Η Standard & Poor's αναβαθμίζει σε Β- την αξιολόγηση της Intrum, θετικό το outlook

Σε αναβάθμιση της μακροπρόθεσμης πιστοληπτικής ικανότητας της Intrum προχώρησε η S&P Global Ratings, ανεβάζοντας τη βαθμολογία της σουηδικής εταιρείας διαχείρισης και είσπραξης απαιτήσεων στο Β- από CCC+, ενώ παράλληλα αφαίρεσε την αξιολόγηση από το καθεστώς CreditWatch Positive.
Το outlook διαμορφώνεται πλέον σε θετικό, αντανακλώντας τις βελτιωμένες προοπτικές του ομίλου και τη σημαντική ενίσχυση της κεφαλαιακής του δομής.
Η απόφαση της S&P ακολουθεί την έγκριση από τους μετόχους της Intrum μιας πλήρως εγγυημένης αύξησης μετοχικού κεφαλαίου ύψους 7,5 δισ. σουηδικών κορωνών (SEK), η οποία θεωρείται κομβικής σημασίας για τη μείωση του χρηματοοικονομικού κινδύνου και την επιτάχυνση της απομόχλευσης του ομίλου.
Σύμφωνα με τον οίκο αξιολόγησης, η συναλλαγή περιορίζει ουσιαστικά τους κινδύνους που συνδέονται με τη βιωσιμότητα της κεφαλαιακής διάρθρωσης της Intrum, μειώνοντας ιδιαίτερα τον κίνδυνο αναχρηματοδότησης των σημαντικών λήξεων χρέους του 2027. Παράλληλα, δημιουργεί τις προϋποθέσεις για ταχύτερη αποκλιμάκωση του δανεισμού μέσα στους επόμενους 12 έως 24 μήνες.
Η έκτακτη γενική συνέλευση της εταιρείας ενέκρινε στις 9 Ιουνίου 2026 τόσο την αύξηση κεφαλαίου όσο και τις απαραίτητες αλλαγές στο καταστατικό της. Η S&P επισημαίνει ότι οι ανάδοχοι της έκδοσης έχουν νομική υποχρέωση να ολοκληρώσουν τη διαδικασία, γεγονός που της επιτρέπει να ενσωματώσει τις επιπτώσεις της συναλλαγής στις προβλέψεις της, παρά το γεγονός ότι η ολοκλήρωση της αύξησης έχει προγραμματιστεί για την 1η Ιουλίου 2026.
Κεντρικός στόχος της κεφαλαιακής ενίσχυσης είναι η επιτάχυνση του σχεδίου απομόχλευσης που παρουσίασε η διοίκηση στις αρχές του έτους. Η εταιρεία αναμένει καθαρή μείωση του δανεισμού κατά τουλάχιστον 7 δισ. SEK έως το 2028 και κατά 13 δισ. SEK έως το 2030, με βασική προτεραιότητα την αντιμετώπιση των βραχυπρόθεσμων λήξεων και ιδιαίτερα των υποχρεώσεων του 2027.
Η S&P εκτιμά ότι η βελτίωση των οικονομικών μεγεθών και η μείωση των χρηματοοικονομικών εξόδων θα επιτρέψουν στην Intrum να επιστρέψει σταδιακά σε επιλεκτικές επενδύσεις χαρτοφυλακίων απαιτήσεων, δημιουργώντας νέες πηγές ανάπτυξης μεσοπρόθεσμα. Παράλληλα, η εταιρεία συνεχίζει να δίνει έμφαση στον τομέα servicing, ο οποίος προσφέρει πιο σταθερά και προβλέψιμα έσοδα.
Ο οίκος προβλέπει ότι ο δείκτης προσαρμοσμένου χρέους προς EBITDA θα υποχωρήσει περίπου στο 5,5 φορές το 2026 και κάτω από το 5 φορές το 2027, επίπεδα που θεωρούνται συμβατά με την αξιολόγηση Β-. Σε μακροπρόθεσμο ορίζοντα, η μόχλευση θα μπορούσε να προσεγγίσει ακόμη και το 4 φορές, υπό την προϋπόθεση ότι η διοίκηση θα υλοποιήσει με επιτυχία τη στρατηγική της.
Παρά τη σημαντική πρόοδο, η S&P υπογραμμίζει ότι εξακολουθούν να υπάρχουν κίνδυνοι εκτέλεσης, καθώς το στρατηγικό σχέδιο έως το 2030 προβλέπει σταθεροποίηση των δραστηριοτήτων servicing, τεχνολογικό μετασχηματισμό και προσεκτική διαχείριση του ισολογισμού. Ωστόσο, η επιτυχής αύξηση κεφαλαίου έχει μειώσει αισθητά τους φόβους για νέες πιέσεις στη χρηματοοικονομική σταθερότητα της εταιρείας.

www.bankingnews.gr