γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
Ποιες είναι οι σχετικά δίκαιες αποτιμήσεις των 4 συστημικών τραπεζών;
Για την απάντηση στο ερώτημα πολλών αναγνωστών λήφθηκαν υπόψη
Για την απάντηση στο ερώτημα πολλών αναγνωστών λήφθηκαν υπόψη
1)Η πραγματική καθαρή θέση των τραπεζών.
Στην Εθνική θα επενδυθούν 9,75 δισεκ. αλλά θα διαθέτει 5,13 δισεκ.
2)Οι συνολικές κεφαλαιακές απαιτήσεις.
Άλλη χρηματιστηριακή αντιμετώπιση θα έχει η Εθνική με 9,75 δισεκ. επενδεδυμένα κρατικά κεφάλαια και άλλη η Alpha με 4,5 δισεκ.
3)Οι αρνητικές καθαρές θέσεις. Η Εθνική και η Eurobank έχουν αρνητικές καθαρές θέσεις και προφανώς πρέπει να αντιμετωπίζονται με διαφορετικούς όρους σε σχέση με την Alpha και Πειραιώς που έχουν θετικά κεφάλαια προ ανακεφαλαιοποίησης.
4)Οι διεθνείς τάσεις με όρους P/BV.
Το πραγματικό P/BV κινείται μεταξύ 0,25 με 0,65. Οι ελληνικές τράπεζες με βάση τα παραδείγματα που θα αναφέρουμε θα συγκαταλέγονται στις ακριβές, δεν θα είναι φθηνές οι ελληνικές τράπεζες.
Με βάση αυτές τις 4 παραμέτρους προκύπτει ότι οι σχετικά δίκαιες τιμές αρχικώς των τραπεζών θα είναι ως εξής.
Εθνική στα 4 δισεκ. ευρώ.
Alpha 6 δισεκ. ευρώ
Πειραιώς 7 με 7,5 δισεκ. ευρώ
Eurobank 2,6 με 2,7 δισεκ. ευρώ.
Αναφέρουμε αρχικώς ότι θα έχουν αυτές τις αποτιμήσεις στο χρηματιστήριο, ωστόσο δεν αποκλείεται το real fair value να είναι χαμηλότερο αν δεχθούμε την διεθνή τάση.
Δεν μπορεί η Credit Agrciole να εμφανίζει κεφαλαιοποίηση 16,7 δισεκ. ευρώ και να διαθέτει 1,85 τρισεκ. ευρώ ενεργητικό.
(Πρώτη ενημέρωση: 08:12)
www.bankingnews.gr
Στην Εθνική θα επενδυθούν 9,75 δισεκ. αλλά θα διαθέτει 5,13 δισεκ.
2)Οι συνολικές κεφαλαιακές απαιτήσεις.
Άλλη χρηματιστηριακή αντιμετώπιση θα έχει η Εθνική με 9,75 δισεκ. επενδεδυμένα κρατικά κεφάλαια και άλλη η Alpha με 4,5 δισεκ.
3)Οι αρνητικές καθαρές θέσεις. Η Εθνική και η Eurobank έχουν αρνητικές καθαρές θέσεις και προφανώς πρέπει να αντιμετωπίζονται με διαφορετικούς όρους σε σχέση με την Alpha και Πειραιώς που έχουν θετικά κεφάλαια προ ανακεφαλαιοποίησης.
4)Οι διεθνείς τάσεις με όρους P/BV.
Το πραγματικό P/BV κινείται μεταξύ 0,25 με 0,65. Οι ελληνικές τράπεζες με βάση τα παραδείγματα που θα αναφέρουμε θα συγκαταλέγονται στις ακριβές, δεν θα είναι φθηνές οι ελληνικές τράπεζες.
Με βάση αυτές τις 4 παραμέτρους προκύπτει ότι οι σχετικά δίκαιες τιμές αρχικώς των τραπεζών θα είναι ως εξής.
Εθνική στα 4 δισεκ. ευρώ.
Alpha 6 δισεκ. ευρώ
Πειραιώς 7 με 7,5 δισεκ. ευρώ
Eurobank 2,6 με 2,7 δισεκ. ευρώ.
Αναφέρουμε αρχικώς ότι θα έχουν αυτές τις αποτιμήσεις στο χρηματιστήριο, ωστόσο δεν αποκλείεται το real fair value να είναι χαμηλότερο αν δεχθούμε την διεθνή τάση.
Δεν μπορεί η Credit Agrciole να εμφανίζει κεφαλαιοποίηση 16,7 δισεκ. ευρώ και να διαθέτει 1,85 τρισεκ. ευρώ ενεργητικό.
(Πρώτη ενημέρωση: 08:12)
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών