JP Morgan: Ισχυρό τρίμηνο για τις ελληνικές τράπεζες με κέρδη 1,2 δισ. ευρώ - Οι τιμές - στόχοι

Θετική στάση για τις ελληνικές τράπεζες διατηρεί η JP Morgan, στην προεπισκόπηση των αποτελεσμάτων β’ τριμήνου 2026.
Ο αμερικανικός επενδυτικός οίκος, στην έκθεση με τίτλο «Greek Banks – 2Q26 Preview», η οποία δημοσιεύθηκε στις 28 Ιουλίου και παρουσιάζει το bankingnews.gr, κάνει λόγο για συνολικά καθαρά κέρδη άνω των 1,2 δισ. ευρώ για τις 4 συστημικές τράπεζες, αποδίδοντας τη δυναμική τους στην πιστωτική επέκταση, στη σταθερότητα των εσόδων από τόκους και στην ενίσχυση των προμηθειών.

Alpha Bank: Καθαρά κέρδη 241 εκατ. ευρώ 

Για την Alpha Bank διατηρεί σύσταση Overweight και τιμή-στόχο στα 4,40 ευρώ, αναμένοντας τα αποτελέσματα πριν από το άνοιγμα της αγοράς στις 31 Ιουλίου.
Ο οίκος εκτιμά ότι η Alpha Bank θα εμφανίσει καθαρά κέρδη 241 εκατ. ευρώ στο β’ τρίμηνο 2026, αυξημένα κατά 33% σε τριμηνιαία βάση.
Τα καθαρά έσοδα από τόκους (NII) αναμένεται να αυξηθούν κατά 3% σε σχέση με το α’ τρίμηνο, στα 427 εκατ. ευρώ, λόγω της συνεχιζόμενης αύξησης των χορηγήσεων, με τα δάνεια να ενισχύονται κατά 2% σε τριμηνιαία βάση και 10% σε ετήσια βάση, ενώ το περιθώριο επιτοκίου (NIM) εκτιμάται ότι θα παραμείνει σταθερό.
Οι προμήθειες προβλέπεται να αυξηθούν κατά 5% σε τριμηνιαία βάση, στα 147 εκατ. ευρώ, με στήριξη από δραστηριότητες στις αγορές κεφαλαίου (ECM και DCM).
Η JP Morgan αναμένει ομαλοποίηση των εσόδων από συναλλαγές μετά το ισχυρό πρώτο τρίμηνο, ενώ εκτιμά αύξηση του κόστους κατά περίπου 6%, στα 244 εκατ. ευρώ, οδηγώντας τον δείκτη κόστους προς έσοδα κοντά στο 41%.
Το κόστος πιστωτικού κινδύνου (CoR) προβλέπεται να αυξηθεί οριακά στις 46 μονάδες βάσης από 44 μονάδες βάσης, ενώ η ποιότητα ενεργητικού παραμένει θετική. Ο δείκτης CET1 αναμένεται να διαμορφωθεί στο 15%, έναντι 14,7% στο τέλος του α’ τριμήνου.
Η JP Morgan εκτιμά ότι η τελική γραμμή της Alpha θα ενισχυθεί χάρη στη δυναμική των εσόδων από τόκους και προμήθειες, αλλά μερικώς θα αντισταθμιστεί από υψηλότερο κόστος και χαμηλότερα έσοδα από trading.
Η μετοχή ενισχύεται κατά 14% από την αρχή του έτους, αλλά υποαποδίδει έναντι των ομοειδών τραπεζών μετά το ισχυρό ξεκίνημα του 2026. Διαπραγματεύεται στις 8,7 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη του 2027 και στο 1,1x P/TBV. Το επενδυτικό ενδιαφέρον επικεντρώνεται στην προγραμματισμένη ημέρα επενδυτών της τράπεζας το δεύτερο εξάμηνο του 2026.

Eurobank: Κέρδη 393 εκατ. ευρώ και πιθανές αναβαθμίσεις στόχων

Για τη Eurobank, η JP Morgan διατηρεί επίσης σύσταση Overweight και τιμή-στόχο 4,40 ευρώ, με ανακοίνωση αποτελεσμάτων μετά το κλείσιμο της αγοράς στις 30 Ιουλίου.
Ο οίκος προβλέπει καθαρά κέρδη 393 εκατ. ευρώ στο β’ τρίμηνο, αυξημένα κατά 19% σε σχέση με το προηγούμενο τρίμηνο.
Το NII εκτιμάται ότι θα ενισχυθεί κατά 3%, στα 684 εκατ. ευρώ, χάρη στη συνεχιζόμενη αύξηση των δανείων, με τις μικτές χορηγήσεις να αυξάνονται κατά 2% σε τριμηνιαία βάση και 9% σε ετήσια βάση. Το καθαρό περιθώριο επιτοκίου αναμένεται να παραμείνει σταθερό περίπου στο 2,50%.
Οι προμήθειες προβλέπονται αυξημένες κατά 3%, στα 208 εκατ. ευρώ, ευθυγραμμισμένες με τον στόχο για οργανική ανάπτυξη περίπου 7%.
Οι καταθέσεις αναμένεται να ανακάμψουν μετά από ένα επίπεδο α’ τρίμηνο, αυξανόμενες κατά 3%, στα 85 δισ. ευρώ, ενώ τα έσοδα από trading και λοιπές δραστηριότητες εκτιμάται ότι θα βελτιωθούν στα 16 εκατ. ευρώ.
Το λειτουργικό κόστος προβλέπεται να αυξηθεί μόλις κατά 1%, στα 335 εκατ. ευρώ, διατηρώντας τον δείκτη κόστους προς έσοδα κοντά στο 37%.
Η JP Morgan εκτιμά ότι το κόστος πιστωτικού κινδύνου θα παραμείνει σταθερό στις 55 μονάδες βάσης, με την ποιότητα ενεργητικού να παραμένει ισχυρή. Ο δείκτης CET1 αναμένεται περίπου στο 15,3%.
Ο οίκος βλέπει πιθανές αναβαθμίσεις στις προβλέψεις της Eurobank για το 2026, ειδικά όσον αφορά τα καθαρά έσοδα από τόκους, καθώς η πορεία του πρώτου εξαμήνου ξεπερνά τις αρχικές εκτιμήσεις.
Η μετοχή έχει ενισχυθεί 28% από την αρχή του έτους και διαπραγματεύεται στις 9,6 φορές τα κέρδη του 2027 και στο 1,5x P/TBV.

Εθνική Τράπεζα: Ισχυρή πιστωτική επέκταση και καθαρά κέρδη 317 εκατ. ευρώ

Για την Εθνική Τράπεζα της Ελλάδος (NBG) η JP Morgan διατηρεί σύσταση Overweight και τιμή-στόχο 16 ευρώ.
Ο οίκος αναμένει καθαρά κέρδη 317 εκατ. ευρώ στο β’ τρίμηνο 2026, αυξημένα κατά 16% σε τριμηνιαία βάση.
Τα καθαρά έσοδα από τόκους προβλέπεται να αυξηθούν κατά 4%, στα 562 εκατ. ευρώ, λόγω ισχυρής πιστωτικής ανάπτυξης, κυρίως από επιτάχυνση της ζήτησης που συνδέεται με το Ταμείο Ανάκαμψης και Ανθεκτικότητας (RRF).
Οι συνολικές χορηγήσεις εκτιμάται ότι αυξήθηκαν κατά 2% στο τρίμηνο και 10% σε ετήσια βάση.
Οι προμήθειες αναμένονται αυξημένες κατά 10%, στα 125 εκατ. ευρώ, ενώ τα έσοδα από trading εκτιμάται ότι θα υποχωρήσουν στα 26 εκατ. ευρώ μετά το ισχυρό πρώτο τρίμηνο.
Οι καταθέσεις προβλέπεται να ενισχυθούν κατά 3%, στα 60 δισ. ευρώ, κυρίως λόγω των επιχειρηματικών καταθέσεων.
Το κόστος αναμένεται να μειωθεί κατά περίπου 4%, στα 251 εκατ. ευρώ, διατηρώντας τον δείκτη κόστους προς έσοδα στο 35%.
Το CoR εκτιμάται σταθερό στις 38 μονάδες βάσης, ενώ ο δείκτης CET1 αναμένεται περίπου στο 17,3%.
Η μετοχή ενισχύεται 23% από την αρχή του έτους και διαπραγματεύεται στις 10,4 φορές τα κέρδη του 2027 και στο 1,4x P/TBV.

Πειραιώς: Τιμή - στόχος τα 10,20 ευρώ 

Για την Τράπεζα Πειραιώς, η JP Morgan διατηρεί σύσταση Overweight και τιμή-στόχο 10,20 ευρώ, ωστόσο πριν την σημερινή ανακοίνωση των αποτελεσμάτων εξαμήνου. 
Η μετοχή έχει σημειώσει άνοδο 41% από την αρχή του έτους, διαπραγματευόμενη στις 8,9 φορές τα κέρδη του 2027 και στο 1,4x P/TBV.
Στα 617 εκατ. ευρώ διαμορφώθηκαν τα κέρδη της Τράπεζας Πειραιώς για το α' εξάμηνο του 2026 με τα ενσώματα κεφάλαια στα 7,27 δισ. ευρώ.
Επιπλέον, η Πειραιώς ανακοίνωσε ότι θα διανείμει σε μετρητά 494 εκατ. ευρώ από τα καθαρά κέρδη 2025 πληρωτέα στους μετόχους στις 7 Αυγούστου 2026.

www.bankingnews.gr