UBS: Στο γ' ή στο δ' 3μηνο του 2016 θα αποφασίσει η ΕΚΤ να εντάξει τα ελληνικά ομόλογα στο QE

Στο γ' ή στο δ' 3μηνο του 2016 θα αποφασίσει η ΕΚΤ να εντάξει τα ελληνικά ομόλογα στο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης (QE), σύμφωνα με τη UBS, η οποία κρίνει ιδιαιτέρως θετικά τις τελευταίες εξελίξεις με την Ελλάδα.
Στην τελευταία 5σέλιδη ανάλυσή της με τίτλο Greece risks fall as potential for debt relief, QE rise (Ο κίνδυνος για την Ελλάδα υποχωρεί, καθώς αυξάνεται η δυνατότητα για ελάφρυνση χρέους και συμμετοχή στο QE), που σας παρουσιάζει το www.bankingnews.gr, η UBS, επισημαίνει ότι έχουμε πρόοδο σε δύο μέτωπα:
Την τρέχουσα αξιολόγηση και το διάγραμμα για την ελάφρυνση του χρέους.
Κατ 'αρχάς, το Eurogroup ενέκρινε το πακέτο των μέτρων που ψήφισε η ελληνική Βουλή καθώς και τα λεπτομερή επόμενα βήματα και ενέργειες που απαιτούνται για την ολοκλήρωση της τρέχουσας αξιολόγησης του προγράμματος.
Συνολικά, υπάρχει σήμερα συμφωνία για ένα πολιτικό πλαίσιο, ανοίγοντας το δρόμο για την ολοκλήρωση της πρώτης αξιολόγησης στις 24 Μαΐου.
Επίσης, η ολοκλήρωση της αξιολόγησης θα πρέπει επίσης να συνοδεύεται από την επαναφορά του waiver από την ΕΚΤ για τις ελληνικές τράπεζες.
Επί προσθέτως, το γενικό πλαίσιο για τη συμμετοχή στην ελάφρυνση του χρέους του επίσημου τομέα (OSI) έχει τώρα περιγραφεί.
Οι βασικές αρχές του είναι οι ακόλουθες:
α) η ελάφρυνση του χρέους θα εξαρτηθεί από την Ελλάδα και την εφαρμογή των μεταρρυθμίσεων που έχει δεσμευτεί
β) ένα πλαίσιο για την αξιολόγηση της βιωσιμότητας του χρέους, βάσει των ακαθάριστων χρηματοδοτικών αναγκών της χώρας
γ) ένας χάρτης πορείας για την εφαρμογή της ελάφρυνσης του χρέους
Αυτός ο οδικός χάρτης αφορά σε σύντομο χρονικό διάστημα (μέσω της βελτιστοποίησης του χρέους στην Ελλάδα

Θετικό μείγμα

Λιγότερη πολιτική αβεβαιότητα, μεγαλύτερη ανακούφιση του χρέους, ένταξη στο QE.
Αυτό είναι ένα θετικό μείγμα, σύμφωνα με τη UBS, η οποία επισημαίνει ότι ήταν η πρώτη φορά που υπάρχει σαφήνεια σχετικά με την ελάφρυνση του χρέους, καθώς και ένα μήνυμα ότι τα κράτη μέλη της Ευρωζώνης είναι πρόθυμα να δράσουν για το ελληνικό χρέος.
Επιπλέον, ο υπαινιγμός για τη μείωση των στόχων των πρωτογενών πλεονασμάτων είναι αναμφισβήτητα όχι μόνο από μακροοικονομικής άποψης λογικό, αλλά ένας τρόπος να ικανοποιήσει το πολιτικό ζητούμενο της διατήρησης του ΔΝΤ στην ελληνική διάσωση.
Τέλος, τα παραπάνω βοηθούν την ελληνική κυβέρνηση χτίσει την ιστορία επιτυχίας της μέσω του προγράμματος συμμόρφωσης και την παροχή κινήτρων για μια συμφιλιωτική πορεία με τους πιστωτές της.
Η επίσημη έναρξη της συζήτησης ελάφρυνση του χρέους θα αρχίσει μετά την ολοκλήρωση της τρέχουσας αξιολόγησης, ενώ οι τεχνικές λεπτομέρειες του πακέτου θα συζητηθούν εκ νέου στις 24 Μαΐου.

www.bankingnews.gr