Σε ανοδική τροχιά το ΑΕΠ το 1o τρίμηνο του 2025, παρά την απροσδόκητη υποχώρηση των επενδύσεων, την επιβράδυνση των εξαγωγών υπηρεσιών και τις δυσμενείς εξωτερικές συνθήκες
Η ελληνική οικονομία εμφάνισε θετική πορεία το πρώτο τρίμηνο του 2025, με το ΑΕΠ να ενισχύεται κατά 2,2% σε ετήσια βάση, αν και η ανάπτυξη παρέμεινε σταθερή σε τριμηνιαία βάση (σύμφωνα με εποχικά προσαρμοσμένα στοιχεία), σύμφωνα με μελέτη της Εθνικής.
Η αύξηση αυτή είναι μικρότερη από τις αντίστοιχες αυξήσεις του 4ου τριμήνου του 2024 (+2,5%) και της συνολικής ανάπτυξης του 2024 (+2,3%).
Παρά την αύξηση του ΑΕΠ, ο ρυθμός ανάπτυξης της ελληνικής οικονομίας ξεπέρασε για 15ο συνεχόμενο τρίμηνο τον μέσο όρο της ευρωζώνης (+1,5% ετησίως το 1ο τρίμηνο του 2025), αν και η διαφορά μειώθηκε σε 0,7 ποσοστιαίες μονάδες, καθώς το ΑΕΠ της ευρωζώνης σημείωσε επιτάχυνση (+0,6% τριμηνιαία).
Η ιδιωτική κατανάλωση παρέμεινε βασικός κινητήρας της ανάπτυξης, σημειώνοντας αύξηση 1,9% σε ετήσια βάση το 1ο τρίμηνο του 2025 (παρόμοια με το 2024), συμβάλλοντας κατά 1,3 ποσοστιαίες μονάδες στην ετήσια αύξηση του ΑΕΠ.
Ενισχυτικά, η αγορά εργασίας συνεχίζει να παρουσιάζει ισχυρές επιδόσεις, με την αύξηση των εισοδημάτων από εργασία να φτάνει το 6,4% ετησίως, ενώ η ανεργία υποχώρησε στο 8,8% το πρώτο τρίμηνο του 2025.
Αναφορικά με τις καταναλωτικές συνήθειες, η ζήτηση για αγαθά επανήλθε σε ανοδική τροχιά, μετά από δύο χρόνια όπου οι υπηρεσίες παρουσίαζαν εξαιρετικές επιδόσεις.
Ο όγκος του λιανικού εμπορίου (εκτός καυσίμων) αυξήθηκε κατά 4,3% σε ετήσια βάση, ανακάμπτοντας μετά την πίεση από τον υψηλό πληθωρισμό των προηγούμενων ετών.
Από την άλλη πλευρά, ο πληθωρισμός στις υπηρεσίες, κυρίως στον τομέα του τουρισμού, παραμένει αυξημένος.
Η συσσώρευση αποθεμάτων συνέχισε να παίζει σημαντικό ρόλο στην ανάπτυξη του ΑΕΠ, συνεισφέροντας 1,6 ποσοστιαίες μονάδες το πρώτο τρίμηνο του 2025, αν και σε πιο ήπιους ρυθμούς συγκριτικά με το 2024.
Πτώση επενδύσεων και εξωτερικές προκλήσεις
Αξιοσημείωτη είναι η σημαντική υποχώρηση στις επενδύσεις, με τον ακαθάριστο σχηματισμό παγίου κεφαλαίου να καταγράφει πτώση 3,2% ετησίως και 6,1% σε τριμηνιαία βάση το 1ο τρίμηνο του 2025.
Αυτός ο ρυθμός πτώσης είναι ο μεγαλύτερος από το πρώτο lockdown της πανδημίας COVID-19, αν και τα νούμερα συγκρίνονται με την υψηλή βάση του 2024, οπότε οι επενδύσεις έφτασαν σε ιστορικά επίπεδα.
Συγκεκριμένα, οι μη οικιστικές κατασκευές σημείωσαν τη μεγαλύτερη μείωση των τελευταίων πέντε ετών, ενώ οι οικιστικές κατασκευές και ο εξοπλισμός τεχνολογίας παρουσίασαν επίσης πτώση.
Η τάση αυτή φαίνεται να εξηγείται από μια σειρά προσωρινών παραμέτρων, όπως η διεθνής αβεβαιότητα και η σταδιακή ολοκλήρωση των επιπτώσεων των αυξήσεων των επιτοκίων από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα.
Εντούτοις, οι προβλέψεις για το 2025 υποδεικνύουν ότι οι επενδύσεις αναμένεται να ανακάμψουν, καθώς μεγάλες επενδυτικές δράσεις, κυρίως στον τομέα των υποδομών, θα ολοκληρωθούν και θα ενσωματωθούν στον σχηματισμό του ακαθάριστου σχηματισμού παγίου κεφαλαίου.
Εξωτερικές συνθήκες και εξαγωγές
Οι εξωτερικές συνθήκες παραμένουν ένα σημαντικό εμπόδιο για την ελληνική οικονομία.
Η αδυναμία στις εξαγωγές υπηρεσιών (κυρίως λόγω της μείωσης των εσόδων από τη ναυτιλία) αφαίρεσε 0,3 ποσοστιαίες μονάδες από την ετήσια αύξηση του ΑΕΠ το πρώτο τρίμηνο του 2025. Ωστόσο, οι εξαγωγές αγαθών παρουσίασαν αύξηση 1,7%, σε σύγκριση με 1,1% το 4ο τρίμηνο του 2024.
Ο τουρισμός, αν και παραμένει σε θετική τροχιά, σημείωσε πιο ήπια ανάπτυξη σε σχέση με τα προηγούμενα έτη.
Οι εισαγωγές αγαθών αυξήθηκαν κατά 1,7% ετησίως, ενώ συνολικά οι εισαγωγές παρουσίασαν αύξηση 2,4% σε σταθερές τιμές.
Η ελαφριά επιβράδυνση των εξαγωγών υπηρεσιών ήταν ένας από τους βασικούς λόγους που περιόρισαν την θετική ανάπτυξη του ΑΕΠ, παρά την αύξηση των εξαγωγών αγαθών.
Πρόβλεψη για το υπόλοιπο του 2025
Παρά τις εξωτερικές αβεβαιότητες και τις προκλήσεις στην επενδυτική δραστηριότητα, οι τελευταίες προβλέψεις υποδεικνύουν μια συνεχιζόμενη θετική πορεία για την ελληνική οικονομία.
Για το 2ο τρίμηνο του 2025, εκτιμάται ότι το ΑΕΠ θα αυξηθεί κατά 0,5% σε τριμηνιαία βάση, μεταφραζόμενο σε ετήσια αύξηση 1,6%.
Το δημοσιονομικό υπερπλεόνασμα του 2024 δημιουργεί τις προϋποθέσεις για μια ισχυρή δημοσιονομική ώθηση, η οποία αναμένεται να ενισχύσει την οικονομική δραστηριότητα κατά 1,0-1,5 ποσοστιαίες μονάδες του ΑΕΠ.
Ωστόσο, η ελληνική οικονομία καλείται να αντιμετωπίσει εξωτερικούς κινδύνους, όπως οι πιθανές επιπτώσεις της κρίσης στη Μέση Ανατολή και η εφαρμογή των νέων εμπορικών πολιτικών, ενώ η ταχύτητα αναστροφής της πτωτικής τάσης στις επενδύσεις θα καθορίσει σε μεγάλο βαθμό την πορεία της στο υπόλοιπο του έτους.
www.bankingnews.gr
Η αύξηση αυτή είναι μικρότερη από τις αντίστοιχες αυξήσεις του 4ου τριμήνου του 2024 (+2,5%) και της συνολικής ανάπτυξης του 2024 (+2,3%).
Παρά την αύξηση του ΑΕΠ, ο ρυθμός ανάπτυξης της ελληνικής οικονομίας ξεπέρασε για 15ο συνεχόμενο τρίμηνο τον μέσο όρο της ευρωζώνης (+1,5% ετησίως το 1ο τρίμηνο του 2025), αν και η διαφορά μειώθηκε σε 0,7 ποσοστιαίες μονάδες, καθώς το ΑΕΠ της ευρωζώνης σημείωσε επιτάχυνση (+0,6% τριμηνιαία).
Η ιδιωτική κατανάλωση παρέμεινε βασικός κινητήρας της ανάπτυξης, σημειώνοντας αύξηση 1,9% σε ετήσια βάση το 1ο τρίμηνο του 2025 (παρόμοια με το 2024), συμβάλλοντας κατά 1,3 ποσοστιαίες μονάδες στην ετήσια αύξηση του ΑΕΠ.
Ενισχυτικά, η αγορά εργασίας συνεχίζει να παρουσιάζει ισχυρές επιδόσεις, με την αύξηση των εισοδημάτων από εργασία να φτάνει το 6,4% ετησίως, ενώ η ανεργία υποχώρησε στο 8,8% το πρώτο τρίμηνο του 2025.
Αναφορικά με τις καταναλωτικές συνήθειες, η ζήτηση για αγαθά επανήλθε σε ανοδική τροχιά, μετά από δύο χρόνια όπου οι υπηρεσίες παρουσίαζαν εξαιρετικές επιδόσεις.
Ο όγκος του λιανικού εμπορίου (εκτός καυσίμων) αυξήθηκε κατά 4,3% σε ετήσια βάση, ανακάμπτοντας μετά την πίεση από τον υψηλό πληθωρισμό των προηγούμενων ετών.
Από την άλλη πλευρά, ο πληθωρισμός στις υπηρεσίες, κυρίως στον τομέα του τουρισμού, παραμένει αυξημένος.
Η συσσώρευση αποθεμάτων συνέχισε να παίζει σημαντικό ρόλο στην ανάπτυξη του ΑΕΠ, συνεισφέροντας 1,6 ποσοστιαίες μονάδες το πρώτο τρίμηνο του 2025, αν και σε πιο ήπιους ρυθμούς συγκριτικά με το 2024.
Πτώση επενδύσεων και εξωτερικές προκλήσεις
Αξιοσημείωτη είναι η σημαντική υποχώρηση στις επενδύσεις, με τον ακαθάριστο σχηματισμό παγίου κεφαλαίου να καταγράφει πτώση 3,2% ετησίως και 6,1% σε τριμηνιαία βάση το 1ο τρίμηνο του 2025.
Αυτός ο ρυθμός πτώσης είναι ο μεγαλύτερος από το πρώτο lockdown της πανδημίας COVID-19, αν και τα νούμερα συγκρίνονται με την υψηλή βάση του 2024, οπότε οι επενδύσεις έφτασαν σε ιστορικά επίπεδα.
Συγκεκριμένα, οι μη οικιστικές κατασκευές σημείωσαν τη μεγαλύτερη μείωση των τελευταίων πέντε ετών, ενώ οι οικιστικές κατασκευές και ο εξοπλισμός τεχνολογίας παρουσίασαν επίσης πτώση.
Η τάση αυτή φαίνεται να εξηγείται από μια σειρά προσωρινών παραμέτρων, όπως η διεθνής αβεβαιότητα και η σταδιακή ολοκλήρωση των επιπτώσεων των αυξήσεων των επιτοκίων από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα.
Εντούτοις, οι προβλέψεις για το 2025 υποδεικνύουν ότι οι επενδύσεις αναμένεται να ανακάμψουν, καθώς μεγάλες επενδυτικές δράσεις, κυρίως στον τομέα των υποδομών, θα ολοκληρωθούν και θα ενσωματωθούν στον σχηματισμό του ακαθάριστου σχηματισμού παγίου κεφαλαίου.
Εξωτερικές συνθήκες και εξαγωγές
Οι εξωτερικές συνθήκες παραμένουν ένα σημαντικό εμπόδιο για την ελληνική οικονομία.
Η αδυναμία στις εξαγωγές υπηρεσιών (κυρίως λόγω της μείωσης των εσόδων από τη ναυτιλία) αφαίρεσε 0,3 ποσοστιαίες μονάδες από την ετήσια αύξηση του ΑΕΠ το πρώτο τρίμηνο του 2025. Ωστόσο, οι εξαγωγές αγαθών παρουσίασαν αύξηση 1,7%, σε σύγκριση με 1,1% το 4ο τρίμηνο του 2024.
Ο τουρισμός, αν και παραμένει σε θετική τροχιά, σημείωσε πιο ήπια ανάπτυξη σε σχέση με τα προηγούμενα έτη.
Οι εισαγωγές αγαθών αυξήθηκαν κατά 1,7% ετησίως, ενώ συνολικά οι εισαγωγές παρουσίασαν αύξηση 2,4% σε σταθερές τιμές.
Η ελαφριά επιβράδυνση των εξαγωγών υπηρεσιών ήταν ένας από τους βασικούς λόγους που περιόρισαν την θετική ανάπτυξη του ΑΕΠ, παρά την αύξηση των εξαγωγών αγαθών.
Πρόβλεψη για το υπόλοιπο του 2025
Παρά τις εξωτερικές αβεβαιότητες και τις προκλήσεις στην επενδυτική δραστηριότητα, οι τελευταίες προβλέψεις υποδεικνύουν μια συνεχιζόμενη θετική πορεία για την ελληνική οικονομία.
Για το 2ο τρίμηνο του 2025, εκτιμάται ότι το ΑΕΠ θα αυξηθεί κατά 0,5% σε τριμηνιαία βάση, μεταφραζόμενο σε ετήσια αύξηση 1,6%.
Το δημοσιονομικό υπερπλεόνασμα του 2024 δημιουργεί τις προϋποθέσεις για μια ισχυρή δημοσιονομική ώθηση, η οποία αναμένεται να ενισχύσει την οικονομική δραστηριότητα κατά 1,0-1,5 ποσοστιαίες μονάδες του ΑΕΠ.
Ωστόσο, η ελληνική οικονομία καλείται να αντιμετωπίσει εξωτερικούς κινδύνους, όπως οι πιθανές επιπτώσεις της κρίσης στη Μέση Ανατολή και η εφαρμογή των νέων εμπορικών πολιτικών, ενώ η ταχύτητα αναστροφής της πτωτικής τάσης στις επενδύσεις θα καθορίσει σε μεγάλο βαθμό την πορεία της στο υπόλοιπο του έτους.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών