Οι ξένοι επενδυτές συνεχίζουν να απομακρύνουν τα κεφάλαια τους από την Τουρκία, ύστερα από εκροές ήδη 7,6 δισ. δολαρίων, σύμφωνα με το πρακτορείο Bloomberg.
Μεγάλες ρευστοποιήσεις και περαιτέρω υποχώρηση της τουρκικής λίρας, που ήδη έχει γνωρίσει μεγάλη πτώση από το 2008, εκτιμούν οι αναλυτές της Capital Economics και του SEB.
Πέρα από το γεγονός οτι η Τουρκία έχει μεταξύ των G20 το υψηλότερο έλλειμμα τρεχουσών συναλλαγών του ΑΕΠ, υπάρχει ο φόβος ότι η νίκη του T. Erdogan στις εκλογές του περασμένου μήνα θα οδηγήσει την κυβέρνηση να ασκήσει πιέσεις στην κεντρική τράπεζα για μείωση των επιτοκίων με ελάχιστες πολιτικό κόστος.
"Οι αγορές πράγματι καλωσόρισαν την πρόσφατη εκλογή της κυβέρνησης του Ερντογάν, αλλά νομίζω ότι είναι παραπάνω αισιόδοξες" είπε ο οικονομολόγος της Capital Economics, William Jackson.
Τα υψηλά επίπεδα του εξωτερικού χρέους της χώρας την κάνουν ευάλωτη στην μεταβολή του επενδυτικού κλίματος, από την στιγμή μάλιστα που οι ΗΠΑ θα αρχίσουν να αυξάνουν τα επιτόκια, πιέζοντας την λίρα και τα ομόλογα, ανέφερε.
Η απόδοση των δεκαετών ομολόγων ανέβηκε στο 10,36%, με την άνοδο του τελευταίου μήνα να ανέρχεται στις 51 μονάδες βάσης, την υψηλότερη ανάμεσα στις 24 αναδυόμενες αγορές.
Σημαντικό ερώτημα για τους επενδυτές είναι πόσο ελεύθεροι είναι οι κεντρικοί τραπεζίτες να καθορίσουν την ατζέντα τους, δεδομένης της τακτικής του Erdogan να μειώνει το κόστος δανεισμού ενώ ενισχύεται ο δανεισμός και αποδυναμώνεται η λίρα.
Επιπλέον, πρέπει να πειστούν ότι η κυβέρνηση θα υιοθετήσει πολιτικές που θα βελτιώσουν την ανταγωνιστικότητα και θα τονώσουν την ανάπτυξη της χώρας.
"Οι ξένοι επενδυτές δεν πιστεύουν οτι η Κεντρική Τράπεζα της Τουρκίας θα μπορέσει να αποφασίσει ανεξάρτητα για την νομισματική της πολιτική", σχολίασε ο Per Hammarlund, επικεφαλής της ανάλυσης της στρατηγικής των αναδυόμενων αγορών στο SEB της Στοκχόλμης.
Η άκαμπτη στάση του κυβερνώντος κόμματος θα επιδεινώσει την κατάσταση, είπε.
Η υποχώρηση των τιμών του πετρελαίου αυτό το χρόνο βοήθησε την Τουρκία να παρουσιάσει πλεόνασμα τρεχουσών συναλλαγών τον Αύγουστο και τον Σεπτέμβριο, γεγονός που θα βοηθήσει να συρρικνωθεί το έλλειμμα στο 5 % του ΑΕΠ της για το σύνολο του έτους.
Παρ’ όλα αυτά, όμως, η Τουρκία συγκαταλέγεται ανάμεσα στις αναδυόμενες αγορές με αυξανόμενο ιδιωτικό χρέος, γεγονός που την κάνει να εξαρτάται από εξωτερική χρηματοδότηση και που απειλεί την αξιολόγηση του κρατικού αξιόχρεου, ανέφερε σε έκθεση του την προηγούμενη εβδομάδα ο οίκος Fitch.
Ο οίκος Moody's, από την άλλη πλευρά, χαρακτήρισε τις προοπτικές για την αξιολόγηση της πιστοληπτικής ικανότητας της χώρας "αρνητικές" επικαλούμενος μεταξύ άλλων τις "τεράστιες ανάγκες εξωτερικής χρηματοδότησης" της Τουρκίας και τους γεωπολιτικούς κινδύνους.
"Υπάρχουν ακόμη πολλά ανοιχτά ερωτήματα για τα μελλοντικά οικονομικά και μεταρρυθμιστικά προγράμματα" είπε ο Dmitri Barinov, διαχειριστής κεφαλαίων στην Union Investment Privatfonds στη Φραγκφούρτη.
"Αν ο Erdogan προσπαθήσει να τονώσει την ανάπτυξη μέσω χαμηλών επιτοκίων, θα εμποδίσει την βελτίωση του ελλείμματος των τρεχουσών συναλλαγών, κάτι που θα οδηγήσει σε επιδείνωση της κατάστασης στο τραπεζικό σύστημα.
Χρειαζόμαστε μεγαλύτερη σαφήνεια".
www.bankingnews.gr
Πέρα από το γεγονός οτι η Τουρκία έχει μεταξύ των G20 το υψηλότερο έλλειμμα τρεχουσών συναλλαγών του ΑΕΠ, υπάρχει ο φόβος ότι η νίκη του T. Erdogan στις εκλογές του περασμένου μήνα θα οδηγήσει την κυβέρνηση να ασκήσει πιέσεις στην κεντρική τράπεζα για μείωση των επιτοκίων με ελάχιστες πολιτικό κόστος.
"Οι αγορές πράγματι καλωσόρισαν την πρόσφατη εκλογή της κυβέρνησης του Ερντογάν, αλλά νομίζω ότι είναι παραπάνω αισιόδοξες" είπε ο οικονομολόγος της Capital Economics, William Jackson.
Τα υψηλά επίπεδα του εξωτερικού χρέους της χώρας την κάνουν ευάλωτη στην μεταβολή του επενδυτικού κλίματος, από την στιγμή μάλιστα που οι ΗΠΑ θα αρχίσουν να αυξάνουν τα επιτόκια, πιέζοντας την λίρα και τα ομόλογα, ανέφερε.
Η απόδοση των δεκαετών ομολόγων ανέβηκε στο 10,36%, με την άνοδο του τελευταίου μήνα να ανέρχεται στις 51 μονάδες βάσης, την υψηλότερη ανάμεσα στις 24 αναδυόμενες αγορές.
Σημαντικό ερώτημα για τους επενδυτές είναι πόσο ελεύθεροι είναι οι κεντρικοί τραπεζίτες να καθορίσουν την ατζέντα τους, δεδομένης της τακτικής του Erdogan να μειώνει το κόστος δανεισμού ενώ ενισχύεται ο δανεισμός και αποδυναμώνεται η λίρα.
Επιπλέον, πρέπει να πειστούν ότι η κυβέρνηση θα υιοθετήσει πολιτικές που θα βελτιώσουν την ανταγωνιστικότητα και θα τονώσουν την ανάπτυξη της χώρας.
"Οι ξένοι επενδυτές δεν πιστεύουν οτι η Κεντρική Τράπεζα της Τουρκίας θα μπορέσει να αποφασίσει ανεξάρτητα για την νομισματική της πολιτική", σχολίασε ο Per Hammarlund, επικεφαλής της ανάλυσης της στρατηγικής των αναδυόμενων αγορών στο SEB της Στοκχόλμης.
Η άκαμπτη στάση του κυβερνώντος κόμματος θα επιδεινώσει την κατάσταση, είπε.
Η υποχώρηση των τιμών του πετρελαίου αυτό το χρόνο βοήθησε την Τουρκία να παρουσιάσει πλεόνασμα τρεχουσών συναλλαγών τον Αύγουστο και τον Σεπτέμβριο, γεγονός που θα βοηθήσει να συρρικνωθεί το έλλειμμα στο 5 % του ΑΕΠ της για το σύνολο του έτους.
Παρ’ όλα αυτά, όμως, η Τουρκία συγκαταλέγεται ανάμεσα στις αναδυόμενες αγορές με αυξανόμενο ιδιωτικό χρέος, γεγονός που την κάνει να εξαρτάται από εξωτερική χρηματοδότηση και που απειλεί την αξιολόγηση του κρατικού αξιόχρεου, ανέφερε σε έκθεση του την προηγούμενη εβδομάδα ο οίκος Fitch.
Ο οίκος Moody's, από την άλλη πλευρά, χαρακτήρισε τις προοπτικές για την αξιολόγηση της πιστοληπτικής ικανότητας της χώρας "αρνητικές" επικαλούμενος μεταξύ άλλων τις "τεράστιες ανάγκες εξωτερικής χρηματοδότησης" της Τουρκίας και τους γεωπολιτικούς κινδύνους.
"Υπάρχουν ακόμη πολλά ανοιχτά ερωτήματα για τα μελλοντικά οικονομικά και μεταρρυθμιστικά προγράμματα" είπε ο Dmitri Barinov, διαχειριστής κεφαλαίων στην Union Investment Privatfonds στη Φραγκφούρτη.
"Αν ο Erdogan προσπαθήσει να τονώσει την ανάπτυξη μέσω χαμηλών επιτοκίων, θα εμποδίσει την βελτίωση του ελλείμματος των τρεχουσών συναλλαγών, κάτι που θα οδηγήσει σε επιδείνωση της κατάστασης στο τραπεζικό σύστημα.
Χρειαζόμαστε μεγαλύτερη σαφήνεια".
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών