Οι δασμοί του Trump έχουν εξίσου καθοριστική επίδραση στο παγκόσμιο νομισματικό σύστημα όσο και η απόφαση του Richard Nixon το 1971 να αποδεσμεύσει το δολάριο από τον χρυσό — μία κίνηση που οδήγησε στην κατάρρευση του συστήματος Bretton Woods, το οποίο ίσχυε από το τέλος του Β΄ Παγκοσμίου Πολέμου
Kορυφαίος οικονομολόγος σε μία από τις μεγάλες κρατικές τράπεζες της Κίνας υποστηρίζει ότι η δεύτερη θητεία του Donald Trump ασκεί μετασχηματιστική επίδραση στο παγκόσμιο νομισματικό σύστημα, υπονομεύοντας την αξιοπιστία του αμερικανικού δολαρίου ως παγκόσμιου αποθεματικού νομίσματος.
Ο Guan Tao, επικεφαλής οικονομολόγος του επενδυτικού βραχίονα της Bank of China, κάλεσε το Πεκίνο να εκμεταλλευτεί αυτή τη «σπάνια ευκαιρία» για να προωθήσει περαιτέρω τη διεθνοποίηση του κινεζικού renminbi και να ενισχύσει την παγκόσμια χρηματοοικονομική επιρροή της Κίνας.
Η «Ημέρα της Απελευθέρωσης» και η παγκόσμια νομισματική τάξη
Ο Guan γράφει ότι οι δασμοί του Trump έχουν εξίσου καθοριστική επίδραση στο παγκόσμιο νομισματικό σύστημα όσο και η απόφαση του Richard Nixon το 1971 να αποδεσμεύσει το δολάριο από τον χρυσό — μία κίνηση που οδήγησε στην κατάρρευση του συστήματος Bretton Woods, το οποίο τελούσε σε ισχύ από το τέλος του Β΄ Παγκοσμίου Πολέμου.
«Οι μονομερείς, εκφοβιστικές οικονομικές και εμπορικές πολιτικές των ΗΠΑ δεν συγκλόνισαν μόνο το παγκόσμιο εμπορικό σύστημα, αλλά επιτάχυναν και την αναδιαμόρφωση της διεθνούς νομισματικής τάξης», γράφει ο Guan στο άρθρο του.
«Η πολιτική των ανταποδοτικών δασμών είναι συγκρίσιμη με το shock του Nixon του 1971, όταν η κυβέρνηση Nixon ανακοίνωσε την κατάργηση της σύνδεσης του δολαρίου με τον χρυσό και την επιβολή εισαγωγικού φόρου 10%»
«Αυτό άνοιξε τον δρόμο για την κατάρρευση του συστήματος Bretton Woods».
Ο Guan επισημαίνει ότι από την έναρξη των δασμών της Ημέρας της Απελευθέρωσης «Liberation Day» στις αρχές του Απριλίου 2025, το αμερικανικό δολάριο έχει σημειώσει αιφνίδια πτώση στο μερίδιό του ως παγκόσμιο αποθεματικό νόμισμα, φτάνοντας σε χαμηλό 30 ετών.
Σύμφωνα με δεδομένα του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου, στο τέλος του Β΄ τριμήνου του 2025, το μερίδιο του δολαρίου στα παγκόσμια συναλλαγματικά αποθέματα που δημοσιοποιούνται από τις νομισματικές αρχές έπεσε στο 56,32% από 57,79% στο τέλος του προηγούμενου τριμήνου — πτώση 1,47 ποσοστιαίων μονάδων.
Ο Guan υπογραμμίζει, επίσης, την κατακόρυφη πτώση των αγορών αμερικανικών περιουσιακών στοιχείων από θεσμικούς επενδυτές μετά τη «Liberation Day», βάσει των στοιχείων του υπουργείου Οικονομικών των ΗΠΑ με βάση την έρευνα Treasury International Capital (TIC): «Στο Β΄ τρίμηνο του 2025, οι επίσημοι ξένοι επενδυτές (πλην διεθνών οργανισμών) προέβησαν σε καθαρές αγορές 510 εκατομμυρίων δολ. σε αμερικανικά χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία, όπως ομόλογα (treasuries), agency bonds, corporate bonds και μετοχές, σημειώνοντας πτώση 94,4% σε σχέση με το προηγούμενο τρίμηνο», γράφει.
Το δολάριο σε κίνδυνο από τις επιθέσεις του Trump στη Fed
Η Κίνα ξεχωρίζει από τις περισσότερες μεγάλες οικονομίες, επειδή συντονίζει ενιαία τη δημοσιονομική και νομισματική πολιτική, καθιστώντας την κεντρική της τράπεζα ελεγχόμενη από το ανώτατο κυβερνητικό όργανο της χώρας.
Αντίθετα, στις ανεπτυγμένες οικονομίες, η ανεξαρτησία της κεντρικής τράπεζας θεωρείται θεμελιώδης — ώστε να προστατεύεται η νομισματική πολιτική από πολιτικές παρεμβάσεις.
Παρά το γεγονός ότι η ίδια η Κίνα δεν διαθέτει πλήρως ανεξάρτητη κεντρική τράπεζα, ο Guan Tao συμφωνεί με άλλους Κινέζους αναλυτές ότι οι επιθέσεις του Trump στη Federal Reserve (Fed) απειλούν το κύρος του δολαρίου.
Τον Σεπτέμβριο, ο Wang Qing επικεφαλής μακροοικονομικός αναλυτής της Golden Credit Rating, τόνισε «την ένταση των επιθέσεων του Trump στην ανεξαρτησία της Fed» ως έναν από τους παράγοντες που οδήγησαν στην άνοδο των τιμών του χρυσού.
Οι κορυφαίοι ααξιωματούχοι του Πεκίνου ανησυχούν ότι ο Trump θα μπορούσε να παρέμβει καταναγκαστικά στη νομισματική πολιτική, γεγονός που θα είχε σοβαρές συνέπειες για τα τεράστια αποθέματα δολαρίων που διαθέτει η Κίνα.
Ο Guan Tao υποστηρίζει ότι η κατάσταση αυτή δημιουργεί κρίση αξιοπιστίας για τη νομισματική πολιτική των ΗΠΑ, η οποία είναι βέβαιο ότι θα αποδυναμώσει περαιτέρω το δολάριο.
Φτάνει μάλιστα στο σημείο να υποστηρίξει ότι οι επιθέσεις του Trump στην ανεξαρτησία της Fed θα μπορούσαν να κάνουν τη σημερινή αναδιάρθρωση του παγκόσμιου νομισματικού συστήματος ακόμη πιο καθοριστική από την κατάρρευση του Bretton Woods στις αρχές της δεκαετίας του 1970.
«Η πρόσφατη αυτή εξέλιξη πηγαίνει ένα βήμα παραπέρα — η αξιοπιστία του δολαρίου, δηλαδή η ανεξαρτησία της ίδιας της Federal Reserve, αντιμετωπίζει μια σοβαρή απειλή»
Η πτώση του δολαρίου ανοίγει τον δρόμο για την άνοδο του γιουάν
Κατά τον Guan, το διεθνές νομισματικό σύστημα χαρακτηρίζεται από δικτυακά φαινόμενα, εξαρτήσεις και αδράνεια, καθώς οι παγκόσμιοι επενδυτές δύσκολα εγκαταλείπουν τις καθιερωμένες τους συνήθειες.
Γι’ αυτόν τον λόγο, οι μεγάλες αλλαγές στο παγκόσμιο νομισματικό σύστημα εξαρτώνται εξίσου από την παρακμή των κυρίαρχων δυνάμεων όσο και από την άνοδο των ανταγωνιστών τους που τις διαδέχονται.
Ο Guan θεωρεί λοιπόν ότι η δεύτερη θητεία του Trump δημιουργεί μια χρυσή ευκαιρία για την Κίνα να αναπροσαρμόσει το παγκόσμιο χρηματοοικονομικό σύστημα υπέρ της.
«Οι αυτοκαταστροφικές, εμπορικές πολιτικές των ΗΠΑ, που θυσιάζουν τους γείτονες για ίδιο όφελος, καταρρίπτουν την ιδεολογία του αμερικανικού εξαιρετισμού και διευρύνουν τα ρήγματα στην αξιοπιστία του δολαρίου», γράφει.
«Αυτό δημιουργεί μια σπάνια ευκαιρία για την άνοδο άλλων νομισμάτων».
Ο Guan προτρέπει το Πεκίνο να εκμεταλλευτεί αυτή τη σπάνια συγκυρία για να προωθήσει περαιτέρω τη διεθνοποίηση του renminbi, την οποία θεωρεί ουσιώδες μέρος του στόχου της Κίνας να μετατραπεί σε «χρηματοπιστωτική υπερδύναμη».
«Ένα ισχυρό νόμισμα βρίσκεται πρώτο μεταξύ των έξι βασικών στοιχείων μιας χρηματοοικονομικής υπερδύναμης», γράφει ο Guan.
«Η διεθνής αναγνώριση του γιουάν σε επίπεδο ανάλογο με την οικονομική επιρροή της Κίνας και η συνεχής προώθηση της διεθνοποίησής του αποτελούν ουσιώδεις πτυχές της επιτάχυνσης της μετάβασης της χώρας σε χρηματοοικονομική υπερδύναμη».
Διεθνοποίηση του γιουάν
Προτείνει επίσης ένα σύνολο μέτρων για την ενίσχυση της ελκυστικότητας του κινεζικού νομίσματος στις διεθνείς αγορές, όπως:
• Περαιτέρω συστημικό άνοιγμα του χρηματοοικονομικού τομέα της Κίνας.
• Επιτάχυνση της χαλάρωσης των εγχώριων κανόνων, κανονισμών και διαδικασιών, ώστε να ευθυγραμμιστούν με τα διεθνή πρότυπα.
• Ανάπτυξη της εσωτερικής χρηματοοικονομικής αγοράς της Κίνας.
• Ενίσχυση των μηχανισμών διασυνοριακών επενδύσεων και χρηματοδότησης σε γιουάν.
• Επιτάχυνση των καινοτομιών στα διασυνοριακά χρηματοοικονομικά προϊόντα και τεχνολογίες γιουάν, για να υποστηρίξουν την πρωτοβουλία «Belt and Road» για την κατασκευή υποδομών και τη στρατηγική διεθνοποίησης των κινεζικών επιχειρήσεων.
• Ενίσχυση της ανταγωνιστικότητας και επιρροής της Shanghai ως διεθνούς χρηματοοικονομικού κέντρου.
wwww.bankingnews.gr
Ο Guan Tao, επικεφαλής οικονομολόγος του επενδυτικού βραχίονα της Bank of China, κάλεσε το Πεκίνο να εκμεταλλευτεί αυτή τη «σπάνια ευκαιρία» για να προωθήσει περαιτέρω τη διεθνοποίηση του κινεζικού renminbi και να ενισχύσει την παγκόσμια χρηματοοικονομική επιρροή της Κίνας.
Η «Ημέρα της Απελευθέρωσης» και η παγκόσμια νομισματική τάξη
Ο Guan γράφει ότι οι δασμοί του Trump έχουν εξίσου καθοριστική επίδραση στο παγκόσμιο νομισματικό σύστημα όσο και η απόφαση του Richard Nixon το 1971 να αποδεσμεύσει το δολάριο από τον χρυσό — μία κίνηση που οδήγησε στην κατάρρευση του συστήματος Bretton Woods, το οποίο τελούσε σε ισχύ από το τέλος του Β΄ Παγκοσμίου Πολέμου.
«Οι μονομερείς, εκφοβιστικές οικονομικές και εμπορικές πολιτικές των ΗΠΑ δεν συγκλόνισαν μόνο το παγκόσμιο εμπορικό σύστημα, αλλά επιτάχυναν και την αναδιαμόρφωση της διεθνούς νομισματικής τάξης», γράφει ο Guan στο άρθρο του.
«Η πολιτική των ανταποδοτικών δασμών είναι συγκρίσιμη με το shock του Nixon του 1971, όταν η κυβέρνηση Nixon ανακοίνωσε την κατάργηση της σύνδεσης του δολαρίου με τον χρυσό και την επιβολή εισαγωγικού φόρου 10%»
«Αυτό άνοιξε τον δρόμο για την κατάρρευση του συστήματος Bretton Woods».
Ο Guan επισημαίνει ότι από την έναρξη των δασμών της Ημέρας της Απελευθέρωσης «Liberation Day» στις αρχές του Απριλίου 2025, το αμερικανικό δολάριο έχει σημειώσει αιφνίδια πτώση στο μερίδιό του ως παγκόσμιο αποθεματικό νόμισμα, φτάνοντας σε χαμηλό 30 ετών.
Σύμφωνα με δεδομένα του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου, στο τέλος του Β΄ τριμήνου του 2025, το μερίδιο του δολαρίου στα παγκόσμια συναλλαγματικά αποθέματα που δημοσιοποιούνται από τις νομισματικές αρχές έπεσε στο 56,32% από 57,79% στο τέλος του προηγούμενου τριμήνου — πτώση 1,47 ποσοστιαίων μονάδων.
Ο Guan υπογραμμίζει, επίσης, την κατακόρυφη πτώση των αγορών αμερικανικών περιουσιακών στοιχείων από θεσμικούς επενδυτές μετά τη «Liberation Day», βάσει των στοιχείων του υπουργείου Οικονομικών των ΗΠΑ με βάση την έρευνα Treasury International Capital (TIC): «Στο Β΄ τρίμηνο του 2025, οι επίσημοι ξένοι επενδυτές (πλην διεθνών οργανισμών) προέβησαν σε καθαρές αγορές 510 εκατομμυρίων δολ. σε αμερικανικά χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία, όπως ομόλογα (treasuries), agency bonds, corporate bonds και μετοχές, σημειώνοντας πτώση 94,4% σε σχέση με το προηγούμενο τρίμηνο», γράφει.
Το δολάριο σε κίνδυνο από τις επιθέσεις του Trump στη Fed
Η Κίνα ξεχωρίζει από τις περισσότερες μεγάλες οικονομίες, επειδή συντονίζει ενιαία τη δημοσιονομική και νομισματική πολιτική, καθιστώντας την κεντρική της τράπεζα ελεγχόμενη από το ανώτατο κυβερνητικό όργανο της χώρας.
Αντίθετα, στις ανεπτυγμένες οικονομίες, η ανεξαρτησία της κεντρικής τράπεζας θεωρείται θεμελιώδης — ώστε να προστατεύεται η νομισματική πολιτική από πολιτικές παρεμβάσεις.
Παρά το γεγονός ότι η ίδια η Κίνα δεν διαθέτει πλήρως ανεξάρτητη κεντρική τράπεζα, ο Guan Tao συμφωνεί με άλλους Κινέζους αναλυτές ότι οι επιθέσεις του Trump στη Federal Reserve (Fed) απειλούν το κύρος του δολαρίου.
Τον Σεπτέμβριο, ο Wang Qing επικεφαλής μακροοικονομικός αναλυτής της Golden Credit Rating, τόνισε «την ένταση των επιθέσεων του Trump στην ανεξαρτησία της Fed» ως έναν από τους παράγοντες που οδήγησαν στην άνοδο των τιμών του χρυσού.
Οι κορυφαίοι ααξιωματούχοι του Πεκίνου ανησυχούν ότι ο Trump θα μπορούσε να παρέμβει καταναγκαστικά στη νομισματική πολιτική, γεγονός που θα είχε σοβαρές συνέπειες για τα τεράστια αποθέματα δολαρίων που διαθέτει η Κίνα.
Ο Guan Tao υποστηρίζει ότι η κατάσταση αυτή δημιουργεί κρίση αξιοπιστίας για τη νομισματική πολιτική των ΗΠΑ, η οποία είναι βέβαιο ότι θα αποδυναμώσει περαιτέρω το δολάριο.
Φτάνει μάλιστα στο σημείο να υποστηρίξει ότι οι επιθέσεις του Trump στην ανεξαρτησία της Fed θα μπορούσαν να κάνουν τη σημερινή αναδιάρθρωση του παγκόσμιου νομισματικού συστήματος ακόμη πιο καθοριστική από την κατάρρευση του Bretton Woods στις αρχές της δεκαετίας του 1970.
«Η πρόσφατη αυτή εξέλιξη πηγαίνει ένα βήμα παραπέρα — η αξιοπιστία του δολαρίου, δηλαδή η ανεξαρτησία της ίδιας της Federal Reserve, αντιμετωπίζει μια σοβαρή απειλή»
Η πτώση του δολαρίου ανοίγει τον δρόμο για την άνοδο του γιουάν
Κατά τον Guan, το διεθνές νομισματικό σύστημα χαρακτηρίζεται από δικτυακά φαινόμενα, εξαρτήσεις και αδράνεια, καθώς οι παγκόσμιοι επενδυτές δύσκολα εγκαταλείπουν τις καθιερωμένες τους συνήθειες.
Γι’ αυτόν τον λόγο, οι μεγάλες αλλαγές στο παγκόσμιο νομισματικό σύστημα εξαρτώνται εξίσου από την παρακμή των κυρίαρχων δυνάμεων όσο και από την άνοδο των ανταγωνιστών τους που τις διαδέχονται.
Ο Guan θεωρεί λοιπόν ότι η δεύτερη θητεία του Trump δημιουργεί μια χρυσή ευκαιρία για την Κίνα να αναπροσαρμόσει το παγκόσμιο χρηματοοικονομικό σύστημα υπέρ της.
«Οι αυτοκαταστροφικές, εμπορικές πολιτικές των ΗΠΑ, που θυσιάζουν τους γείτονες για ίδιο όφελος, καταρρίπτουν την ιδεολογία του αμερικανικού εξαιρετισμού και διευρύνουν τα ρήγματα στην αξιοπιστία του δολαρίου», γράφει.
«Αυτό δημιουργεί μια σπάνια ευκαιρία για την άνοδο άλλων νομισμάτων».
Ο Guan προτρέπει το Πεκίνο να εκμεταλλευτεί αυτή τη σπάνια συγκυρία για να προωθήσει περαιτέρω τη διεθνοποίηση του renminbi, την οποία θεωρεί ουσιώδες μέρος του στόχου της Κίνας να μετατραπεί σε «χρηματοπιστωτική υπερδύναμη».
«Ένα ισχυρό νόμισμα βρίσκεται πρώτο μεταξύ των έξι βασικών στοιχείων μιας χρηματοοικονομικής υπερδύναμης», γράφει ο Guan.
«Η διεθνής αναγνώριση του γιουάν σε επίπεδο ανάλογο με την οικονομική επιρροή της Κίνας και η συνεχής προώθηση της διεθνοποίησής του αποτελούν ουσιώδεις πτυχές της επιτάχυνσης της μετάβασης της χώρας σε χρηματοοικονομική υπερδύναμη».
Διεθνοποίηση του γιουάν
Προτείνει επίσης ένα σύνολο μέτρων για την ενίσχυση της ελκυστικότητας του κινεζικού νομίσματος στις διεθνείς αγορές, όπως:
• Περαιτέρω συστημικό άνοιγμα του χρηματοοικονομικού τομέα της Κίνας.
• Επιτάχυνση της χαλάρωσης των εγχώριων κανόνων, κανονισμών και διαδικασιών, ώστε να ευθυγραμμιστούν με τα διεθνή πρότυπα.
• Ανάπτυξη της εσωτερικής χρηματοοικονομικής αγοράς της Κίνας.
• Ενίσχυση των μηχανισμών διασυνοριακών επενδύσεων και χρηματοδότησης σε γιουάν.
• Επιτάχυνση των καινοτομιών στα διασυνοριακά χρηματοοικονομικά προϊόντα και τεχνολογίες γιουάν, για να υποστηρίξουν την πρωτοβουλία «Belt and Road» για την κατασκευή υποδομών και τη στρατηγική διεθνοποίησης των κινεζικών επιχειρήσεων.
• Ενίσχυση της ανταγωνιστικότητας και επιρροής της Shanghai ως διεθνούς χρηματοοικονομικού κέντρου.
wwww.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών