Τελευταία Νέα
Αναλύσεις – Εκθέσεις

Oaktree Capital: Η «φούσκα» σκάει, ετοιμαστείτε για το αδιανόητο - Γιατί όλα προαναγγέλλουν κατάρρευση

Oaktree Capital: Η «φούσκα» σκάει, ετοιμαστείτε για το αδιανόητο - Γιατί όλα προαναγγέλλουν κατάρρευση
Απλά θέλω να καταθέσω τα γεγονότα όπως τα βλέπω και να προτείνω πώς μπορείς να τα σκεφτείς... όπως ακριβώς έκανα πριν από 25 χρόνια, είπε ο επικεφαλής Howard Marks.
Με μια ανατριχιαστική προειδοποίηση έκρουσε τον κώδωνα του κινδύνου για νέα καταιγίδα στις αγορές δισεκατομμυριούχος επενδυτής που είχε προβλέψει την κατάρρευση των dot-com.
Ο λόγος για τον ισχυρό άντρα της Oaktree Capital, Howard Marks, που πριν από 25 χρόνια μίλησε για φούσκες και συνέστησε επιφυλακή…
Αν μη τι άλλο, ο Marks είναι ένα από τα πλέον αξιοσέβαστα μέλη της επενδυτικής κοινότητας…
Παραθέτοντας σε πρόσφατο report του μια σειρά από red flags απέδειξε πως οι χρηματιστηριακές αγορές επιφυλάσσουν κακές αποδόσεις ή και σημαντικές διορθώσεις.
«Δεν θα πρέπει να αποτελεί έκπληξη ότι η απόδοση μιας επένδυσης είναι σημαντικά συνάρτηση της τιμής που καταβάλλεται για αυτήν.
Για τον λόγο αυτό, οι επενδυτές σαφώς δεν θα πρέπει να αδιαφορούν για την τρέχουσα αποτίμηση της αγοράς» έγραψε ο Marks στο τελευταίο του memo.
Είπε ότι, αν και δεν πιστεύει ότι μια φούσκα συνιστά άμεση απειλή, υπάρχουν σημάδια που παρατηρεί και τα οποία μπορεί να επιταχύνουν τη διαδικασία ενός κραχ.
Στα σημάδια αυτά περιλαμβάνονται η υπερβολική αισιοδοξία που επικρατεί στην αγορά από τα τέλη του 2022, ο ενθουσιασμός για την Τεχνητή Νοημοσύνη, η εξάρτηση από τους τεχνολογικούς γίγαντες και η προτίμηση στις επενδύσεις σε δείκτες.
Ο Marks είπε ότι η αποτίμηση του S&P 500 είναι πάνω από το μέσο όρο, και το γεγονός ότι οι μετοχές του στους περισσότερους τομείς πωλούνται σε υψηλότερους πολλαπλασιαστές από τις μετοχές των αντίστοιχων τομέων σε άλλες περιοχές του κόσμου είναι ένα από τα «προειδοποιητικά σημάδια» που δηλοί φούσκα.

Για Bitcoin

Ο ισχυρός άνδρας της Oaktree αναφέρθηκε επίσης στο Bitcoin… «Ανεξαρτήτως των αρετών του, το γεγονός ότι η τιμή του αυξήθηκε κατά 465% τα τελευταία δύο χρόνια είναι περίεργη.
Μια φούσκα δεν αντικατοπτρίζει μόνο μια γρήγορη αύξηση των τιμών των μετοχών, αλλά είναι μια προσωρινή μανία που χαρακτηρίζεται από -ή ίσως καλύτερα, προκύπτει από- τα εξής: υπερβολικός και παράλογος ενθουσιασμός, απόλυτη λατρεία των εταιρειών ή των περιουσιακών στοιχείων και πίστη ότι δεν μπορεί να αποτύχουν, τεράστιος φόβος να μείνεις πίσω αν δεν συμμετάσχεις, και η πεποίθηση ότι για αυτές τις μετοχές, "δεν υπάρχει τιμή που να είναι πολύ υψηλή» έγραψε.
Ανατρέχοντας στη φούσκα του 2000, ανέφερε είκοσι εταιρείες που ήταν οι πιο εκπροσωπημένες στον δείκτη.
Στις αρχές του 2024, μόνο έξι από αυτές ήταν ακόμα στην κορυφή της είκοσι.
Η Microsoft Inc, μία από τις κορυφαίες εταιρείες σήμερα, ήταν στην κορυφή της είκοσι πριν από 25 χρόνια.
«Στις φούσκες, οι επενδυτές αντιμετωπίζουν τις ηγέτιδες εταιρείες -και πληρώνουν για τις μετοχές τους- σαν να είναι σίγουρο ότι θα παραμείνουν στην κορυφή για δεκαετίες» είπε.
Ο Marks, μάλιστα, εξέφρασε ανησυχία για τον ενθουσιασμό γύρω από την Τεχνητή Νοημοσύνη, για τον οποίο εκτιμά ότι μπορεί να έχει επεκταθεί και σε άλλους τομείς υψηλής τεχνολογίας.
Την ίδια στιγμή, βέβαια, προσέφερε αντεπιχειρήματα σε αυτά που έγραφε, λέγοντας ότι ο λόγος τιμής προς κέρδη (P/E) του S&P 500 είναι υψηλός «αλλά όχι παράλογος».
«Οι επτά κορυφαίες εταιρείες, γνωστές ως "Magnificent", είναι εξαιρετικές εταιρείες που ενδέχεται να δικαιολογούν υψηλό P/E.
Ο Marks πρόσθεσε ότι δεν είχε ακούσει ανθρώπους να λένε «δεν υπάρχει τιμή που να είναι πολύ υψηλή», κάτι που θεωρεί σημάδι μιας φούσκας, και είπε ότι, ενώ οι τιμές είναι υψηλές, οι αγορές δεν φαίνονται να είναι ακραίες.
«Δεν επενδύω σε μετοχές, και σίγουρα δεν είμαι ειδικός στην τεχνολογία. Έτσι, δεν μπορώ να μιλήσω με σιγουριά για το αν βρισκόμαστε σε φούσκα.
Απλά θέλω να καταθέσω τα γεγονότα όπως τα βλέπω και να προτείνω πώς μπορείς να τα σκεφτείς... όπως ακριβώς έκανα πριν από 25 χρόνια» κατέληξε ο Marks.

www.bankingnews.gr

Ρoή Ειδήσεων

Σχόλια αναγνωστών

Δείτε επίσης