Κατά την Euroxx, οι ελληνικές τράπεζες διαπραγματεύονται κάτω από 5x P/E και 0,7x P/TBV με βάση τις εκτιμήσεις του 2024 με ROTE >13%
Φθηνές θεωρεί η Euroxx ακόμη τις μετοχές των ελληνικών τραπεζών, απαριθμώντας τρεις λόγους στους οποίους στηρίζει τη σύσταση overweight, ήτοι για αποδόσεις καλύτερες από αυτές της αγοράς.
Κατά την Euroxx, οι ελληνικές τράπεζες έχουν ικανότητα ανάπτυξης με υψηλά μονοψήφια επίπεδα, είναι καλά κεφαλαιοποιημένες και θα επιστρέψουν σε σταθερά μερίσματα από το 2024 και μετά.
Γι’ αυτό και προχωρά σε αύξηση των τιμών στόχων.
Για την Εθνική η νέα τιμή στόχος είναι στα 9,40 ευρώ, από 8,50 ευρώ προηγουμένως, με περιθώριο ανόδου +44%, για την Eurobank στα 2,50 ευρώ, από 2,30 ευρώ (+54%), για την Πειραιώς στα 5,30 ευρώ από 4,60 ευρώ (+58%) και για την Alpha Bank στα 2,40 ευρώ, από 1,55 ευρώ (+53%).
Η Euroxx, προτιμά την Πειραιώς, καθώς διαπραγματεύεται με ακραίο discount 30-40% σε σχέση με τον ευρωπαϊκό κλάδο.
Η Eurobank είναι επίσης στις top επιλογές της, καθώς πιστεύει ότι η αγορά δεν έχει αποτιμήσει πλήρως την προστιθέμενη αξία από την εξαγορά της Ελληνικής Τράπεζας.
Αναθεώρηση των εκτιμήσεων
Κατά την Euroxx, οι ελληνικές τράπεζες διαπραγματεύονται κάτω από 5x P/E και 0,7x P/TBV με βάση τις εκτιμήσεις του 2024 με ROTE >13%.
Στην νέα της εκτίμηση, συνυπολογίζει τη μείωση του Επιτοκίου Καταθέσεων της ΕΚΤ σε περίπου 2% έως το 2025 (μείωση 200 μονάδες βάσης από τα τρέχοντα επίπεδα), μια αύξηση του μείγματος προθεσμιακών καταθέσεων στο 35% το 2024 (από περίπου 24% τον Σεπτέμβριο 2023) και σωρευτική μείωση των επιτοκιακών περιθωρίων (NIM) κατά 35-40 μ.β..
Επίσης προβλέπει αύξηση των δανείων (7-8% ετησίως), βελτίωση των εσόδων από τίτλους, υψηλή μονοψήφια αύξηση των προμηθειών και χαμηλότερο κόστος κινδύνου (στις 50-60 μονάδες βάσης έως το 2025 από 80 μονάδες βάσης το 2023).
Αυτοί οι παράγοντες θα επιτρέψουν στις τράπεζες να διατηρήσουν τα επίπεδα ρεκόρ κερδοφορίας του 2023.
www.bankingnews.gr
Κατά την Euroxx, οι ελληνικές τράπεζες έχουν ικανότητα ανάπτυξης με υψηλά μονοψήφια επίπεδα, είναι καλά κεφαλαιοποιημένες και θα επιστρέψουν σε σταθερά μερίσματα από το 2024 και μετά.
Γι’ αυτό και προχωρά σε αύξηση των τιμών στόχων.
Για την Εθνική η νέα τιμή στόχος είναι στα 9,40 ευρώ, από 8,50 ευρώ προηγουμένως, με περιθώριο ανόδου +44%, για την Eurobank στα 2,50 ευρώ, από 2,30 ευρώ (+54%), για την Πειραιώς στα 5,30 ευρώ από 4,60 ευρώ (+58%) και για την Alpha Bank στα 2,40 ευρώ, από 1,55 ευρώ (+53%).
Η Euroxx, προτιμά την Πειραιώς, καθώς διαπραγματεύεται με ακραίο discount 30-40% σε σχέση με τον ευρωπαϊκό κλάδο.
Η Eurobank είναι επίσης στις top επιλογές της, καθώς πιστεύει ότι η αγορά δεν έχει αποτιμήσει πλήρως την προστιθέμενη αξία από την εξαγορά της Ελληνικής Τράπεζας.
Αναθεώρηση των εκτιμήσεων
Κατά την Euroxx, οι ελληνικές τράπεζες διαπραγματεύονται κάτω από 5x P/E και 0,7x P/TBV με βάση τις εκτιμήσεις του 2024 με ROTE >13%.
Στην νέα της εκτίμηση, συνυπολογίζει τη μείωση του Επιτοκίου Καταθέσεων της ΕΚΤ σε περίπου 2% έως το 2025 (μείωση 200 μονάδες βάσης από τα τρέχοντα επίπεδα), μια αύξηση του μείγματος προθεσμιακών καταθέσεων στο 35% το 2024 (από περίπου 24% τον Σεπτέμβριο 2023) και σωρευτική μείωση των επιτοκιακών περιθωρίων (NIM) κατά 35-40 μ.β..
Επίσης προβλέπει αύξηση των δανείων (7-8% ετησίως), βελτίωση των εσόδων από τίτλους, υψηλή μονοψήφια αύξηση των προμηθειών και χαμηλότερο κόστος κινδύνου (στις 50-60 μονάδες βάσης έως το 2025 από 80 μονάδες βάσης το 2023).
Αυτοί οι παράγοντες θα επιτρέψουν στις τράπεζες να διατηρήσουν τα επίπεδα ρεκόρ κερδοφορίας του 2023.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών