Σχετικά Άρθρα
To γεωπολιτικό παζάρι του αιώνα - Η μυστική ατζέντα της συνόδου Trump - Xi για Ιράν και Στενό του Hormuz
Συνταρακτική διαρροή CIA: To Ιράν μπορεί να σφίξει τη θηλιά του Hormuz για 120 μέρες - Με 534 πλοία θα συντρίψει τον Trump
Κόλαση – Το Ιράν χτύπησε πλοία των ΗΠΑ στο Hormuz – IRGC: Συντριπτικό πλήγμα για Εμιράτα, συναγερμός σε Σ. Αραβία, Κουβέιτ
Τέλος… το «TACO trade». Οι επενδυτές έχουν πλέον ένα νέο ακρωνύμιο για μια αγορά που εμφανίζεται όλο και πιο σκεπτική σχετικά με το αν η κρίση στο Στενό του Hormz θα λήξει σύντομα: NACHO.
Ο όρος, που προκύπτει από τη φράση «Not A Chance Hormuz Opens» (Αποκλείεται να ανοίξει το Hormuz), έχει εμφανιστεί στα τμήματα συναλλαγών και μεταξύ των αναλυτών για να περιγράψει την αυξανόμενη δυσπιστία απέναντι στις επανειλημμένες δηλώσεις του Αμερικανού προέδρου, Donald Trump, περί επαναλειτουργίας της κρίσιμης ναυτιλιακής οδού.
«Πρόκειται ουσιαστικά για την απώλεια της ελπίδας της αγοράς για μια γρήγορη λύση», δήλωσε στο CNBC ο Zavier Wong από την eToro.
«Στο μεγαλύτερο μέρος αυτής της κρίσης, κάθε είδηση περί κατάπαυσης του πυρός προκαλούσε απότομη πτώση στην τιμή του πετρελαίου, καθώς οι traders προεξοφλούσαν μια λύση που δεν ήρθε ποτέ. Το NACHO αποτελεί παραδοχή ότι το ακριβό πετρέλαιο δεν είναι ένα προσωρινό σοκ, αλλά το τρέχον περιβάλλον της αγοράς».
Ανταλλαγή πυρών στο Hormuz
Την Πέμπτη (8/5/2026), οι ΗΠΑ και το Ιράν αντάλλαξαν πυρά στο Hormuz, με τις δύο πλευρές να αλληλοκατηγορούνται για την έναρξη της σύγκρουσης. Πλέον, οι τελευταίες εξελίξεις θέτουν σε περαιτέρω κίνδυνο τη συμφωνία κατάπαυσης του πυρός, που ήταν ήδη τεταμένη λόγω επανειλημμένων καταγγελιών για παραβιάσεις.
Ο Trump, σε τηλεφωνική επικοινωνία με δημοσιογράφο του ABC News, επέμεινε ότι η κατάπαυση του πυρός παραμένει σε ισχύ, χαρακτηρίζοντας τα πλήγματα ως ένα απλό «χάδι» (love tap). Ένα 24ωρο πριν (την Τετάρτη 6/5/2026), ο πρόεδρος των ΗΠΑ δήλωσε ότι το Ιράν θα βομβαρδιστεί «σε πολύ υψηλότερο επίπεδο» εάν δεν συμφωνήσει σε μια ειρηνευτική συμφωνία, κλιμακώνοντας την ένταση παρά τις πληροφορίες που ήθελαν την Ουάσιγκτον και την Τεχεράνη να πλησιάζουν σε συμφωνία για τον τερματισμό του πολέμου.
Η αλλαγή κλίματος στην αγορά
Το «NACHO trade» αντανακλά μια μετατόπιση θέσεων στις αγορές πετρελαίου, ναυτιλίας, αντιστάθμισης πληθωρισμού και επιτοκίων, καθώς οι επενδυτές αντιμετωπίζουν πλέον τις διαταραχές στο Στενό του Hormuz ως μόνιμο χαρακτηριστικό του μακροοικονομικού σκηνικού και όχι ως ένα παροδικό γεωπολιτικό σοκ.
