Σχετικά Άρθρα
Τράπεζα Κύπρου: Ξεπέρασαν τα 3 δισ. ευρώ οι προσφορές για ομόλογο Tier 2, ύψους 300 εκατ. ευρώ
Μαγνήτης για funds η Τράπεζα Κύπρου, η περίπτωση Wellington - Aντικαθιστά ομόλογο Tier II μειώνοντας το κόστος δανεισμού
Η Τράπεζα διαπραγματεύεται με δείκτη 8,5x P/E και 1,2x P/TBV για το 2025, έναντι στόχων της Wood για 10,6x P/E και 1,6x P/TBV.
Με τα spreads των AT1 σε επίπεδα Ευρωζώνης να βρίσκονται σε ιστορικά χαμηλά και το κυπριακό 10ετές να διαμορφώνεται στο 2,9%, η Wood εξακολουθεί να βλέπει σημαντική αξία στην Κύπρου, ακόμη και μετά από μια άνοδο 200% την τελευταία διετία. Η εκτίμηση αυτή στηρίζεται στη σχετική υπεραξία της τράπεζας έναντι ομολόγων της Ευρωζώνης με παρόμοια κερδοφορία αλλά ασθενέστερη κεφαλαιακή βάση.
Η Wood αναθεώρησε ανοδικά τις προβλέψεις για τα καθαρά κέρδη κατά +4% για το 2025, +2% για το 2026, ενώ για το 2027 αναμένει αύξηση +7%, προβλέποντας ROTE 14,9% στο τέλος της τριετίας.
Η μετοχή της Τράπεζας Κύπρου διαπραγματεύεται στο 1,2x P/BV για το 2025E, δηλαδή με σημαντικό discount 25% έναντι αντίστοιχων τραπεζών της Ευρωζώνης, οι οποίες εμφανίζουν παρόμοιο ROE (14-16%).
Το discount αυτό υφίσταται παρά το γεγονός ότι ο δείκτης CET1 της Κύπρου είναι 300-800 μ.β. υψηλότερος, ανάλογα με τον ευρωπαϊκό ομόλογο.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών