Ο στόχος του πληθωρισμού υποδηλώνει ότι το ευρώ βρίσκεται επίσης σε συνάρτηση της πολιτικής αντίδρασης της ΕΚΤ
Παρά την περαιτέρω ανατίμηση του ευρώ, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα ήταν περισσότερο dovish (επιφυλακτική) αυτή την εβδομάδα.
Αυτό αναφέρει ο αναλυτής Athanasios Vamvakidis της Bank of America Merrill Lynch, ο οποίος στοιχειοθετεί τα βασικά συμπεράσματα από την απόφαση της ΕΚΤ στο πρόσφατο ΔΣ.
Σύμφωνα με τον αναλυτή της BofA Merrill Lynch:
- Ο Draghi τόνισε ότι η ΕΚΤ έχει μόνο μία εντολή και αυτός είναι ο στόχος του πληθωρισμού.
Αυτό δείχνει ότι παρά τα καλύτερα δεδομένα, η ΕΚΤ θα διατηρήσει μια ευνοϊκή νομισματική πολιτική, εφόσον ο πληθωρισμός δεν είναι συνεπής με τον στόχο της.
- Ο Draghi επανέλαβε αρκετές φορές ότι τα επιτόκια της πολιτικής θα παραμείνουν χαμηλά και μετά από τη λήξη του προγράμματος QE.
Αυτή ήταν η ισχυρή καθοδήγηση του ΔΣ.
Όχι μόνο το έκανε για διατηρήσει την ακολουθία πολιτικής της, αλλά θα μπορούσε να υποδηλώνει αποτελεσματικά ότι δεν θα υπάρξουν αυξήσεις επιτοκίου έως ότου ο πληθωρισμός φθάσει στο στόχο.
Αναμένεται τα επιτόκια αποταμίευσης θα μπορούσαν σταδιακά να επανέλθουν στο μηδέν μετά την ολοκλήρωση του QE, αλλά ακόμα και αυτό θα εξαρτηθεί από τον πληθωρισμό και το ευρώ.
- Παρόλο που ο Draghi διευκρίνισε ότι η χαλάρωση των περιορισμών του QE δεν είναι το κλειδί για την πολιτική της, όταν ρωτήθηκε για τη σπανιότητα των τίτλων, δήλωσε ότι η κεντρική τράπεζα μπορεί να αντιμετωπίσει τα προβλήματα.
Αυτό ήταν ένα πολύ σημαντικό σημείο που οι αγορές μπορεί να έχουν χάσει.
Και αυτό διότι ο Draghi προφανώς ανέφερε ότι τα όρια του QE θα μπορούσαν να χαλαρώσουν αν είναι απαραίτητο
- Ο Draghi επανέλαβε ότι αν και το νόμισμα δεν ήταν στόχος της ΕΚΤ, η άνοδος του έχει σαφώς επηρεάσει τις προοπτικές του πληθωρισμού.
Ως εκ τούτου, ο στόχος του πληθωρισμού υποδηλώνει ότι το ευρώ βρίσκεται επίσης σε συνάρτηση της πολιτικής αντίδρασης της ΕΚΤ.
www.bankingnews.gr
Αυτό αναφέρει ο αναλυτής Athanasios Vamvakidis της Bank of America Merrill Lynch, ο οποίος στοιχειοθετεί τα βασικά συμπεράσματα από την απόφαση της ΕΚΤ στο πρόσφατο ΔΣ.
Σύμφωνα με τον αναλυτή της BofA Merrill Lynch:
- Ο Draghi τόνισε ότι η ΕΚΤ έχει μόνο μία εντολή και αυτός είναι ο στόχος του πληθωρισμού.
Αυτό δείχνει ότι παρά τα καλύτερα δεδομένα, η ΕΚΤ θα διατηρήσει μια ευνοϊκή νομισματική πολιτική, εφόσον ο πληθωρισμός δεν είναι συνεπής με τον στόχο της.
- Ο Draghi επανέλαβε αρκετές φορές ότι τα επιτόκια της πολιτικής θα παραμείνουν χαμηλά και μετά από τη λήξη του προγράμματος QE.
Αυτή ήταν η ισχυρή καθοδήγηση του ΔΣ.
Όχι μόνο το έκανε για διατηρήσει την ακολουθία πολιτικής της, αλλά θα μπορούσε να υποδηλώνει αποτελεσματικά ότι δεν θα υπάρξουν αυξήσεις επιτοκίου έως ότου ο πληθωρισμός φθάσει στο στόχο.
Αναμένεται τα επιτόκια αποταμίευσης θα μπορούσαν σταδιακά να επανέλθουν στο μηδέν μετά την ολοκλήρωση του QE, αλλά ακόμα και αυτό θα εξαρτηθεί από τον πληθωρισμό και το ευρώ.
- Παρόλο που ο Draghi διευκρίνισε ότι η χαλάρωση των περιορισμών του QE δεν είναι το κλειδί για την πολιτική της, όταν ρωτήθηκε για τη σπανιότητα των τίτλων, δήλωσε ότι η κεντρική τράπεζα μπορεί να αντιμετωπίσει τα προβλήματα.
Αυτό ήταν ένα πολύ σημαντικό σημείο που οι αγορές μπορεί να έχουν χάσει.
Και αυτό διότι ο Draghi προφανώς ανέφερε ότι τα όρια του QE θα μπορούσαν να χαλαρώσουν αν είναι απαραίτητο
- Ο Draghi επανέλαβε ότι αν και το νόμισμα δεν ήταν στόχος της ΕΚΤ, η άνοδος του έχει σαφώς επηρεάσει τις προοπτικές του πληθωρισμού.
Ως εκ τούτου, ο στόχος του πληθωρισμού υποδηλώνει ότι το ευρώ βρίσκεται επίσης σε συνάρτηση της πολιτικής αντίδρασης της ΕΚΤ.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών