Ήδη, οι πετρελαϊκοί κολοσσοί περιορίζουν θέσεις εργασίες και «παγώνουν» επενδυτικά σχέδια
Η «Γοργόνα», ένα τεράστιο έργο για υγροποιημένο αέριο στα ανοιχτά της βορειοδυτικής ακτής της Αυστραλίας κόστισε περί τα 54 δισεκατομμύρια δολάρια και εκτός του ότι είναι ένα από τα πλέον εντυπωσιακά, αυτού του είδους, έργα, θα μπορούσε κάλλιστα να μείνει γνωστό και ως ένα από τα μνημεία μιας εποχής που τελειώνει για το πετρέλαιο.
Με το αμερικανικό αργό να καταγράφει ρεκόρ χαμηλής τιμής για την τελευταία 12ετία, την περασμένη εβδομάδα, ορισμένοι στην πετρελαιοβιομηχανία αναρωτιούνται αν το μοντέλο των μεγάλων διεθνών πετρελαϊκών εταιρειών, όπως είναι ο Chevron, ExxonMobil, Royal Dutch Shell, οι τρεις εταίροι στο έργο της «Γοργόνας», παραμένει επίκαιρο και λειτουργικό.
Η «Γοργόνα», από όπου σύντομα θα φύγουν τα πρώτα φορτία υγροποιημένου αερίου, είναι ο τύπος του έργου που δικαιολογεί την ύπαρξη μεγάλων πετρελαϊκών εταιρειών.
Η Chevron, η οποία είναι επικεφαλής του συγκεκριμένου project, είναι μία από τις ελάχιστες, παγκοσμίως, εταιρείες που έχουν τις τεχνικές δυνατότητες και την οικονομική ισχύ να φέρνουν σε πέρας τέτοια έργα.
Εντούτοις, μετά την πτώση στις τιμές του πετρελαίου, τέτοιες φιλόδοξες επενδύσεις γίνονται ολοένα και πιο σπάνια.
Οι αναλυτές της Morgan Stanley υπολογίζουν ότι μόνο εννιά μεγάλα έργα, από τα 230 που περιμένουν το «πράσινο φως» παγκοσμίως, έχουν όντως πιθανότητες να προχωρήσουν.
Σε αυτά περιλαμβάνεται ένα υποθαλάσσιο έργο ύψους 10 δισεκατομμυρίων δολαρίων της BP στον Κόλπο του Μεξικού, ένα επίσης υποθαλάσσιο έργο της ιταλικής ΕΝΙ στα ανοιχτά της Αιγύπτου ενώ η γαλλική Total δεν προγραμματίζει κανένα μεγάλο έργο για φέτος.
Σε όλη την πετρελαϊκή βιομηχανία, ακυρώθηκαν ή «πάγωσαν» επενδύσεις περίπου 400 δισεκατομμυρίων δολαρίων.
Στελέχη πετρελαϊκών εταιρειών το ερμηνεύουν ως «προσωρινή κατάσταση» εκτιμώντας ότι θα υπάρξει διόρθωση στην αγορά και ανάκαμψη της τιμής του πετρελαίου.
Οι επικεφαλής της BP και της Shell υποστηρίζουν ότι εντός του τρέχοντος έτους μπορεί η πετρελαιοβιομηχανία να επανέλθει σε ισορροπία εκτιμώντας ότι δεν μπορεί «να μειώνονται διαρκώς οι τιμές».
Εντούτοις, ο οικονομολόγος ενέργειας Philip Verleger υποστηρίζει ότι έρχονται χειρότερα για την πετρελαϊκή βιομηχανία.
Υποστηρίζει ότι όσες εταιρείες προγραμματίζουν μεγάλου κόστους έργα θα πρέπει είναι προετοιμασμένες ότι οι επενδύσεις αυτές είναι αμφίβολο ότι θα αποσβεστούν πριν περάσουν 20 χρόνια και όσες εταιρείες επενδύουν τις ελπίδες τους στο να ανακάμψει η τιμή του πετρελαίου «δεν θα τα καταφέρουν».
Η πίεση στις μεγάλες πετρελαϊκές εταιρείες είναι μεγάλη.
Μετά την Eni που μείωσε το μέρισμά της το περασμένο έτος, ακολούθησαν η ConocoPhillips και άλλες εταιρείες παραγωγής των ΗΠΑ φέτος, η αύξηση των αποδόσεων των μετοχών των μεγαλύτερων εταιρειών υποδηλώνει ότι ορισμένοι επενδυτές ανησυχούν όλο και περισσότερο για το αν θα συνεχίσουν να πληρώνονται.
Οι αναλυτές, γενικώς, εκτιμούν ότι θα είναι σε θέση να συνεχίσουν να πληρώνονται.
Οι μεγάλες πετρελαϊκές εταιρείες συνεχίζουν τις βασικές τους λειτουργίες.
Επίσης οι μεγάλες πετρελαϊκές εταιρείες τείνουν να είναι γραφειοκρατικές, γεγονός που σημαίνει ότι έχουν πολλά περιθώρια να γίνουν ευέλικτες.
Υπάρχει λόγος που είναι έτσι καθώς πρόκειται για μεγάλους οργανισμούς που κάνουν έργα πολλών δισεκατομμυρίων, όμως χρειάζεται να γίνουν πιο ευέλικτες και να μειώσουν τα κόστη τους, υποστηρίζει ο Robin West από το Center for Strategic and International Studies.
Οι περισσότερες πετρελαϊκές εταιρείες έχουν ήδη ανακοινώσει απολύσεις.
Η Shell περίπου 10.000, η Chevron ήδη προχώρησε σε 3.200 απολύσεις πέρυσι και σχεδιάζει άλλες 4.000 ενώ η BP είχε ανακοινώσει 7.000 μεταξύ 2015 - 2016.
Παράλληλα, μείωσαν και μια σειρά από εργασίες εξόρυξης.
Παρόλα αυτά τα αποτελέσματα είναι ανάμικτα.
Η Standard & Poor’s υποβάθμισε τη Chevron και Shell αυτόν τον μήνα και άφησε να εννοηθεί ότι «παίζεται» και το ΑΑΑ της Exxon.
Και η υποβάθμιση αυτή βασίζεται στις εκτιμήσεις ότι η τιμή του πετρελαίου θα κυμαίνεται στα 40 δολάρια φέτος, στα 45 του χρόνου και στα 50 του 2018.
Αν οι τιμές παραμείνουν ως έχει, τότε και τα μερίσματα των μετόχων θα πρέπει να περισταλούν και οι επενδύσεις κ.ο.κ.
Total και η Chevron και οι δύο μείωσαν τους στόχους παραγωγής, αν και εξακολουθούν να εμφανίζουν αύξηση χάρη στην κεκτημένη ταχύτητα από επενδυτικά σχέδια που έχουν ήδη ξεκινήσει.
Η ΒΡ είναι σε δυσκολότερη θέση.
Για την Lydia Rainforth, αναλύτρια της Barclays, το πρόβλημα των μεγάλων πετρελαϊκών εταιρειών δεν είναι ότι υπάρχει μεγάλη διανομή των κερδών αλλά ότι ξοδεύονται πολλά για επενδύσεις σε έργα και προτείνει μια πιο αυστηρή προσέγγιση των επενδυτικών επιλογών.
ΚΑτά τον Phil Gresh της JPMorgan το ότι δεν μεγαλώνουν οι μεγάλες πετρελαϊκές εταιρείες δεν είναι απαραίτητα κακό νέο για τους επενδυτές εφόσον κεφάλαια επιστρέφονται δια μέσου μερισμάτων και μετοχές εξαγοράζονται.
Ο Eric Oudenot του Boston Consulting Group, από την άλλη, υποστηρίζει ότι οι εταιρείες που ασχολήθηκαν τη σχιστολιθική εξόρυξη στις ΗΠΑ βρίσκονται σε πολύ άσχημη θέση καθώς έχουν, ήδη, τεράστια δάνεια, δεν προχωρούν καθόλου σε εξορύξεις αφού με 30 δολάρια στην τιμή του πετρελαίου δεν συμφέρει.
Αν αυτό συνεχιστεί για δύο ή τρία χρόνια, η πλειοψηφία ή θα χρεοκοπήσει ή θα εξαγοραστεί, καταλήγει, εκτιμώντας ότι για τις μεγάλες πετρελαϊκές εταιρείες αυτό θα μπορούσε να είναι μια ευκαιρία, να εξαγοράσουν τις εταιρείες που ασχολούνται με την σχιστολιθική εξόρυξη.
www.bankingnews.gr
Με το αμερικανικό αργό να καταγράφει ρεκόρ χαμηλής τιμής για την τελευταία 12ετία, την περασμένη εβδομάδα, ορισμένοι στην πετρελαιοβιομηχανία αναρωτιούνται αν το μοντέλο των μεγάλων διεθνών πετρελαϊκών εταιρειών, όπως είναι ο Chevron, ExxonMobil, Royal Dutch Shell, οι τρεις εταίροι στο έργο της «Γοργόνας», παραμένει επίκαιρο και λειτουργικό.
Η «Γοργόνα», από όπου σύντομα θα φύγουν τα πρώτα φορτία υγροποιημένου αερίου, είναι ο τύπος του έργου που δικαιολογεί την ύπαρξη μεγάλων πετρελαϊκών εταιρειών.
Η Chevron, η οποία είναι επικεφαλής του συγκεκριμένου project, είναι μία από τις ελάχιστες, παγκοσμίως, εταιρείες που έχουν τις τεχνικές δυνατότητες και την οικονομική ισχύ να φέρνουν σε πέρας τέτοια έργα.
Εντούτοις, μετά την πτώση στις τιμές του πετρελαίου, τέτοιες φιλόδοξες επενδύσεις γίνονται ολοένα και πιο σπάνια.
Οι αναλυτές της Morgan Stanley υπολογίζουν ότι μόνο εννιά μεγάλα έργα, από τα 230 που περιμένουν το «πράσινο φως» παγκοσμίως, έχουν όντως πιθανότητες να προχωρήσουν.
Σε αυτά περιλαμβάνεται ένα υποθαλάσσιο έργο ύψους 10 δισεκατομμυρίων δολαρίων της BP στον Κόλπο του Μεξικού, ένα επίσης υποθαλάσσιο έργο της ιταλικής ΕΝΙ στα ανοιχτά της Αιγύπτου ενώ η γαλλική Total δεν προγραμματίζει κανένα μεγάλο έργο για φέτος.
Σε όλη την πετρελαϊκή βιομηχανία, ακυρώθηκαν ή «πάγωσαν» επενδύσεις περίπου 400 δισεκατομμυρίων δολαρίων.
Στελέχη πετρελαϊκών εταιρειών το ερμηνεύουν ως «προσωρινή κατάσταση» εκτιμώντας ότι θα υπάρξει διόρθωση στην αγορά και ανάκαμψη της τιμής του πετρελαίου.
Οι επικεφαλής της BP και της Shell υποστηρίζουν ότι εντός του τρέχοντος έτους μπορεί η πετρελαιοβιομηχανία να επανέλθει σε ισορροπία εκτιμώντας ότι δεν μπορεί «να μειώνονται διαρκώς οι τιμές».
Εντούτοις, ο οικονομολόγος ενέργειας Philip Verleger υποστηρίζει ότι έρχονται χειρότερα για την πετρελαϊκή βιομηχανία.
Υποστηρίζει ότι όσες εταιρείες προγραμματίζουν μεγάλου κόστους έργα θα πρέπει είναι προετοιμασμένες ότι οι επενδύσεις αυτές είναι αμφίβολο ότι θα αποσβεστούν πριν περάσουν 20 χρόνια και όσες εταιρείες επενδύουν τις ελπίδες τους στο να ανακάμψει η τιμή του πετρελαίου «δεν θα τα καταφέρουν».
Η πίεση στις μεγάλες πετρελαϊκές εταιρείες είναι μεγάλη.
Μετά την Eni που μείωσε το μέρισμά της το περασμένο έτος, ακολούθησαν η ConocoPhillips και άλλες εταιρείες παραγωγής των ΗΠΑ φέτος, η αύξηση των αποδόσεων των μετοχών των μεγαλύτερων εταιρειών υποδηλώνει ότι ορισμένοι επενδυτές ανησυχούν όλο και περισσότερο για το αν θα συνεχίσουν να πληρώνονται.
Οι αναλυτές, γενικώς, εκτιμούν ότι θα είναι σε θέση να συνεχίσουν να πληρώνονται.
Οι μεγάλες πετρελαϊκές εταιρείες συνεχίζουν τις βασικές τους λειτουργίες.
Επίσης οι μεγάλες πετρελαϊκές εταιρείες τείνουν να είναι γραφειοκρατικές, γεγονός που σημαίνει ότι έχουν πολλά περιθώρια να γίνουν ευέλικτες.
Υπάρχει λόγος που είναι έτσι καθώς πρόκειται για μεγάλους οργανισμούς που κάνουν έργα πολλών δισεκατομμυρίων, όμως χρειάζεται να γίνουν πιο ευέλικτες και να μειώσουν τα κόστη τους, υποστηρίζει ο Robin West από το Center for Strategic and International Studies.
Οι περισσότερες πετρελαϊκές εταιρείες έχουν ήδη ανακοινώσει απολύσεις.
Η Shell περίπου 10.000, η Chevron ήδη προχώρησε σε 3.200 απολύσεις πέρυσι και σχεδιάζει άλλες 4.000 ενώ η BP είχε ανακοινώσει 7.000 μεταξύ 2015 - 2016.
Παράλληλα, μείωσαν και μια σειρά από εργασίες εξόρυξης.
Παρόλα αυτά τα αποτελέσματα είναι ανάμικτα.
Η Standard & Poor’s υποβάθμισε τη Chevron και Shell αυτόν τον μήνα και άφησε να εννοηθεί ότι «παίζεται» και το ΑΑΑ της Exxon.
Και η υποβάθμιση αυτή βασίζεται στις εκτιμήσεις ότι η τιμή του πετρελαίου θα κυμαίνεται στα 40 δολάρια φέτος, στα 45 του χρόνου και στα 50 του 2018.
Αν οι τιμές παραμείνουν ως έχει, τότε και τα μερίσματα των μετόχων θα πρέπει να περισταλούν και οι επενδύσεις κ.ο.κ.
Total και η Chevron και οι δύο μείωσαν τους στόχους παραγωγής, αν και εξακολουθούν να εμφανίζουν αύξηση χάρη στην κεκτημένη ταχύτητα από επενδυτικά σχέδια που έχουν ήδη ξεκινήσει.
Η ΒΡ είναι σε δυσκολότερη θέση.
Για την Lydia Rainforth, αναλύτρια της Barclays, το πρόβλημα των μεγάλων πετρελαϊκών εταιρειών δεν είναι ότι υπάρχει μεγάλη διανομή των κερδών αλλά ότι ξοδεύονται πολλά για επενδύσεις σε έργα και προτείνει μια πιο αυστηρή προσέγγιση των επενδυτικών επιλογών.
ΚΑτά τον Phil Gresh της JPMorgan το ότι δεν μεγαλώνουν οι μεγάλες πετρελαϊκές εταιρείες δεν είναι απαραίτητα κακό νέο για τους επενδυτές εφόσον κεφάλαια επιστρέφονται δια μέσου μερισμάτων και μετοχές εξαγοράζονται.
Ο Eric Oudenot του Boston Consulting Group, από την άλλη, υποστηρίζει ότι οι εταιρείες που ασχολήθηκαν τη σχιστολιθική εξόρυξη στις ΗΠΑ βρίσκονται σε πολύ άσχημη θέση καθώς έχουν, ήδη, τεράστια δάνεια, δεν προχωρούν καθόλου σε εξορύξεις αφού με 30 δολάρια στην τιμή του πετρελαίου δεν συμφέρει.
Αν αυτό συνεχιστεί για δύο ή τρία χρόνια, η πλειοψηφία ή θα χρεοκοπήσει ή θα εξαγοραστεί, καταλήγει, εκτιμώντας ότι για τις μεγάλες πετρελαϊκές εταιρείες αυτό θα μπορούσε να είναι μια ευκαιρία, να εξαγοράσουν τις εταιρείες που ασχολούνται με την σχιστολιθική εξόρυξη.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών