Το ESN αναπτύσσεται ως μέρος της ευρύτερης διαδικασίας για τη θέσπιση ενός ενιαίου πανευρωπαϊκού νομικού πλαισίου για τα καλυμμένα ομόλογα
Τα νέα εγγυημένα ευρωπαϊκά ομόλογα (European secured notes, ESNs), ένας νέος τύπος εξασφαλισμένου ομολόγου που δημιουργείται από την Ευρωπαϊκή Ένωση θα παράσχει ένα πρόσθετο χρηματοδοτικό εργαλείο για τις τράπεζες του μπλοκ, το οποίο θα τους επιτρέψει να αυξήσουν τις ομολογαικές εκδόσεις που υποστηρίζονται από περιουσιακά στοιχεία όπως δάνεια μικρομεσαίων επιχειρήσεων (SME), αναφέρει σε έκθεσή του ο αμερικανικός οίκος αξιολόγησης Moody's, εκτιμώντας πως οι ιταλικές και οι ισπανικές τράπεζες είναι αυτές που τηρούν τα κριτήρια για να αξιοποιήσουν περισσότερο (μπορούν να αντλήσουν έως 120 δισ. δολάρια συνολικά) το νέο χρηματοδοτικό εργαλείο.
Το ESN αναπτύσσεται ως μέρος της ευρύτερης διαδικασίας για τη θέσπιση ενός ενιαίου πανευρωπαϊκού νομικού πλαισίου για τα καλυμμένα ομόλογα.
Σύμφωνα με τις προτάσεις του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου, τα εν λόγω χρεόγραφα θα είναι παρόμοια με τα καλυμμένα ομόλογα, ωστόσο θα υποστηρίζονται από περιουσιακά στοιχεία όπως τα ακάλυπτα δάνεια των SMEs, και όχι τα στεγαστικά, εμπορικά ενυπόθηκα δάνεια και τα περιουσιακά στοιχεία του δημόσιου τομέα.
Τα ESNs θα παραμείνουν πιθανότατα στους ισολογισμούς των τραπεζών.
«Οι τράπεζες μπορούν να χρησιμοποιήσουν τις ευρωπαϊκές εξασφαλισμένες ομολογίες αντί να διατηρήσουν τις τιτλοποιήσεις των SMEs.
Ως εκ τούτου, το ESN έχει τη δυνατότητα να αντικαταστήσει ένα σημαντικό μέρος των περίπου 80 δισ. ευρώ εκκρεμών τιτλοποιήσεων από SMEs στην Ευρώπη».
Παρά το ότι η κατάσταση ρευστότητας των περισσότερων ευρωπαϊκών τραπεζών είναι επί του παρόντος ισχυρή, η έκδοση ESN μπορεί να φανεί ελκυστική για ορισμένες τράπεζες, αν αντιστραφεί το θετικό κλίμα.
Βέβαια, η Moody's σημειώνει ότι οι πιστωτικοί κίνδυνοι που θέτει το ESN θα είναι πιο περίπλοκοι από τους κινδύνους που δημιουργούν τα απλά καλυμμένα ομόλογα.
Ενδεικτικά, υπερβολικές εκδόσεις ESNs θα μπορούσαν να αποδυναμώσουν την αγορά χρεωστικών τίτλων υψηλού κινδύνου.
www.bankingnews.gr
Το ESN αναπτύσσεται ως μέρος της ευρύτερης διαδικασίας για τη θέσπιση ενός ενιαίου πανευρωπαϊκού νομικού πλαισίου για τα καλυμμένα ομόλογα.
Σύμφωνα με τις προτάσεις του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου, τα εν λόγω χρεόγραφα θα είναι παρόμοια με τα καλυμμένα ομόλογα, ωστόσο θα υποστηρίζονται από περιουσιακά στοιχεία όπως τα ακάλυπτα δάνεια των SMEs, και όχι τα στεγαστικά, εμπορικά ενυπόθηκα δάνεια και τα περιουσιακά στοιχεία του δημόσιου τομέα.
Τα ESNs θα παραμείνουν πιθανότατα στους ισολογισμούς των τραπεζών.
«Οι τράπεζες μπορούν να χρησιμοποιήσουν τις ευρωπαϊκές εξασφαλισμένες ομολογίες αντί να διατηρήσουν τις τιτλοποιήσεις των SMEs.
Ως εκ τούτου, το ESN έχει τη δυνατότητα να αντικαταστήσει ένα σημαντικό μέρος των περίπου 80 δισ. ευρώ εκκρεμών τιτλοποιήσεων από SMEs στην Ευρώπη».
Παρά το ότι η κατάσταση ρευστότητας των περισσότερων ευρωπαϊκών τραπεζών είναι επί του παρόντος ισχυρή, η έκδοση ESN μπορεί να φανεί ελκυστική για ορισμένες τράπεζες, αν αντιστραφεί το θετικό κλίμα.
Βέβαια, η Moody's σημειώνει ότι οι πιστωτικοί κίνδυνοι που θέτει το ESN θα είναι πιο περίπλοκοι από τους κινδύνους που δημιουργούν τα απλά καλυμμένα ομόλογα.
Ενδεικτικά, υπερβολικές εκδόσεις ESNs θα μπορούσαν να αποδυναμώσουν την αγορά χρεωστικών τίτλων υψηλού κινδύνου.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών