Σχετικά Άρθρα
Scope: Αναβαθμίζεται σε ΒΒ- η Τουρκία, σταθερό το outlook
Αναβάθμιση Τουρκίας λόγω Trump – Hurriyet: Πιθανός μεσολαβητής ο Erdogan στο Ουκρανικό
S&P: Αναβαθμίζεται σε BB- η αξιολόγηση της Τουρκίας
Η αναβάθμιση αντανακλά την πιο αποτελεσματική χάραξης πολιτικής, και πιο συγκεκριμένα, τη συνεπή προσήλωση της κεντρικής τράπεζας σε μια νομισματική πολιτική που μειώνει με διαρκή τρόπο τις πληθωριστικές πιέσεις, περιορίζει τις μακροοικονομικές ανισορροπίες και σταδιακά αποκαθιστά την εμπιστοσύνη των εγχώριων καταθετών και ξένων επενδυτών προς τη λίρα.
Η αναβάθμιση βασίζεται επίσης στην εκτίμηση ότι ο κίνδυνος ανατροπής της παρούσας πολιτικής έχει μειωθεί, αν και εξακολουθεί να υφίσταται για τα επόμενα χρόνια.
Στη θετική πλευρά, η διατήρηση μιας συνεπούς και αποτελεσματικής οικονομικής πολιτικής χωρίς πολιτικές παρεμβάσεις θα μπορούσε να ενισχύσει περαιτέρω τη βελτίωση της εξωτερικής θέσης της χώρας, πέρα από τις τρέχουσες προσδοκίες. Επίσης, οι διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις που εφαρμόζονται ή σχεδιάζονται από την κυβέρνηση ενδέχεται να αυξήσουν την ανθεκτικότητα της Τουρκίας σε εξωτερικά σοκ, περιορίζοντας την εξάρτησή της από εισαγωγές ενέργειας και ενισχύοντας την ανταγωνιστικότητα των εξαγωγών.
Από την άλλη πλευρά, η επιστροφή σε πολιτικές που προκαλούν εκ νέου ανισορροπίες στην οικονομία αποτελεί βασικό αρνητικό κίνδυνο. Η εξωτερική θέση της χώρας παραμένει σχετικά αδύναμη, όπως φαίνεται από τα περιορισμένα αποθέματα συναλλάγματος της κεντρικής τράπεζας, καθιστώντας την Τουρκία ευάλωτη σε μεγάλες διαταραχές στο ισοζύγιο πληρωμών.
Η διατήρηση της τρέχουσας νομισματικής πολιτικής με έμφαση στη μείωση του πληθωρισμού θα μπορούσε να ενισχύσει περισσότερο την εξωτερική θέση της χώρας, χάρη στην αυξανόμενη αξιοπιστία της κεντρικής τράπεζας και στην απουσία πολιτικών παρεμβάσεων – ακόμα και ενόψει των επόμενων εκλογών. Επιπλέον, η συνέχιση πολιτικών που στηρίζουν τα εισοδήματα και η δημοσιονομική προσαρμογή σύμφωνα με το μεσοπρόθεσμο πρόγραμμα της κυβέρνησης μπορεί να ενισχύσει τη μείωση του πληθωρισμού περισσότερο απ’ ό,τι αναμένεται.
Σε ένα τέτοιο θετικό σενάριο, η αύξηση και σταθεροποίηση των ξένων κεφαλαιακών ροών θα βοηθούσε στην ενίσχυση των συναλλαγματικών αποθεμάτων της κεντρικής τράπεζας, μειώνοντας σημαντικά την εξωτερική ευπάθεια της Τουρκίας. Επιπλέον, οι μεταρρυθμίσεις στον ενεργειακό τομέα, καθώς και εκείνες που στοχεύουν στη βελτίωση του επιχειρηματικού περιβάλλοντος και της ανταγωνιστικότητας των εξαγωγών, έχουν τη δυνατότητα να ενισχύσουν περαιτέρω την ανθεκτικότητα της χώρας απέναντι σε εξωτερικά σοκ.
Σε αντίθετο κλίμα, το σημερινό ορθόδοξο πλαίσιο πολιτικής μπορεί να αποδυναμωθεί υπό την πίεση πολιτικών παρεμβάσεων, ακυρώνοντας την πρόοδο που έχει επιτευχθεί από τις αρχές του 2024. Αν και αυτό δεν είναι το βασικό σενάριο, η Τουρκία έχει βιώσει και στο παρελθόν περιόδους οικονομικής πολιτικής που αύξησαν την εξωτερική της ευπάθεια, ειδικά μέσα σε ασταθές πολιτικό περιβάλλον.
Σε μια τέτοια περίπτωση, οι εκροές κεφαλαίων θα μπορούσαν να προκαλέσουν μεγάλη πίεση στη λίρα, να διαβρώσουν τα αποθέματα της κεντρικής τράπεζας και να αυξήσουν τον πληθωρισμό.
Επιπλέον, λόγω των ακόμα περιορισμένων συναλλαγματικών αποθεμάτων, ένα σοβαρό εξωτερικό σοκ στο ισοζύγιο πληρωμών εξακολουθεί να αποτελεί σημαντικό αρνητικό κίνδυνο για τη χώρα.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών