Η Deutsche Bank προβλέπει σταθερή ανάπτυξη για την ελληνική οικονομία το 2025 και 2026, με αποκλιμάκωση του πληθωρισμού και προκλήσεις στο ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών.
Θετική αλλά συγκρατημένη πορεία προβλέπει η Deutsche Bank για την ελληνική οικονομία τα επόμενα δύο χρόνια, σύμφωνα με τα τελευταία στοιχεία που δημοσίευσε ο διεθνής οίκος.
Η έκθεση σκιαγραφεί ένα σκηνικό σταθερότητας, με βελτίωση σε βασικά μακροοικονομικά μεγέθη, ωστόσο παράλληλα επισημαίνει διαρθρωτικά προβλήματα, κυρίως στο ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών.
Πιο αναλυτικά, η Deutsche Bank εκτιμά ότι το 2025 η Ελλάδα θα καταγράψει ρυθμό ανάπτυξης 2,1%, ενώ για το 2026 προβλέπεται μικρή επιβράδυνση στο 1,7%.
Οι προβλέψεις αυτές αντικατοπτρίζουν τη συνέχιση της οικονομικής ανάκαμψης, παρότι σε πιο ήπιους ρυθμούς σε σύγκριση με προηγούμενα έτη.
Σε ό,τι αφορά τον πληθωρισμό, αναμένεται αποκλιμάκωση των πιέσεων με τον δείκτη τιμών καταναλωτή να διαμορφώνεται στο 2,9% το 2025 και να υποχωρεί περαιτέρω στο 2,0% το 2026.
Η τάση αυτή συνδέεται με τη σταδιακή εξομάλυνση των τιμών μετά τις έντονες ανατιμήσεις των τελευταίων ετών.
Ωστόσο, παρά τη θετική εικόνα στα βασικά μεγέθη, η εξωτερική θέση της χώρας παραμένει ευάλωτη.
Το ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών συνεχίζει να εμφανίζει σημαντικό έλλειμμα, το οποίο εκτιμάται στο -6,5% του ΑΕΠ για το 2025 και στο -5,9% για το 2026, στοιχείο που υποδηλώνει συνεχιζόμενη εξάρτηση από τις εισαγωγές ή και ανεπαρκή εξαγωγική δυναμική.
Στο δημοσιονομικό πεδίο, η εικόνα είναι πιο ενθαρρυντική, με το δημοσιονομικό έλλειμμα να προβλέπεται οριακά στο -0,7% το 2025 και στο -0,8% το 2026.
Συνολικά, η έκθεση σκιαγραφεί μια πορεία οικονομικής σταθερότητας για την Ελλάδα με ελεγχόμενο πληθωρισμό και θετικό ρυθμό ανάπτυξης, αλλά και επισημαίνει την ανάγκη ενίσχυσης της εξωτερικής ανταγωνιστικότητας για τη μακροπρόθεσμη θωράκιση της οικονομίας.
Αβεβαιότητα
Κατά τ’ άλλα, η αβεβαιότητα είναι η λέξη-κλειδί. Η γεωπολιτική έχει γίνει πιο συγκρουσιακή και απρόβλεπτη.
Η πορεία των δασμών παραμένει αβέβαιη – εξακολουθούμε να υποθέτουμε έναν μέσο δασμολογικό συντελεστή περίπου 10%.
Ο εμπορικός πόλεμος και οι αμυντικές δαπάνες θα καθορίσουν τη μελλοντική πορεία της οικονομίας, δρώντας σε μεγάλο βαθμό προς αντίθετες κατευθύνσεις.
Παρά τους αμερικανικούς δασμούς, η οικονομία της Ευρωζώνης εμφανίζεται τελευταία πιο ανθεκτική απ’ ό,τι αναμενόταν, και έτσι αναθεωρούμε την πρόβλεψη για το ΑΕΠ του 2025 στο 0,8% από 0,5%.
Εξακολουθούμε να αναμένουμε ότι η ανάπτυξη θα συνεχίσει να αντιμετωπίζει αντίθετους ανέμους από το εμπόριο το 2025, ο πληθωρισμός να αρχίσει να υποχωρεί κάτω από τον στόχο του 2%, και η ΕΚΤ να προχωρήσει σε περαιτέρω μειώσεις επιτοκίων.
Τα επιχειρήματα για τελικό επιτόκιο 1,5% από την ΕΚΤ ενισχύονται, ωστόσο προς το παρόν η Deutsche Bank διατηρεί την πρόβλεψη.
Καθώς εξελίσσεται το δεύτερο εξάμηνο του 2025, αναμένουμε ότι η μακροοικονομική συζήτηση θα μετατοπιστεί από τους αντίθετους ανέμους του εμπορικού πολέμου στους ευνοϊκούς ανέμους των αμυντικών δαπανών – και στο πώς αυτοί ενισχύουν την στρατηγική αυτονομία της Ευρώπης και την ιδέα της «ευρωπαϊκής εξαίρεσης».
Παράλληλα, η προσοχή των αγορών πιθανότατα θα μετατοπιστεί από τις εκτιμήσεις για το τελικό επιτόκιο του 2025 στο πότε και πόσο θα αυξήσει τα επιτόκια η ΕΚΤ το 2026 και μετά.
www.bankingnews.gr
Η έκθεση σκιαγραφεί ένα σκηνικό σταθερότητας, με βελτίωση σε βασικά μακροοικονομικά μεγέθη, ωστόσο παράλληλα επισημαίνει διαρθρωτικά προβλήματα, κυρίως στο ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών.
Πιο αναλυτικά, η Deutsche Bank εκτιμά ότι το 2025 η Ελλάδα θα καταγράψει ρυθμό ανάπτυξης 2,1%, ενώ για το 2026 προβλέπεται μικρή επιβράδυνση στο 1,7%.
Οι προβλέψεις αυτές αντικατοπτρίζουν τη συνέχιση της οικονομικής ανάκαμψης, παρότι σε πιο ήπιους ρυθμούς σε σύγκριση με προηγούμενα έτη.
Σε ό,τι αφορά τον πληθωρισμό, αναμένεται αποκλιμάκωση των πιέσεων με τον δείκτη τιμών καταναλωτή να διαμορφώνεται στο 2,9% το 2025 και να υποχωρεί περαιτέρω στο 2,0% το 2026.
Η τάση αυτή συνδέεται με τη σταδιακή εξομάλυνση των τιμών μετά τις έντονες ανατιμήσεις των τελευταίων ετών.
Ωστόσο, παρά τη θετική εικόνα στα βασικά μεγέθη, η εξωτερική θέση της χώρας παραμένει ευάλωτη.
Το ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών συνεχίζει να εμφανίζει σημαντικό έλλειμμα, το οποίο εκτιμάται στο -6,5% του ΑΕΠ για το 2025 και στο -5,9% για το 2026, στοιχείο που υποδηλώνει συνεχιζόμενη εξάρτηση από τις εισαγωγές ή και ανεπαρκή εξαγωγική δυναμική.
Στο δημοσιονομικό πεδίο, η εικόνα είναι πιο ενθαρρυντική, με το δημοσιονομικό έλλειμμα να προβλέπεται οριακά στο -0,7% το 2025 και στο -0,8% το 2026.
Συνολικά, η έκθεση σκιαγραφεί μια πορεία οικονομικής σταθερότητας για την Ελλάδα με ελεγχόμενο πληθωρισμό και θετικό ρυθμό ανάπτυξης, αλλά και επισημαίνει την ανάγκη ενίσχυσης της εξωτερικής ανταγωνιστικότητας για τη μακροπρόθεσμη θωράκιση της οικονομίας.
Αβεβαιότητα
Κατά τ’ άλλα, η αβεβαιότητα είναι η λέξη-κλειδί. Η γεωπολιτική έχει γίνει πιο συγκρουσιακή και απρόβλεπτη.
Η πορεία των δασμών παραμένει αβέβαιη – εξακολουθούμε να υποθέτουμε έναν μέσο δασμολογικό συντελεστή περίπου 10%.
Ο εμπορικός πόλεμος και οι αμυντικές δαπάνες θα καθορίσουν τη μελλοντική πορεία της οικονομίας, δρώντας σε μεγάλο βαθμό προς αντίθετες κατευθύνσεις.
Παρά τους αμερικανικούς δασμούς, η οικονομία της Ευρωζώνης εμφανίζεται τελευταία πιο ανθεκτική απ’ ό,τι αναμενόταν, και έτσι αναθεωρούμε την πρόβλεψη για το ΑΕΠ του 2025 στο 0,8% από 0,5%.
Εξακολουθούμε να αναμένουμε ότι η ανάπτυξη θα συνεχίσει να αντιμετωπίζει αντίθετους ανέμους από το εμπόριο το 2025, ο πληθωρισμός να αρχίσει να υποχωρεί κάτω από τον στόχο του 2%, και η ΕΚΤ να προχωρήσει σε περαιτέρω μειώσεις επιτοκίων.
Τα επιχειρήματα για τελικό επιτόκιο 1,5% από την ΕΚΤ ενισχύονται, ωστόσο προς το παρόν η Deutsche Bank διατηρεί την πρόβλεψη.
Καθώς εξελίσσεται το δεύτερο εξάμηνο του 2025, αναμένουμε ότι η μακροοικονομική συζήτηση θα μετατοπιστεί από τους αντίθετους ανέμους του εμπορικού πολέμου στους ευνοϊκούς ανέμους των αμυντικών δαπανών – και στο πώς αυτοί ενισχύουν την στρατηγική αυτονομία της Ευρώπης και την ιδέα της «ευρωπαϊκής εξαίρεσης».
Παράλληλα, η προσοχή των αγορών πιθανότατα θα μετατοπιστεί από τις εκτιμήσεις για το τελικό επιτόκιο του 2025 στο πότε και πόσο θα αυξήσει τα επιτόκια η ΕΚΤ το 2026 και μετά.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών