Είναι λάθος να αποδίδονται όλα τα εύσημα για τη σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής σε ένα αδύναμο νόμισμα, επισημαίνει ο πρώην επικεφαλής της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ
Αντεπίθεση εναντίον εκείνων που επικρίνουν την πολιτική αποδυνάμωσης των νομισμάτων πραγματοποιεί με άρθρο του ο πρώην επικεφαλής της Fed, Ben Bernanke.
Ειδικότερα, στο άρθρο του με τίτλο «Τι έκανες στο νομισματικό πόλεμο πατέρα;», όπως το αναλύει το Forexlive, ο Bernanke επισημαίνει ότι είναι λάθος να αποδίδονται όλα τα εύσημα για τη σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής σε ένα αδύναμο νόμισμα.
Συγκεκριμένα, ο πρώην επικεφαλής της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ επισημαίνει ότι «μία χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής δουλεύει εν μέρει με την υποτίμηση του νομίσματος, το οποίο τείνει να διευκολύνει τις εξαγωγές μίας χώρας και να μειώνει τις εισαγωγές της. Αλλά, μία χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής με μείωση των επιτοκίων επίσης τονώνει την εγχώρια ζήτηση, την εργασία και τα εισοδήματα.
Τα υψηλότερα εισοδήματα με τη σειρά τους οδηγούν σε περισσότερες εισαγωγές, καθώς οι καταναλωτές και οι εταιρείες αγοράζουν τόσο ξένα όσο και εγχώρια προϊόντα».
Το προφανές ερώτημα, σύμφωνα με τον αρθρογράφο του Forexlive, είναι: Σε τι βαθμό το υποκείμενο αποτέλεσμα οφείλεται στο συνάλλαγμα και σε τι βαθμό στη χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής;
Ένας νέος κύκλος ποσοτικής χαλάρωσης μπορεί να μειώσει τις αποδόσεις των δεκαετών ομολόγων κατά 20 μονάδες βάσης, αλλά θα οδηγήσει και σε απώλειες 10% για την αξία του νομίσματος.
Αν και ο αρθρογράφος του Forexlive σχολιάζει ότι για τον ίδιο αυτό σημαίνει ότι περίπου το 95% του οφέλους προέρχεται από το νόμισμα, ωστόσο επισημαίνει ότι συνολικά ο Bernanke τοποθετείται ξεκάθαρα και υποστηρίζει την ιδέα του με ακαδημαϊκές μελέτες.
Η απόδειξη θα έρθει από το κατά πόσον οι ΗΠΑ θα δυσκολευτούν τα επόμενα χρόνια με το ισχυρό δολάριο.
Τα τελευταία στοιχεία από το δείκτη βιομηχανικής παραγωγής που κινείται στα χαμηλά εξαετίας δεν είναι ενθαρρυντικά.
www.bankingnews.gr
Ειδικότερα, στο άρθρο του με τίτλο «Τι έκανες στο νομισματικό πόλεμο πατέρα;», όπως το αναλύει το Forexlive, ο Bernanke επισημαίνει ότι είναι λάθος να αποδίδονται όλα τα εύσημα για τη σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής σε ένα αδύναμο νόμισμα.
Συγκεκριμένα, ο πρώην επικεφαλής της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ επισημαίνει ότι «μία χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής δουλεύει εν μέρει με την υποτίμηση του νομίσματος, το οποίο τείνει να διευκολύνει τις εξαγωγές μίας χώρας και να μειώνει τις εισαγωγές της. Αλλά, μία χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής με μείωση των επιτοκίων επίσης τονώνει την εγχώρια ζήτηση, την εργασία και τα εισοδήματα.
Τα υψηλότερα εισοδήματα με τη σειρά τους οδηγούν σε περισσότερες εισαγωγές, καθώς οι καταναλωτές και οι εταιρείες αγοράζουν τόσο ξένα όσο και εγχώρια προϊόντα».
Το προφανές ερώτημα, σύμφωνα με τον αρθρογράφο του Forexlive, είναι: Σε τι βαθμό το υποκείμενο αποτέλεσμα οφείλεται στο συνάλλαγμα και σε τι βαθμό στη χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής;
Ένας νέος κύκλος ποσοτικής χαλάρωσης μπορεί να μειώσει τις αποδόσεις των δεκαετών ομολόγων κατά 20 μονάδες βάσης, αλλά θα οδηγήσει και σε απώλειες 10% για την αξία του νομίσματος.
Αν και ο αρθρογράφος του Forexlive σχολιάζει ότι για τον ίδιο αυτό σημαίνει ότι περίπου το 95% του οφέλους προέρχεται από το νόμισμα, ωστόσο επισημαίνει ότι συνολικά ο Bernanke τοποθετείται ξεκάθαρα και υποστηρίζει την ιδέα του με ακαδημαϊκές μελέτες.
Η απόδειξη θα έρθει από το κατά πόσον οι ΗΠΑ θα δυσκολευτούν τα επόμενα χρόνια με το ισχυρό δολάριο.
Τα τελευταία στοιχεία από το δείκτη βιομηχανικής παραγωγής που κινείται στα χαμηλά εξαετίας δεν είναι ενθαρρυντικά.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών