Η DBRS αναβαθμίζει σε θετικό το outlook της Intralot

Σε αναβάθμιση των προοπτικών επαναξιολόγησης (trend) σε «θετικές» -από σταθερές- της Intralot προχώρησε η DBRS Ratings, διατηρώντας σε «Β» τη μακροπρόθεσμη πιστοληπτική ικανότητα στον απόηχο των σχεδίων για εξαγορά της Bally's.
Η εξαγορά αναμένεται να ολοκληρωθεί το δ’ τρίμηνο του 2025, επισημαίνεται.
Ο καναδικός οίκος αξιολόγησης αναγνωρίζει τη δυνατότητα βελτίωσης του επιχειρηματικού προφίλ της εταιρείας και την πιθανότητα ενίσχυσης των χρηματοοικονομικών της δεικτών μετά τη συγχώνευση των δύο επιχειρήσεων.
Ωστόσο, η DBRS λαμβάνει υπόψη και τις σημαντικές χρηματοδοτικές ανάγκες καθώς και τις προκλήσεις στην ενσωμάτωση των δύο εταιρειών, ιδίως όσον αφορά την επίτευξη συνεργειών άνω του 10% του EBITDA του ενοποιημένου ομίλου, καθώς και τη συνεχιζόμενη ύπαρξη ενός κεφαλαιακού προφίλ με υψηλό δανεισμό.

Η Intralot αναμένει καθαρό λόγο μόχλευσης περίπου 3,3x κατά το κλείσιμο της συμφωνίας και μεσοπρόθεσμο στόχο 2,5x (βάσει του δικού της ορισμού), που αντιστοιχεί σε λόγο ακαθάριστου χρέους προς EBITDA, προσαρμοσμένο από την DBRS, περίπου 4,5x–5,0x κατά το κλείσιμο και 3,5x–4,0x μεσοπρόθεσμα.
Παρότι αυτό αντιπροσωπεύει μια επιδείνωση σε σχέση με τις τρέχουσες βασικές προβλέψεις της DBRS, η αναμενόμενη μείωση του δανεισμού μέσω ταμειακών ροών και συνεργειών €35–40 εκατ. αναμένεται να βελτιώσει τους χρηματοοικονομικούς δείκτες του ομίλου σε μεσοπρόθεσμο ορίζοντα.

Η Morningstar DBRS ενδέχεται να εξετάσει αναβάθμιση της πιστοληπτικής αξιολόγησης εάν υπάρξει διατηρήσιμη βελτίωση στο επιχειρηματικό ρίσκο της Intralot, όπως μείωση της εξάρτησης από μεμονωμένα συμβόλαια/πελάτες, διαρκής αύξηση των περιθωρίων κερδοφορίας και αποπληρωμή χρέους που να βελτιώνει βασικά χρηματοοικονομικά μεγέθη, συμπεριλαμβανομένου λόγου χρέους προς αναλογικό EBITDA κάτω από 4,0x σε διατηρήσιμη βάση.
Αντιθέτως, ενδέχεται να υπάρξει αρνητική αξιολόγηση εάν οι χρηματοοικονομικοί δείκτες της Intralot υποχωρήσουν κάτω από τις προβλέψεις, όπως ροή μετρητών προς χρέος κάτω από 10% ή χρέος προς αναλογικό EBITDA άνω του 5,0x. Επίσης, μπορεί να προχωρήσει σε αρνητική κίνηση εάν υπάρξει νέα αύξηση χρέους ή αν προκύψουν αρνητικά γεγονότα, όπως απώλεια σημαντικού συμβολαίου ή άλλη αρνητική επιχειρηματική εξέλιξη.

www.bankingnews.gr