωθεί ότι με το μοντέλο ιδιωτικοποίησης και με συμμετοχή του ΤΧΣ το ποσοστό του Ταμείου στην Eurobank μειώνεται από το 95% στο 50% και η Eurobank καθίσταται η πιο ιδιωτικοποιημένη τράπεζα.
Βασική προϋπόθεση για όλα αυτά είναι να ψηφιστεί ο νόμος για την ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών.
www.bankingnews.gr
Πρώτη ενημέρωση 23:54 10 Μαρτίου 2014
Σχόλια αναγνωστών