Αν και το αργό τύπου Brent έχει υποχωρήσει από το πολεμικό υψηλό των 126 δολ. ανά βαρέλι στα τέλη Απριλίου, οι τιμές παραμένουν πάνω από 38% υψηλότερα από τα επίπεδα προ της έντασης στη Μέση Ανατολή. Το Brent διαπραγματευόταν πάνω από τα 100 δολ. την Παρασκευή (8/5/2026), ενώ οι αγορές ναυτιλίας και ασφάλισης συνεχίζουν να εκπέμπουν σήματα βαθιάς ανησυχίας.
«Το σήμα δεν δίνεται μόνο από τις τιμές του πετρελαίου, αλλά και από την ασφαλιστική αγορά», σημείωσε ο Wong. Τα ασφάλιστρα κινδύνου πολέμου για τη διέλευση από το Hormuz εκτινάχθηκαν στο 2,5% της αξίας του σκάφους ανά ταξίδι τον Μάρτιο, από μόλις 0,1% προπολεμικά. Παρόλο που έχουν υποχωρήσει έκτοτε, παραμένουν περίπου οκτώ φορές υψηλότερα από τα προπολεμικά επίπεδα.
TACO εναντίον NACHO
Αναλυτές της State Street Global Advisors ανέφεραν ότι το TACO trade, το οποίο αναφέρεται στο αφήγημα «Trump Always Chickens Out» (Ο Τραμπ πάντα δειλιάζει) όσον αφορά τους δασμούς και τους γεωπολιτικούς ακροβατισμούς, εξελίσσεται πλέον παράλληλα με το NACHO trade.
«Και τα δύο διαδραματίζονται ταυτόχρονα στο δεύτερο τρίμηνο, καθώς οι υψηλές τιμές ενέργειας δεν εμπόδισαν την ανάκαμψη του S&P 500 σε νέα ιστορικά υψηλά», έγραψαν οι αναλυτές της State Street. Η εταιρεία σημείωσε ότι οι traders παραμένουν συγκρατημένα αισιόδοξοι για μια ειρηνευτική συμφωνία, αλλά η αγορά απαιτεί μια «χειροπιαστή συμφωνία» προτού προεξοφλήσει επιθετικές μειώσεις επιτοκίων από τη Fed.
Σύμφωνα με τη State Street, αν τα 100 δολ. ανά βαρέλι γίνουν η «νέα κανονικότητα», ο χρυσός μπορεί να δυσκολευτεί να διατηρήσει την ορμή του κοντά στα 5.000 δολ. ανά ουγγιά. Αντίθετα, αν μια ειρηνευτική συμφωνία έριχνε την τιμή στα 80 δολ., ο χρυσός θα μπορούσε γρήγορα να ξεπεράσει τα 5.000 δολ. και να δοκιμάσει τα 5.500 δολ.
Παρά την ανθεκτικότητα των μετοχών, ο Βασίλειος Γκιωνάκης, ανώτερος οικονομολόγος και στρατηγικός αναλυτής της Aviva Investors, σημειώνει ότι οι αγορές επιτοκίων αντανακλούν πλέον ξεκάθαρα τους φόβους για ένα παρατεταμένο ενεργειακό σοκ, το οποίο θα μπορούσε να προκαλέσει επίμονο πληθωρισμό και να αυξήσει την πιθανότητα παγκόσμιας ύφεσης.
Ο Wong, παρά την απαισιοδοξία, αναμένει ότι το Στενό θα ανοίξει τελικά, καθώς ο αποκλεισμός πλήττει τα εξαγωγικά έσοδα του ίδιου του Ιράν και η Κίνα ασκεί πιέσεις για την αποκατάσταση της κυκλοφορίας. «Η διαδρομή θα είναι πιθανότατα χαοτική, αλλά φαίνεται πως η αγορά αρχίζει να το αποδέχεται».
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών