Το δολάριο υποχώρησε στο χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων τριών ετών, καθώς η ραγδαία μεταβαλλόμενη εμπορική πολιτική των Ηνωμένων Πολιτειών και οι εντεινόμενες προσδοκίες για μείωση των επιτοκίων από τη Fed προκαλούν αναταραχή στις αγορές και ενθαρρύνουν την εκροή κεφαλαίων από την ισχυρότερη οικονομία του κόσμου.
Αν και σημείωσε άνοδο την Παρασκευή, λόγω της αναζήτησης ασφαλών επενδυτικών καταφυγίων μετά το ισραηλινό πλήγμα στο Ιράν, το δολάριο παραμένει σε τροχιά της μεγαλύτερης εβδομαδιαίας πτώσης εδώ και έναν μήνα.
Συνολικά, έχει υποχωρήσει σχεδόν 10% φέτος σε σχέση με καλάθι βασικών νομισμάτων, γεγονός που προκαλεί αναστάτωση σε πολλές χώρες και ανατροπές στις οικονομικές τους προβλέψεις για ανάπτυξη και πληθωρισμό.
Ο Kit Juckes, επικεφαλής στρατηγικής συναλλάγματος στη Societe Generale, σχολίασε χαρακτηριστικά: «Είναι ξεκάθαρο ότι σημειώνεται σοβαρή πίεση πώλησης στο δολάριο».
Η λάμψη των σκανδιναβικών νομισμάτων
Τα νομίσματα της Σκανδιναβίας είναι οι μεγαλύτεροι νικητές έναντι του δολαρίου μέχρι στιγμής το 2025. Η σουηδική κορόνα έχει ενισχυθεί κατά 15% – η καλύτερη επίδοσή της έναντι του δολαρίου για αυτό το χρονικό σημείο του έτους εδώ και τουλάχιστον 50 χρόνια.
Αντίστοιχα, η νορβηγική κορόνα έχει σημειώσει άνοδο 13%, καταγράφοντας τη δυνατότερη πορεία της από το 2008.
Ωστόσο, η ισχύς αυτή φαίνεται να προέρχεται πρωτίστως από την αδυναμία του δολαρίου. Ενδεικτικά, η σουηδική κορόνα έχει ενισχυθεί μόλις 4,5% έναντι του ευρώ και η νορβηγική μόλις 2%.
Αξιοσημείωτο είναι το γεγονός ότι ενώ η Σουηδία αναμένεται να μειώσει τα επιτόκια εντός του μήνα λόγω της επιβράδυνσης της οικονομίας και του πληθωρισμού, το νόμισμά της δεν δείχνει να αποδυναμώνεται. Στη Νορβηγία, οι χαμηλές τιμές πετρελαίου συνήθως περιορίζουν την αξία της κορόνας, όμως η παραδοσιακή αυτή σχέση φαίνεται να έχει διαταραχθεί από τη συγκριτική αδυναμία του δολαρίου.
Tα ασφαλή καταφύγοα αντιμετωπίζουν απρόσμενα προβλήματα
Το ευρώ, το ελβετικό φράγκο και το ιαπωνικό γεν έχουν επίσης επωφεληθεί σημαντικά από την πτώση του δολαρίου, σημειώνοντας ενίσχυση περίπου 10% από την αρχή του έτους.
Ωστόσο, αυτή η εξέλιξη ενέχει σοβαρές συνέπειες.
Ο πληθωρισμός στην Ελβετία υποχώρησε σε αρνητικό έδαφος τον Μάιο, για πρώτη φορά μετά από περισσότερα από τέσσερα χρόνια. Η ενίσχυση του φράγκου μειώνει το κόστος των εισαγόμενων αγαθών και εντείνει τις πιέσεις στην Κεντρική Τράπεζα της χώρας να μειώσει τα επιτόκια κάτω από το μηδέν.
Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, από την πλευρά της, παρακολουθεί με ιδιαίτερη ανησυχία την ενίσχυση του ευρώ, το οποίο πλησιάζει τα 1,15 δολάρια – το υψηλότερο επίπεδο από το 2021.
Ο Kit Juckes της SocGen προειδοποιεί ότι «κατά βάθος, θα φτάσουμε τα 1,20 δολάρια, αλλά δεν πρέπει να πάμε τόσο γρήγορα γιατί είναι αποπληθωριστικό».
Όσο για το γεν, αν και έχει ενισχυθεί πρόσφατα, παραμένει 30% χαμηλότερο από τα επίπεδα του τέλους του 2020, με την Ιαπωνία να προσπαθεί να ισορροπήσει μεταξύ της επιθυμίας για σταθερό νόμισμα και της ανάγκης να δείξει στις ΗΠΑ ότι δεν αποκομίζει άδικο εμπορικό πλεονέκτημα από την προηγούμενη αδυναμία του γεν.
Η ανατροπή στην Ασία: επιστροφή κεφαλαίων στις "εργοστασιακές" οικονομίες
Για χρόνια, σημειώνει το Reuters, οι επενδυτές της Ασίας διοχέτευαν τρισεκατομμύρια δολάρια σε αμερικανικά περιουσιακά στοιχεία, όπως τα κρατικά ομόλογα. Όμως, η «Ημέρα Απελευθέρωσης» που διακήρυξε ο Donald Trump στις 2 Απριλίου, σήμανε την αρχή της επιστροφής αυτών των κεφαλαίων πίσω στις ασιατικές βιομηχανικές δυνάμεις, ενισχύοντας τα τοπικά νομίσματα.
Το δολάριο Ταϊβάν σημείωσε άνοδο 10% μέσα σε μόλις δύο ημέρες τον Μάιο, και συνολικά σχεδόν 10% από τις αρχές του έτους. Το κορεατικό γουόν ακολουθεί με άνοδο περίπου 8%.
Οι κινήσεις αυτές δείχνουν ότι η υποχώρηση του δολαρίου μεταβάλλει βαθιά τις παγκόσμιες ισορροπίες νομισματικής πολιτικής.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών