Σχετικά Άρθρα
Ίλιγγος… πάνω από 1,8 τρισ. δολάρια εξοικονομεί η Τουρκία από την απόφαση των Κούρδων να τερματίσουν τον πόλεμο
Τον κώδωνα του κινδύνου για την πιο επικερδή επενδυτική στρατηγική στον κόσμο, κρούει η Goldman Sachs. Ο λόγος για το περίφημο carry trade, που απειλείται σοβαρά από την υποχώρηση της τουρκικής λίρας.
Ειδικότερα, οι οικονομολόγοι του αμερικανικού επενδυτικού οίκου, Clemens Grafe και Basak Edizgil, επισημαίνουν σε ενημερωτικό τους σημείωμα, πως η νομισματική αρχή της Τουρκίας αφήνει τη λίρα να υποτιμάται έναντι του δολαρίου με ταχύτερο ρυθμό από το συνηθισμένο, ενδεχομένως για να περιορίσει τις εισροές «ζεστού χρήματος» και να απαντήσει στα παράπονα των εξαγωγέων ότι το νόμισμα είναι υπερτιμημένο,
«Είναι πιθανό η τράπεζα να αποφάσισε να μην επικεντρωθεί στην ανασύσταση των αποθεμάτων μέσω εισροών κεφαλαίων από carry trades», ανέφερε η Goldman. «Η υποτίμηση της λίρας μπορεί επομένως να αποτελεί μερικώς μια πολιτική που αποσκοπεί στο να αποτρέψει αυτές τις ροές».
Σύμφωνα με την Goldman Sachs, οι επενδυτές εξακολουθούν να προσπαθούν να προβλέψουν πώς η Κεντρική Τράπεζα της Τουρκίας θα προσαρμόσει την πολιτική της ώστε να αντιμετωπίσει τις επιπτώσεις της εσωτερικής πολιτικής κρίσης από τον Μάρτιο.
Η σύλληψη του δημάρχου Κωνσταντινούπολης, Ekrem Imamoglu έπληξε τη λίρα και επιδείνωσε τις προσδοκίες για τον πληθωρισμό, αναγκάζοντας τη νομισματική αρχή να αντιστρέψει τον κύκλο μείωσης επιτοκίων που είχε ξεκινήσει τον Δεκέμβριο.
Ωστόσο, ο τρέχων ρυθμός υποτίμησης της λίρας έρχεται σε αντίθεση με τον στόχο των υπευθύνων χάραξης πολιτικής να μειώσουν τον πληθωρισμό από περίπου 38% τον περασμένο μήνα στο 24% έως το τέλος του έτους και στο 12% το 2026.
«Πιστεύουμε ότι η κεντρική τράπεζα πιθανότατα θα εγκαταλείψει την τρέχουσα πολιτική συναλλάγματος, το αργότερο όταν ξαναρχίσει τον κύκλο μείωσης επιτοκίων στη συνεδρίαση του Ιουλίου», ανέφερε η Goldman. «Θεωρούμε την παρούσα πολιτική ως μια πρόωρη υποτίμηση, ώστε να αποφευχθεί μια ουσιαστική πραγματική ανατίμηση».
Η αποδυνάμωση της τουρκικής λίρας
Η λίρα αποδυναμώθηκε περίπου 1,6% έναντι του δολαρίου τον Μάιο, αφού είχε υποχωρήσει κατά 1,4% τον προηγούμενο μήνα. Την τελευταία διετία, τα υψηλά επιτόκια και η ισχυρή απόδοση της λίρας, προσαρμοσμένη για τον πληθωρισμό, προσέλκυσαν σημαντικές εισροές στο πλαίσιο του carry trade — μια επενδυτική στρατηγική όπου δανείζεσαι σε νόμισμα με χαμηλό επιτόκιο για να επενδύσεις σε άλλο με υψηλότερη απόδοση. Όμως αυτό περιέπλεξε τη διαχείριση ρευστότητας της Κεντρικής Τράπεζας, καθώς αξιοποίησε τις εισροές αυτές για να ενισχύσει τα αποθέματά της, διοχετεύοντας παράλληλα δισεκατομμύρια λίρες στο χρηματοπιστωτικό σύστημα. Κάποια στιγμή, η νομισματική αρχή αντιμετώπιζε υπερβάλλουσα ρευστότητα άνω του 1 τρισεκατομμυρίου λιρών — κάτι που απειλούσε τη σφιχτή νομισματική πολιτική της.
Επιπλέον, η ξένη τοποθέτηση αποδείχθηκε αδύναμο σημείο, καθώς οι διεθνείς επενδυτές ξεπούλησαν μαζικά περιουσιακά στοιχεία σε λίρες μετά τη σύλληψη του Imamoglu, επιτείνοντας την αναταραχή στις αγορές.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών