Η Fitch ετοιμάζει αναβάθμιση για την Allwyn... με χείρα βοηθείας από τον ΟΠΑΠ

Σε επιτήρηση για αναβάθμιση προσεχώς «Rating Watch Positive» (RWP) έθεσε την αξιολόγηση ΒΒ- της Allwyn η Fitch, επικαλούμενη την αναμενόμενη βελτίωση στο επιχειρηματικό της προφίλ μετά την αναδιάρθρωση της ομίλου.
Η θετική προοπτική βασίζεται στη συγκέντρωση των ταμειακών ροών με τον ΟΠΑΠ, που αναμένεται να μειώσει τον δανεισμό σε περίπου 3,7x μέχρι το 2027.
Η Allwyn διατηρεί ισχυρό επιχειρηματικό προφίλ, με διαφοροποίηση προϊόντων και γεωγραφικής παρουσίας, ενώ η χρηματοοικονομική της πολιτική θεωρείται συνεπής και αξιόπιστη.

Συγκέντρωση ταμειακών ροών: Η ενοποίηση με την OPAP θα αυξήσει τη διαχείριση των ταμειακών ροών, αν και η διανομή μερισμάτων και πιθανές επαναγορές μετοχών θα παρακολουθούνται για τον αντίκτυπο στη μόχλευση.

Απομόχλευση: Ο αναλογικός δανεισμός αναμένεται να μειωθεί από 4,2x το 2026 σε 3,7x το 2027, ενισχύοντας την πιστοληπτική ικανότητα.

Χρηματοοικονομική πολιτική: Η τήρηση των στόχων καθορισμένου καθαρού δανεισμού και των μερισμάτων θα είναι κρίσιμη για την περαιτέρω αναβάθμιση της αξιολόγησης.

Ελεύθερες ταμειακές ροές (FCF): Θα βελτιωθούν μετά την ενοποίηση με την OPAP, παρά τις υψηλές προβλεπόμενες πληρωμές μερισμάτων και ανανεώσεις αδειών.

Διεύρυνση στην αμερικανική αγορά: Η εξαγορά της PrizePicks αυξάνει την παρουσία της Allwyn στις ΗΠΑ, ενισχύοντας την διαφοροποίηση και το μερίδιο online εσόδων, αλλά αυξάνει και τους κινδύνους ρυθμιστικού πλαισίου.

Σταθερότητα μέσω λοταριών: Το 70%+ των εσόδων προέρχεται από τη λοταρία, που θεωρείται σταθερότερο τμήμα αγοράς, λιγότερο ευαίσθητο σε ρυθμιστικά και φορολογικά θέματα.

Προοπτικές ανάπτυξης: Η μελλοντική ανάπτυξη αναμένεται από νέες εξαγορές, ενοποίηση μερικώς κατεχόμενων συμμετοχών και αύξηση της διείσδυσης online σε υπάρχουσες αγορές.

www.bankingnews.gr