Standard and Poor's: Πιθανή αναβάθμιση της Ελλάδας εάν κλείσει η πρώτη αξιολόγηση - Χωρίς αλλαγές η βαθμολογία 22/1

H σταθερή προοπτική στην αξιολόγηση της Ελλάδας «CCC+» τους επόμενους 12 μήνες δείχνει ότι οι κίνδυνοι είναι ισορροπημένοι, αναφέρει ο αμερικανικός οίκος πιστοληπτικής αξιολόγησης Standard & Poor's σε έκθεσή του για τις χώρες της Ευρωζώνης (Eurozone Rating Trends 2016).
Αυτό πρακτικά σημαίνει ότι στην αυριανή 22 Ιανουαρίου 2016 έκθεση για την ελληνική οικονομία δεν θα υπάρξει αναβάθμιση από την Standard and Poor's.
"Θα μπορούσαμε να αναβαθμίσουμε την αξιολόγηση της Ελλάδας στην κατηγορία "Β", εάν θεωρούσαμε ότι η πιθανότητα αθέτησης πληρωμών της είναι μικρότερη από μία στις δύο, που με τη σειρά του θα εξαρτάται από μία βελτίωση στα βασικά οικονομικά μεγέθη της χώρας", αναφέρει ο οίκος, προσθέτοντας:
"Μία τέτοια εξέλιξη θα ερχόταν πιθανότατα μόνο μετά από την πρώτη αξιολόγηση και εκταμίευση με βάση το πρόγραμμα του Ευρωπαϊκού Μηχανισμού Σταθερότητας (ESM), πιθανόν σε συνδυασμό με την εκ νέου αποδοχή των ομολόγων του ελληνικού δημοσίου για πράξεις χρηματοδότησης της ΕΚΤ.
Η επιτυχής εφαρμογή από την Ελλάδα στοιχείων του προγράμματος θα συνέβαλε πιθανότατα στην ενίσχυση του συμπιεσμένου τώρα δυναμικού της για επενδύσεις και ανάπτυξη και θα βοηθούσε την κυβέρνηση να δημιουργήσει καλή θέληση στους επίσημους πιστωτές της για περαιτέρω ελάφρυνση του χρέους".
"Αντιστρόφως", σημειώνει ο οίκος, "θα μπορούσαμε να υποβαθμίσουμε τις αξιολογήσεις της Ελλάδας, εάν η νέα κυβέρνηση δεν μπορεί να εφαρμόσει τις μεταρρυθμίσεις, για τις οποίες συμφώνησε με το μνημόνιο κατανόησης που υπέγραψε με την Ευρωπαϊκή Επιτροπή.
Μία διακοπή του προγράμματος του ESM θα μπορούσε να υπονομεύσει την ένεση κεφαλαίων από αυτόν στις ελληνικές τράπεζες και την αγορά ελληνικών ομολόγων από την ΕΚΤ.
Παρατεταμένα προβλήματα στην υλοποίηση του προγράμματος του ESM θα μπορούσε να οδηγήσει σε γενική αθέτηση πληρωμών για το χρέος της Ελλάδας, ένας κίνδυνος που καλύπτουμε με την αξιολόγηση μας ‘CCC'".
Ο S&P εκτιμά ότι η ελληνική οικονομία συρρικνώθηκε το 2015 κατά 0,3%.
Για το 2016 προβλέπει ότι θα σημειώσει μηδενικό ρυθμό ανάπτυξης, ενώ για το 2017 προβλέπει ρυθμό ανάπτυξης +3%, όπως και για το 2018.
Στο δημοσιονομικό μέτωπο, εκτιμά ότι το 2015 σημειώθηκε πρωτογενές έλλειμμα 0,3% του ΑΕΠ, ενώ για το 2016 προβλέπει πρωτογενές πλεόνασμα 0,4% και για το 2017 και το 2018 πλεόνασμα 1,7% και 1,8%, αντίστοιχα.
Για το δημόσιο χρέος προβλέπει μικρή αύξησή του φέτος στο 196,6% του ΑΕΠ από 195,4% το 2015, αλλά αποκλιμάκωσή του το 2017 και το 2018 στα 189,6% και 181,8%, αντίστοιχα.

Τι ανέφερε το bankingnews στις 18 και 20 Δεκεμβρίου του 2015

Η θετική αξιολόγηση της ελληνικής οικονομίας φέρνει αναβάθμιση έως 2 βαθμίδες στην κλίμακα Β

Η θετική αξιολόγηση της ελληνικής οικονομίας από την Τρόικα αναμένεται να φέρει αναβάθμιση της εθνικής οικονομίας κατά 2 βαθμίδες και ράλι στα ελληνικά ομόλογα και προφανώς εκείνη την περίοδο ράλι και στο ελληνικό χρηματιστήριο
Με βάση έγκυρες πηγές εφόσον επιβεβαιωθεί η θετική πρόοδος της ελληνικής οικονομίας όταν ολοκληρωθεί η αξιολόγηση, θα ακολουθήσει εντός των επόμενων 2-4 εβδομάδων αναβάθμιση της ελληνικής οικονομίας έως 2 βαθμίδες από τους οίκους αξιολόγησης.
Σημειώνεται ότι η Moody’s βαθμολογεί την Ελλάδα σε Caa3, η Fitch CCC, η Standard and Poor’s CCC+.
Με βάση ενδείξεις η Moody’s που έχει κρατήσει και την πιο συντηρητική στάση προς την Ελλάδα θα αναβαθμίσει την Ελλάδα στην κλίμακα Caa1.
H Standard and Poor’s στην κλίμακα Β επίπεδα στα οποία είχε βρεθεί η Ελλάδα πριν την νέα υποβάθμιση.
Η Fitch θα αναβαθμίσει την ελληνική οικονομία στην κλίμακα B-.
H θετική αξιολόγηση και η αναβάθμιση της ελληνικής οικονομίας έως 2 βαθμίδες από τους οίκους πιστοληπτικής διαβάθμισης θα επιφέρει
-Ράλι στα ελληνικά ομόλογα ώστε να αποκατασταθεί η καμπύλη απόδοσης των ομολόγων.
Η ελληνική καμπύλη απόδοσης των ομολόγων, πέραν των υψηλών αποδόσεων εμφανίζει μια χαρακτηριστική στρέβλωση.
Τα βραχυπρόθεσμα ομόλογα έχουν υψηλότερη απόδοση από τα μακροπρόθεσμα, αυτό συμβαίνει λόγω ρίσκου χώρας που έχει μεν μειωθεί αισθητά αλλά…πάντα ελλοχεύει ο κίνδυνος.
Το ορθό είναι τα βραχυχρόνια ομόλογα να έχουν χαμηλότερες αποδόσεις από τα μακροπρόθεσμα ομόλογα.
- Άνοδος θα σημειωθεί και στο ελληνικό χρηματιστήριο με την αναβάθμιση της ελληνικής οικονομίας.
Οι πιθανότητες που υπάρχουν για να συμβούν όλα αυτά είναι πολύ μεγάλες αρκεί η αξιολόγηση να είναι όχι απλά θετική αλλά να επιβεβαιώνεται ότι η Ελλάδα μπορεί να αναστρέψει την κατάσταση από το β΄ 6μηνο του 2016.

Εταιρείες Αξιολόγησης Πιστοληπτικής Ικανότητες	Πιστοληπτική Ικανότητα	Προοπτική	Ημερομηνία
MOODY'S	Caa3	Σταθερή	Σεπτέμβριος 2015
FITCH	CCC	Σταθερή	Αύγουστος 2015
STANDARD & POOR'S	CCC+	Σταθερή	Ιούλιος 2015
RATING AND INVESTMENT	CC	Σταθερή	Ιούνιος 2015

Κλίμακα αξιολογήσεων διεθνών οίκων και βαθμολογία της Ελλάδος
	Moody's	S&P	Fitch
Άριστη	Aaa	AAA	AAA
Υψηλής Διαβάθμισης	Aa1	AA+	AA+
	Aa2	AA	AA
	Aa3	AA-	AA-
Υψηλότερα της Μεσαίας αξιολόγηση	Α1 Ελλάδα 2005	Α+ Ελλάδα 2005	Α+Ελλάδα 2005
	Α2	Α	Α
	Α3	Α-	Α-
Χαμηλότερα της Μεσαίας αξιολόγησης	Baa1	BBB+	BBB+
	Baa2	BBB	BBB
	Baa3	BBB-	BBB-
Μη επενδυτικά ομόλογα (junk - σκουπίδια)	Ba1	BB+	BB+
	Ba2	BB	BB
	Ba3	BB-	BB-
Κερδοσκοπικά	B1	B+	B+
	B2	B	B
	B3	B-	B-
Υψηλού κινδύνου	Caa1	CCC+ *Eλλάδα	CCC+
	Caa2	CCC	CCC* Ελλάδα
	Caa3* Ελλάδα	CCC-	CCC-
Υψηλός Κίνδυνος Χρεοκοπίας	Ca	CC	CC
		C	C
Χρεοκοπία	C Ελλάδα	D Ελλάδα	D Ελλάδα

*Ισχύουσα βαθμολογία Ελλάδος

www.bankingnews.gr