Οι παγκόσμιες αγορές ομολόγων βρίσκονται σε ελεύθερη πτώση λόγω των δασμών και της εμπρηστικής «οικονομικής πολιτικής» του Donald Trump…
Σοβαρή απειλή για την παγκόσμια κυριαρχία του δολαρίου, τον μεγαλύτερο κίνδυνο για το αμερικανικό νόμισμα των τελευταίων 50 ετών, συνιστούν η πολιτική αστάθεια και οι αμφιλεγόμενες δηλώσεις του Προέδρου των ΗΠΑ, Donald Trump…
Τάδε έφη ο πρώην υπουργός Οικονομικών των ΗΠΑ, Laurence Summers, σε ανάλυσή του για τις οικονομικές και πολιτικές εξελίξεις.
Σύμφωνα με τον Summers, η εξωτερική πολιτική της Ουάσιγκτον, η οποία χαρακτηρίζεται από αστάθεια και απρόβλεπτες ενέργειες, υπονομεύει την εμπιστοσύνη στο δολάριο ως παγκόσμιο συναλλακτικό και αποθεματικά νόμισμα.
Αυτό ενδέχεται να ενισχύσει το ενδιαφέρον για εναλλακτικά χρηματοπιστωτικά συστήματα και να επιταχύνει τη διαδικασία αποδολαριοποίησης, την οποία ήδη προωθούν ενεργά χώρες όπως η Κίνα, η Ρωσία και τα μέλη των BRICS.
Τα τελευταία χρόνια, οι χώρες αυτές έχουν επιδιώξει την αύξηση της χρήσης των εθνικών τους νομισμάτων στο μεταξύ τους εμπόριο, ενώ παράλληλα εξετάζουν το ενδεχόμενο δημιουργίας ενός ενιαίου νομίσματος για συναλλαγές εντός του μπλοκ.
Πρόσθετη ανησυχία προκαλεί και η κατάσταση στις αμερικανικές χρηματαγορές.
Η πρόσφατη πτώση των τιμών των μετοχών στις ΗΠΑ, σύμφωνα με τον Σάμερς, αντανακλά την αυξανόμενη ανησυχία των επενδυτών για τις οικονομικές πολιτικές του Λευκού Οίκου.
Ο ίδιος επέκρινε, μεταξύ άλλων, πρωτοβουλίες που σχετίζονται με περικοπές στον προϋπολογισμό, όπως η μείωση χρηματοδότησης της φορολογικής αρχής και ο περιορισμός του αριθμού των φορολογικών επιθεωρητών - μέτρα που, όπως υποστηρίζει, θα μπορούσαν να επηρεάσουν αρνητικά τη συλλογή δημοσίων εσόδων και να αυξήσουν το δημοσιονομικό έλλειμμα.
Παρά τις ανησυχίες του, ο Summers αναγνώρισε ότι η προεκλογική πλατφόρμα του Trump περιλαμβάνει ορισμένες οικονομικές κατευθύνσεις που θα μπορούσαν να ωφελήσουν την αμερικανική οικονομία.
Σε αυτές περιλαμβάνονται η χαλάρωση υπερβολικών κανονισμών και η επαναδιαπραγμάτευση εμπορικών συμφωνιών που, σύμφωνα με τους υποστηρικτές του, δεν προστατεύουν επαρκώς τα συμφέροντα των ΗΠΑ.
Ωστόσο, ο πρώην υπουργός Οικονομικών τόνισε ότι οι μέθοδοι που επιλέγει η κυβέρνηση για την επίτευξη αυτών των στόχων εγείρουν σοβαρές ανησυχίες, καθώς θα μπορούσαν να αποσταθεροποιήσουν το χρηματοπιστωτικό σύστημα και να υπονομεύσουν τη θέση των ΗΠΑ στην παγκόσμια οικονομία.
Οι αναλυτές επισημαίνουν ότι η πολιτική Trump αυξάνει την αβεβαιότητα στις διεθνείς αγορές.
Κυρώσεις, εμπορικές συγκρούσεις και η αναθεώρηση μακροχρόνιων συμφωνιών δημιουργούν προϋποθέσεις για τη μείωση του ρόλου του δολαρίου στους παγκόσμιους διακανονισμούς.
Ταυτόχρονα, ισχυροί οικονομικοί παίκτες όπως η Ευρωπαϊκή Ένωση και η Κίνα αναπτύσσουν ενεργά δικά τους χρηματοπιστωτικά εργαλεία, συμπεριλαμβανομένων των ψηφιακών νομισμάτων κεντρικών τραπεζών, τα οποία, σε βάθος χρόνου, θα μπορούσαν να μειώσουν την εξάρτηση από το αμερικανικό νομισματικό σύστημα.
Η οικονομία Trump εκπέμπει σήματα κινδύνου
Λίγες μόλις εβδομάδες πριν από τις προεδρικές εκλογές του 2024 στις Ηνωμένες Πολιτείες, ο Economist εξηγούσε γιατί η οικονομία της χώρας τα πήγαινε τόσο… εξαιρετικά, με χαμηλή ανεργία, ελεγχόμενο πληθωρισμό και ρυθμό ανάπτυξης που δεν συγκρινόταν με καμία άλλη ανεπτυγμένη οικονομία.
Παρ’ όλα αυτά, η ευρεία δυσαρέσκεια των Αμερικανών για την ακρίβεια βοήθησε τον Donald Trump να κερδίσει τις εκλογές.
Μερικούς μήνες αργότερα, η οικονομία των ΗΠΑ δεν φαίνεται πια να αποτελεί παράδειγμα προς μίμηση.
Τα παραδοσιακά οικονομικά μεγέθη, από τις κεφαλαιαγορές έως την καταναλωτική εμπιστοσύνη, δείχνουν ελάχιστες ενδείξεις αισιοδοξίας.
Ο Trump έφερε, όπως είχε υποσχεθεί, οικονομική επανάσταση στις Ηνωμένες Πολιτείες - αλλά όχι προς το καλύτερο.
Οι αμερικανικές αγορές μετοχών όχι μόνο έχουν απολέσει τα κέρδη που συσσώρευσαν μετά τη νίκη του Trump, αλλά συνεχίζουν να πέφτουν.
Σχεδόν κάθε μέρα εμφανίζεται ένας νέος τίτλος ειδήσεων τύπου «η χειρότερη ημέρα από…» για τον γενικό δείκτη S&P 500, τον Dow Jones ή τον τεχνολογικό Nasdaq.
Σύμφωνα με τον Fear and Greed Index του CNN, οι αγορές βρίσκονται σε κατάσταση «ακραίου φόβου».
Οι αγορές ομολόγων, γνωστές για τη σκληρή και αδυσώπητη λογική τους, είναι διχασμένες.
Η κυρίαρχη ανησυχία είναι ότι οι οικονομικές πολιτικές του Trump, ειδικά στο εμπόριο, θα επιβαρύνουν τόσο πολύ την ανάπτυξη, που η Ομοσπονδιακή Τράπεζα (Fed) θα αναγκαστεί να μειώσει τα επιτόκια για να αντισταθμίσει τον πληθωρισμό που ο ίδιος ο Trump επιδεινώνει μέσω των δασμών.
Οι παγκόσμιες αγορές ομολόγων βρίσκονται σε ελεύθερη πτώση λόγω των δασμών και της εμπρηστικής «οικονομικής πολιτικής» του, ενώ παράλληλα η Ευρώπη δαπανά τεράστια ποσά σε στρατιωτικούς εξοπλισμούς.
Ένα ακόμη ανησυχητικό σημάδι είναι η αντιστροφή της καμπύλης αποδόσεων ορισμένων βραχυπρόθεσμων αμερικανικών κρατικών ομολόγων – δείκτης που προαναγγέλλει ύφεση.
Η καταναλωτική εμπιστοσύνη υποχωρεί με τον ταχύτερο ρυθμό των τελευταίων τριών ετών, καθώς οι καταναλωτές ανησυχούν για τις αυξήσεις.
Μια φαινομενικά θετική είδηση, ο δείκτης PMI, είναι στην πραγματικότητα ένα ανησυχητικό σημάδι, καθώς η άνοδος της βιομηχανικής δραστηριότητας αποδίδεται κυρίως σε μια βιαστική προσπάθεια να προλάβουν οι επιχειρήσεις το κύμα εμπορικών φραγμών και την αύξηση του κόστους πρώτων υλών.
Παρά τις διαβεβαιώσεις του Trump, οι αγρότες δεν «διασκεδάζουν».
Η Κίνα ετοιμάζει αντίποινα, στοχεύοντας εξαγωγές αγροτικών προϊόντων άνω των 20 δισεκατομμυρίων δολαρίων - ένας τομέας που είχε ήδη πληγεί από τους εμπορικούς πολέμους της πρώτης θητείας του Αμερικανού προέδρου.
Το αμερικανικό δολάριο συνεχίζει να πέφτει - και όχι μόνο έναντι των ευρωπαϊκών οικονομιών αλλά και απέναντι σε ένα σύνολο διεθνών νομισμάτων.
Αυτό είναι το αντίθετο από αυτό που θα περίμενε κανείς σε ένα περιβάλλον προστατευτισμού, υποδηλώνοντας μια βαθύτερη κρίση εμπιστοσύνης στο δολάριο.
Η εικόνα της απασχόλησης δεν είναι πιο ενθαρρυντική, αν και τα επίσημα στοιχεία θα δημοσιευτούν στις 7 Μαρτίου.
Μια πρώτη ένδειξη δείχνει απότομη επιβράδυνση στις προσλήψεις τον προηγούμενο μήνα.
Οι οικονομολόγοι, που προηγουμένως υποβάθμιζαν τον αντίκτυπο των πολιτικών του Trump στο εμπόριο, τώρα σπεύδουν να αναθεωρήσουν τις προβλέψεις τους για το 2025.
Ένας από τους πιο σημαντικούς δείκτες προβλέπει μάλιστα σοβαρή ύφεση στις ΗΠΑ το πρώτο τρίμηνο, μια δραματική μεταβολή από τις εκτιμήσεις για ανάπτυξη μόλις λίγες εβδομάδες νωρίτερα.
Στα λιμάνια και τις εφοδιαστικές αλυσίδες, η κατάσταση δεν είναι καλύτερη.
Οι επαγγελματίες του κλάδου βρίσκονται σε σύγχυση λόγω των διαρκών αλλαγών στις εμπορικές πολιτικές του Trump.
Παρά τις αρχικές προσδοκίες της Wall Street για μεγάλες φορολογικές περικοπές και χαλάρωση των ρυθμίσεων, η οικονομική αβεβαιότητα ήταν ακριβώς αυτό που υποσχέθηκε ο Trump.
Είχε δεσμευτεί να ξεκινήσει εμπορικούς πολέμους, να αυξήσει απότομα τους φόρους για επιχειρήσεις και καταναλωτές, να αποδυναμώσει το δολάριο και να επιτεθεί στη Fed και το κράτος δικαίου - δύο θεμέλια της οικονομικής σταθερότητας των ΗΠΑ.
Η βασική διαφορά από την πρώτη θητεία του είναι ότι αυτή τη φορά δεν φαίνεται διατεθειμένος να κάνει πίσω, ακόμα και όταν οι αγορές καταρρέουν.
www.bankingnews.gr
Τάδε έφη ο πρώην υπουργός Οικονομικών των ΗΠΑ, Laurence Summers, σε ανάλυσή του για τις οικονομικές και πολιτικές εξελίξεις.
Σύμφωνα με τον Summers, η εξωτερική πολιτική της Ουάσιγκτον, η οποία χαρακτηρίζεται από αστάθεια και απρόβλεπτες ενέργειες, υπονομεύει την εμπιστοσύνη στο δολάριο ως παγκόσμιο συναλλακτικό και αποθεματικά νόμισμα.
Αυτό ενδέχεται να ενισχύσει το ενδιαφέρον για εναλλακτικά χρηματοπιστωτικά συστήματα και να επιταχύνει τη διαδικασία αποδολαριοποίησης, την οποία ήδη προωθούν ενεργά χώρες όπως η Κίνα, η Ρωσία και τα μέλη των BRICS.
Τα τελευταία χρόνια, οι χώρες αυτές έχουν επιδιώξει την αύξηση της χρήσης των εθνικών τους νομισμάτων στο μεταξύ τους εμπόριο, ενώ παράλληλα εξετάζουν το ενδεχόμενο δημιουργίας ενός ενιαίου νομίσματος για συναλλαγές εντός του μπλοκ.
Πρόσθετη ανησυχία προκαλεί και η κατάσταση στις αμερικανικές χρηματαγορές.
Η πρόσφατη πτώση των τιμών των μετοχών στις ΗΠΑ, σύμφωνα με τον Σάμερς, αντανακλά την αυξανόμενη ανησυχία των επενδυτών για τις οικονομικές πολιτικές του Λευκού Οίκου.
Ο ίδιος επέκρινε, μεταξύ άλλων, πρωτοβουλίες που σχετίζονται με περικοπές στον προϋπολογισμό, όπως η μείωση χρηματοδότησης της φορολογικής αρχής και ο περιορισμός του αριθμού των φορολογικών επιθεωρητών - μέτρα που, όπως υποστηρίζει, θα μπορούσαν να επηρεάσουν αρνητικά τη συλλογή δημοσίων εσόδων και να αυξήσουν το δημοσιονομικό έλλειμμα.
Παρά τις ανησυχίες του, ο Summers αναγνώρισε ότι η προεκλογική πλατφόρμα του Trump περιλαμβάνει ορισμένες οικονομικές κατευθύνσεις που θα μπορούσαν να ωφελήσουν την αμερικανική οικονομία.
Σε αυτές περιλαμβάνονται η χαλάρωση υπερβολικών κανονισμών και η επαναδιαπραγμάτευση εμπορικών συμφωνιών που, σύμφωνα με τους υποστηρικτές του, δεν προστατεύουν επαρκώς τα συμφέροντα των ΗΠΑ.
Ωστόσο, ο πρώην υπουργός Οικονομικών τόνισε ότι οι μέθοδοι που επιλέγει η κυβέρνηση για την επίτευξη αυτών των στόχων εγείρουν σοβαρές ανησυχίες, καθώς θα μπορούσαν να αποσταθεροποιήσουν το χρηματοπιστωτικό σύστημα και να υπονομεύσουν τη θέση των ΗΠΑ στην παγκόσμια οικονομία.
Οι αναλυτές επισημαίνουν ότι η πολιτική Trump αυξάνει την αβεβαιότητα στις διεθνείς αγορές.
Κυρώσεις, εμπορικές συγκρούσεις και η αναθεώρηση μακροχρόνιων συμφωνιών δημιουργούν προϋποθέσεις για τη μείωση του ρόλου του δολαρίου στους παγκόσμιους διακανονισμούς.
Ταυτόχρονα, ισχυροί οικονομικοί παίκτες όπως η Ευρωπαϊκή Ένωση και η Κίνα αναπτύσσουν ενεργά δικά τους χρηματοπιστωτικά εργαλεία, συμπεριλαμβανομένων των ψηφιακών νομισμάτων κεντρικών τραπεζών, τα οποία, σε βάθος χρόνου, θα μπορούσαν να μειώσουν την εξάρτηση από το αμερικανικό νομισματικό σύστημα.
Η οικονομία Trump εκπέμπει σήματα κινδύνου
Λίγες μόλις εβδομάδες πριν από τις προεδρικές εκλογές του 2024 στις Ηνωμένες Πολιτείες, ο Economist εξηγούσε γιατί η οικονομία της χώρας τα πήγαινε τόσο… εξαιρετικά, με χαμηλή ανεργία, ελεγχόμενο πληθωρισμό και ρυθμό ανάπτυξης που δεν συγκρινόταν με καμία άλλη ανεπτυγμένη οικονομία.
Παρ’ όλα αυτά, η ευρεία δυσαρέσκεια των Αμερικανών για την ακρίβεια βοήθησε τον Donald Trump να κερδίσει τις εκλογές.
Μερικούς μήνες αργότερα, η οικονομία των ΗΠΑ δεν φαίνεται πια να αποτελεί παράδειγμα προς μίμηση.
Τα παραδοσιακά οικονομικά μεγέθη, από τις κεφαλαιαγορές έως την καταναλωτική εμπιστοσύνη, δείχνουν ελάχιστες ενδείξεις αισιοδοξίας.
Ο Trump έφερε, όπως είχε υποσχεθεί, οικονομική επανάσταση στις Ηνωμένες Πολιτείες - αλλά όχι προς το καλύτερο.
Οι αμερικανικές αγορές μετοχών όχι μόνο έχουν απολέσει τα κέρδη που συσσώρευσαν μετά τη νίκη του Trump, αλλά συνεχίζουν να πέφτουν.
Σχεδόν κάθε μέρα εμφανίζεται ένας νέος τίτλος ειδήσεων τύπου «η χειρότερη ημέρα από…» για τον γενικό δείκτη S&P 500, τον Dow Jones ή τον τεχνολογικό Nasdaq.
Σύμφωνα με τον Fear and Greed Index του CNN, οι αγορές βρίσκονται σε κατάσταση «ακραίου φόβου».
Οι αγορές ομολόγων, γνωστές για τη σκληρή και αδυσώπητη λογική τους, είναι διχασμένες.
Η κυρίαρχη ανησυχία είναι ότι οι οικονομικές πολιτικές του Trump, ειδικά στο εμπόριο, θα επιβαρύνουν τόσο πολύ την ανάπτυξη, που η Ομοσπονδιακή Τράπεζα (Fed) θα αναγκαστεί να μειώσει τα επιτόκια για να αντισταθμίσει τον πληθωρισμό που ο ίδιος ο Trump επιδεινώνει μέσω των δασμών.
Οι παγκόσμιες αγορές ομολόγων βρίσκονται σε ελεύθερη πτώση λόγω των δασμών και της εμπρηστικής «οικονομικής πολιτικής» του, ενώ παράλληλα η Ευρώπη δαπανά τεράστια ποσά σε στρατιωτικούς εξοπλισμούς.
Ένα ακόμη ανησυχητικό σημάδι είναι η αντιστροφή της καμπύλης αποδόσεων ορισμένων βραχυπρόθεσμων αμερικανικών κρατικών ομολόγων – δείκτης που προαναγγέλλει ύφεση.
Η καταναλωτική εμπιστοσύνη υποχωρεί με τον ταχύτερο ρυθμό των τελευταίων τριών ετών, καθώς οι καταναλωτές ανησυχούν για τις αυξήσεις.
Μια φαινομενικά θετική είδηση, ο δείκτης PMI, είναι στην πραγματικότητα ένα ανησυχητικό σημάδι, καθώς η άνοδος της βιομηχανικής δραστηριότητας αποδίδεται κυρίως σε μια βιαστική προσπάθεια να προλάβουν οι επιχειρήσεις το κύμα εμπορικών φραγμών και την αύξηση του κόστους πρώτων υλών.
Παρά τις διαβεβαιώσεις του Trump, οι αγρότες δεν «διασκεδάζουν».
Η Κίνα ετοιμάζει αντίποινα, στοχεύοντας εξαγωγές αγροτικών προϊόντων άνω των 20 δισεκατομμυρίων δολαρίων - ένας τομέας που είχε ήδη πληγεί από τους εμπορικούς πολέμους της πρώτης θητείας του Αμερικανού προέδρου.
Το αμερικανικό δολάριο συνεχίζει να πέφτει - και όχι μόνο έναντι των ευρωπαϊκών οικονομιών αλλά και απέναντι σε ένα σύνολο διεθνών νομισμάτων.
Αυτό είναι το αντίθετο από αυτό που θα περίμενε κανείς σε ένα περιβάλλον προστατευτισμού, υποδηλώνοντας μια βαθύτερη κρίση εμπιστοσύνης στο δολάριο.
Η εικόνα της απασχόλησης δεν είναι πιο ενθαρρυντική, αν και τα επίσημα στοιχεία θα δημοσιευτούν στις 7 Μαρτίου.
Μια πρώτη ένδειξη δείχνει απότομη επιβράδυνση στις προσλήψεις τον προηγούμενο μήνα.
Οι οικονομολόγοι, που προηγουμένως υποβάθμιζαν τον αντίκτυπο των πολιτικών του Trump στο εμπόριο, τώρα σπεύδουν να αναθεωρήσουν τις προβλέψεις τους για το 2025.
Ένας από τους πιο σημαντικούς δείκτες προβλέπει μάλιστα σοβαρή ύφεση στις ΗΠΑ το πρώτο τρίμηνο, μια δραματική μεταβολή από τις εκτιμήσεις για ανάπτυξη μόλις λίγες εβδομάδες νωρίτερα.
Στα λιμάνια και τις εφοδιαστικές αλυσίδες, η κατάσταση δεν είναι καλύτερη.
Οι επαγγελματίες του κλάδου βρίσκονται σε σύγχυση λόγω των διαρκών αλλαγών στις εμπορικές πολιτικές του Trump.
Παρά τις αρχικές προσδοκίες της Wall Street για μεγάλες φορολογικές περικοπές και χαλάρωση των ρυθμίσεων, η οικονομική αβεβαιότητα ήταν ακριβώς αυτό που υποσχέθηκε ο Trump.
Είχε δεσμευτεί να ξεκινήσει εμπορικούς πολέμους, να αυξήσει απότομα τους φόρους για επιχειρήσεις και καταναλωτές, να αποδυναμώσει το δολάριο και να επιτεθεί στη Fed και το κράτος δικαίου - δύο θεμέλια της οικονομικής σταθερότητας των ΗΠΑ.
Η βασική διαφορά από την πρώτη θητεία του είναι ότι αυτή τη φορά δεν φαίνεται διατεθειμένος να κάνει πίσω, ακόμα και όταν οι αγορές καταρρέουν.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών