Το κλειδί για τη χρηματιστηριακή αγορά είναι η απόδοση των τραπεζών, εκτιμά η JP Morgan, η οποία δηλώνει την... έκπληξή της για την κακή χρηματιστηριακή εικόνα των ελληνικών τραπεζών, μετά από την ανακεφαλαοποίησή τους.
Στην ανάλυσή της συνολικά 114 σελίδων με τίτλο «Greece: Déjà vu, and not in a good way» (Ελλάδα: Επανάληψη ιστορίας, αλλά όχι με καλό τρόπο), που σας παρουσιάζει το www.bankingnews.gr, η JP Morgan, στο κεφάλαιο για την Ελλάδα, κάνει μια σύντομη ανασκόπηση της χρονιάς που πέρασε, και εκτιμά ότι η χώρα είναι στάσιμη ενόψει της νέας αξιολόγησης.
Το 2015 ήταν η πιο «γεμάτη» χρονιά για την Ελλάδα από ό, τι οποιαδήποτε άλλη χώρα στον κόσμο.
Αρκεί μόνο να σκεφτεί κανείς τι έγινε.
Δύο εκλογές, δημοψήφισμα, αμέτρητα make-or-break Eurogroup με αποκορύφωμα ένα νέο, τρίτο μνημόνιο, αξίας 86 δισ. ευρώ, πέντε εβδομάδων κλείσιμο του χρηματιστηρίου, εξαιτίας του κλεισίματος των τραπεζών, έλεγχοι στη διακίνηση κεφαλαίων (που εξακολουθούν να υπάρχουν και σήμερα) συν μία διάσωση των τραπεζών που σχεδόν αφάνισαν τους υφιστάμενους μετόχους.
Η ατζέντα για το 2016 περιστρέφεται γύρω από τη συνεχή προσήλωση στο νέο μνημόνιο, την ολοκλήρωση της πρώτης αναθεώρησης (πιθανόν τέλη του πρώτου τριμήνου ή κάποια στιγμή στο δεύτερο τρίμηνο) και την έναρξη των συνομιλιών για την ελάφρυνση του χρέους.
Όμως η κυβέρνηση της χώρας πιέζει για λιγότερες περικοπές στις συντάξεις, ενώ η "ορμή" για την πρώτη αναθεώρηση φαίνεται υποτονική στην καλύτερη περίπτωση με την ένταση στο εσωτερικό να αυξάνεται ενόψει των προωθούμενων περικοπών στις συντάξεις και την αγροτική μεταρρύθμιση.
Παράγοντες που επηρεάζουν τις μελλοντικές επιδόσεις
Το κλειδί για τη χρηματιστηριακή αγορά είναι η απόδοση των τραπεζών.
Έχει ολοκληρωθεί η ανακεφαλαιοποίηση αξίας 14,4 δισ. ευρώ καθώς και η αναδιάρθρωση ορισμένων ομολόγων.
Η απόδοση τους το τέταρτο τρίμηνο του 2015 θα πρέπει να προκαλεί έκπληξη μετά τις αυξήσεις κεφαλαίου το Δεκέμβριο, αλλά οι περισσότεροι είναι επιφυλακτικοί σχετικά με την ποιότητα των δανειακών χαρτοφυλακίων και την δυνατότητα για επιστροφή στην κερδοφορία.
Η πορεία των αποτελεσμάτων για το σύνολο του 2015 θα είναι ένας από τους σημαντικότερους καταλύτες, σύμφωνα με την JP Morgan.
Άλλωστε ο κλάδος έχει πληγεί και από την ευρύτερη αδυναμία των ευρωπαϊκών τραπεζών.
Ο ΟΤΕ αποτελεί τη μόνη επιλογή της στα top pick στην Ελλάδα.
Οι αποτιμήσεις εξακολουθούν να είναι κοντά στο μεγαλύτερο discount όλων των εποχών σε σχέση με τους ευρωπαϊκούς κλάδους, με τους επενδυτές να ενσωματώνουν τους κινδύνους χώρας.
www.bankingnews.gr
Στην ανάλυσή της συνολικά 114 σελίδων με τίτλο «Greece: Déjà vu, and not in a good way» (Ελλάδα: Επανάληψη ιστορίας, αλλά όχι με καλό τρόπο), που σας παρουσιάζει το www.bankingnews.gr, η JP Morgan, στο κεφάλαιο για την Ελλάδα, κάνει μια σύντομη ανασκόπηση της χρονιάς που πέρασε, και εκτιμά ότι η χώρα είναι στάσιμη ενόψει της νέας αξιολόγησης.
Το 2015 ήταν η πιο «γεμάτη» χρονιά για την Ελλάδα από ό, τι οποιαδήποτε άλλη χώρα στον κόσμο.
Αρκεί μόνο να σκεφτεί κανείς τι έγινε.
Δύο εκλογές, δημοψήφισμα, αμέτρητα make-or-break Eurogroup με αποκορύφωμα ένα νέο, τρίτο μνημόνιο, αξίας 86 δισ. ευρώ, πέντε εβδομάδων κλείσιμο του χρηματιστηρίου, εξαιτίας του κλεισίματος των τραπεζών, έλεγχοι στη διακίνηση κεφαλαίων (που εξακολουθούν να υπάρχουν και σήμερα) συν μία διάσωση των τραπεζών που σχεδόν αφάνισαν τους υφιστάμενους μετόχους.
Η ατζέντα για το 2016 περιστρέφεται γύρω από τη συνεχή προσήλωση στο νέο μνημόνιο, την ολοκλήρωση της πρώτης αναθεώρησης (πιθανόν τέλη του πρώτου τριμήνου ή κάποια στιγμή στο δεύτερο τρίμηνο) και την έναρξη των συνομιλιών για την ελάφρυνση του χρέους.
Όμως η κυβέρνηση της χώρας πιέζει για λιγότερες περικοπές στις συντάξεις, ενώ η "ορμή" για την πρώτη αναθεώρηση φαίνεται υποτονική στην καλύτερη περίπτωση με την ένταση στο εσωτερικό να αυξάνεται ενόψει των προωθούμενων περικοπών στις συντάξεις και την αγροτική μεταρρύθμιση.
Παράγοντες που επηρεάζουν τις μελλοντικές επιδόσεις
Το κλειδί για τη χρηματιστηριακή αγορά είναι η απόδοση των τραπεζών.
Έχει ολοκληρωθεί η ανακεφαλαιοποίηση αξίας 14,4 δισ. ευρώ καθώς και η αναδιάρθρωση ορισμένων ομολόγων.
Η απόδοση τους το τέταρτο τρίμηνο του 2015 θα πρέπει να προκαλεί έκπληξη μετά τις αυξήσεις κεφαλαίου το Δεκέμβριο, αλλά οι περισσότεροι είναι επιφυλακτικοί σχετικά με την ποιότητα των δανειακών χαρτοφυλακίων και την δυνατότητα για επιστροφή στην κερδοφορία.
Η πορεία των αποτελεσμάτων για το σύνολο του 2015 θα είναι ένας από τους σημαντικότερους καταλύτες, σύμφωνα με την JP Morgan.
Άλλωστε ο κλάδος έχει πληγεί και από την ευρύτερη αδυναμία των ευρωπαϊκών τραπεζών.
Ο ΟΤΕ αποτελεί τη μόνη επιλογή της στα top pick στην Ελλάδα.
Οι αποτιμήσεις εξακολουθούν να είναι κοντά στο μεγαλύτερο discount όλων των εποχών σε σχέση με τους ευρωπαϊκούς κλάδους, με τους επενδυτές να ενσωματώνουν τους κινδύνους χώρας.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών