Αν και οι τέσσερις ελληνικές συστημικές τράπεζες έχουν σημαντικά περιθώρια ανόδου, υπάρχουν κίνδυνοι σε μακροοικονομικό και πολιτικό επίπεδο
Επανέρχεται στην κάλυψη των ελληνικών τραπεζών η Credit Suisse, μετά την ολοκλήρωση των αυξήσεων κεφαλαίων, τονίζοντας, όμως, ότι ενώ βλέπει σημαντικά περιθώρια ανόδου, δεν έχουν εκλείψει οι κίνδυνοι στο μακροοικονομικό και πολιτικό επίπεδο.
Ειδικότερα, στη σημερινή 44σέλιδη ανάλυση υπό τον τίτλο «Preferring NPL clean - up stories» (προτιμώντας τις ενέργειες "καθαρισμού" από τα NPLs), που σας παρουσιάζει το www.bankingnews.gr, η Credit Suisse δίνει τιμή στόχο στα 2,93 ευρώ για την Alpha Bank, με σύσταση overperform, για την Εθνική στα 0,41 ευρώ, επίσης με σύσταση overperform, για την Πειραιώς στα 0,28 ευρώ με σύσταση neutral και για την Eurobank στα 1,06 ευρώ με σύσταση underperform.
Στο μεταξύ, αν και οι τέσσερις ελληνικές συστημικές τράπεζες έχουν σημαντικά περιθώρια ανόδου, υπάρχουν κίνδυνοι σε μακροοικονομικό και πολιτικό επίπεδο, καθώς και στην ικανότητα των τραπεζών να προχωρήσουν σε αναδιάρθρωση των χαρτοφυλακίων μη εξυπηρετούμενων δανείων.
Σύμφωνα με την αναλύτρια V. Cherevach, ο «καθαρισμός» των δανειακών χαρτοφυλακίων είναι υψίστης σημασίας για να επιστρέψει ο κλάδος στην κερδοφορία.
Ενώ καθαρό επιτοκιακό περιθώριο θα βελτιωθεί από το χαμηλότερο κόστος χρηματοδότησης, η Credit Suisse επισημαίνει ότι το κλειδί για την ομαλοποίηση της κερδοφορίας είναι τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια.
Ο βραχυπρόθεσμος καταλύτης που θα κρίνει την πορεία των τραπεζικών μετοχών είναι σύμφωνα με την Credit Suisse, η ροή των ειδήσεων γύρω από τη σταθερότητα των επαφών της κυβέρνησης με τους εταίρους (ΔΝΤ / ΕΕ).
Όπως αναφέρει, περιμένουμε συγκεκριμένες ενδείξεις προόδου στην επίλυση των μη εξυπηρετούμενων δανείων η οποία μπορεί να οδηγήσει σε μια επαναξιολόγηση των ελληνικών τραπεζικών μετοχών.
Σύμφωνα με την Credit Suisse, ένας ακόμη βασικός καταλύτης για την πορεία του τραπεζικού κλάδου είναι η όσο το δυνατόν πιο άμεση άρση των κεφαλαιακών ελέγχων.
Όσο παραμένουν οι έλεγχοι κεφαλαίου, ο σχηματισμός των μη εξυπηρετούμενων δανείων θα αυξάνεται.
Εφιστά μάλιστα την προσοχή ότι όσο οι έλεγχοι κεφαλαίου παραμένουν τόσο μεγαλύτερος είναι ο κίνδυνος της επιδείνωσης της ποιότητας των πιστώσεων.
Η Τρ.Πειραιώς αντιμετωπίζει το μεγαλύτερο κίνδυνο στην περίπτωση μιας πιο ουσιαστικής επιδείνωσης της πιστωτικής ποιότητας, λόγω του χαμηλότερου Δείκτη κάλυψης NPE (44% έναντι 49-53% στις άλλες ελληνικές τράπεζες).
www.bankingnews.gr
Ειδικότερα, στη σημερινή 44σέλιδη ανάλυση υπό τον τίτλο «Preferring NPL clean - up stories» (προτιμώντας τις ενέργειες "καθαρισμού" από τα NPLs), που σας παρουσιάζει το www.bankingnews.gr, η Credit Suisse δίνει τιμή στόχο στα 2,93 ευρώ για την Alpha Bank, με σύσταση overperform, για την Εθνική στα 0,41 ευρώ, επίσης με σύσταση overperform, για την Πειραιώς στα 0,28 ευρώ με σύσταση neutral και για την Eurobank στα 1,06 ευρώ με σύσταση underperform.
Στο μεταξύ, αν και οι τέσσερις ελληνικές συστημικές τράπεζες έχουν σημαντικά περιθώρια ανόδου, υπάρχουν κίνδυνοι σε μακροοικονομικό και πολιτικό επίπεδο, καθώς και στην ικανότητα των τραπεζών να προχωρήσουν σε αναδιάρθρωση των χαρτοφυλακίων μη εξυπηρετούμενων δανείων.
Σύμφωνα με την αναλύτρια V. Cherevach, ο «καθαρισμός» των δανειακών χαρτοφυλακίων είναι υψίστης σημασίας για να επιστρέψει ο κλάδος στην κερδοφορία.
Ενώ καθαρό επιτοκιακό περιθώριο θα βελτιωθεί από το χαμηλότερο κόστος χρηματοδότησης, η Credit Suisse επισημαίνει ότι το κλειδί για την ομαλοποίηση της κερδοφορίας είναι τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια.
Ο βραχυπρόθεσμος καταλύτης που θα κρίνει την πορεία των τραπεζικών μετοχών είναι σύμφωνα με την Credit Suisse, η ροή των ειδήσεων γύρω από τη σταθερότητα των επαφών της κυβέρνησης με τους εταίρους (ΔΝΤ / ΕΕ).
Όπως αναφέρει, περιμένουμε συγκεκριμένες ενδείξεις προόδου στην επίλυση των μη εξυπηρετούμενων δανείων η οποία μπορεί να οδηγήσει σε μια επαναξιολόγηση των ελληνικών τραπεζικών μετοχών.
Σύμφωνα με την Credit Suisse, ένας ακόμη βασικός καταλύτης για την πορεία του τραπεζικού κλάδου είναι η όσο το δυνατόν πιο άμεση άρση των κεφαλαιακών ελέγχων.
Όσο παραμένουν οι έλεγχοι κεφαλαίου, ο σχηματισμός των μη εξυπηρετούμενων δανείων θα αυξάνεται.
Εφιστά μάλιστα την προσοχή ότι όσο οι έλεγχοι κεφαλαίου παραμένουν τόσο μεγαλύτερος είναι ο κίνδυνος της επιδείνωσης της ποιότητας των πιστώσεων.
Η Τρ.Πειραιώς αντιμετωπίζει το μεγαλύτερο κίνδυνο στην περίπτωση μιας πιο ουσιαστικής επιδείνωσης της πιστωτικής ποιότητας, λόγω του χαμηλότερου Δείκτη κάλυψης NPE (44% έναντι 49-53% στις άλλες ελληνικές τράπεζες).
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών