γράφει : Βασίλης Μεταξάς
Η αγορά χρέους από τις περιφέρειες, αφορά μια αγορά χρέους μόνο 455 δισ. ευρώ, ποσό ασήμαντο μπροστά στην αγορά δημόσιου χρέους η οποία αγγίζει τα 7 τρισ. ευρώ
Απογοητευτικές ήταν για τους επενδυτές οι χθεσινές 3/12/2015 αποφάσεις της ΕΚΤ, σύμφωνα με το Open Europe, καθώς η επέκταση της ποσοτικής χαλάρωσης (QE) μέχρι και τον Μάρτιο του 2017, θα συνεχίσει την αρνητική αντίδραση που είχε προκαλέσει στις αγορές όταν είχε ανακοινωθεί πρώτη φορά η εν λόγω πολιτική,
Παράλληλα, η μείωση του επιτοκίου καταθέσεων στο -0,3% (από το -0,2%) συμπληρώνει το αρνητικό κλίμα.
Το μηνιαίο ποσό του QE παραμένει στα 60 δισ. ευρώ, απογοητεύοντας εκ νέου τους επενδυτές, καθώς οι προβλέψεις των οικονομολόγων έκαναν λόγο για αύξηση του ποσού μέχρι και 20 δισ. ευρώ πριν την ανακοίνωση.
Μέσα στο πλαίσιο της ποσοτικής χαλάρωσης, θα εντάσσεται πλέον και η αγορά χρέους από περιφερειακές και τοπικές αυτοδιοικήσεις, με τις εν λόγω αγορές χρέους να επανεπενδύονται σε περιουσιακά στοιχεία.
Το παρακάτω διάγραμμα δείχνει την αντίδραση των μετοχών στις αγορές, αμέσως μετά την ανακοίνωση της απόφασης της ΕΚΤ, στις 3 Δεκεμβρίου.
Το ευρώ επίσης ενισχύθηκε έναντι του δολαρίου, καθώς από τα 1.055 δολ πριν από την ανακοίνωση, έφτασε τα 1.085 δολ.
Μοναδικός ίσως κερδισμένος της χθεσινής ανακοίνωσης της ΕΚΤ, ήταν τα διετή γερμανικά ομόλογα, καθώς σημείωσαν άνοδο της απόδοσης τους κατά 0,98%.
Η αγορά χρέους από τις περιφέρειες, αφορά μια αγορά χρέους μόνο 455 δισ. ευρώ, ποσό ασήμαντο μπροστά στην αγορά δημόσιου χρέους η οποία συνολικά στην Ευρώπη αγγίζει τα 7 τρισ. ευρώ.
Το επόμενο διάγραμμα δείχνει την διακύμανση του χρέους των περιφερειών τα τελευταία 25 χρόνια.
Ο βασικός στόχος της επέκτασης του QE από την ΕΚΤ, είναι να αυξηθεί ο πληθωρισμός στις χώρες της Ευρωζώνης, καθώς οι προβλέψεις για το 2015 μιλούν για πληθωρισμό ύψους μόλις +0,1%, ποσοστό πολύ μικρότερο του στόχου 2%, γεγονός που αποτρέπει οποιαδήποτε προοπτική ανάπτυξης στο άμεσο μέλλον.
Τα μέχρι στιγμής στοιχεία δείχνουν πως η πολιτική του QE δεν έχει βοηθήσει πολύ σε αυτόν τον τομέα, όμως η ΕΚΤ υποστηρίζει πως μακροχρόνια θα υπάρξει αποτέλεσμα.
Τις επόμενες εβδομάδες, η ΕΚΤ θα πρέπει να εργαστεί πιο σκληρά για να εξηγήσει καλύτερα γιατί έλαβε αυτές τις αποφάσεις, διαφορετικά το πλήγμα στην αξιοπιστία της θα είναι μεγάλο.
Παράλληλα, η μείωση του επιτοκίου καταθέσεων στο -0,3% (από το -0,2%) συμπληρώνει το αρνητικό κλίμα.
Το μηνιαίο ποσό του QE παραμένει στα 60 δισ. ευρώ, απογοητεύοντας εκ νέου τους επενδυτές, καθώς οι προβλέψεις των οικονομολόγων έκαναν λόγο για αύξηση του ποσού μέχρι και 20 δισ. ευρώ πριν την ανακοίνωση.
Μέσα στο πλαίσιο της ποσοτικής χαλάρωσης, θα εντάσσεται πλέον και η αγορά χρέους από περιφερειακές και τοπικές αυτοδιοικήσεις, με τις εν λόγω αγορές χρέους να επανεπενδύονται σε περιουσιακά στοιχεία.
Το παρακάτω διάγραμμα δείχνει την αντίδραση των μετοχών στις αγορές, αμέσως μετά την ανακοίνωση της απόφασης της ΕΚΤ, στις 3 Δεκεμβρίου.
Το ευρώ επίσης ενισχύθηκε έναντι του δολαρίου, καθώς από τα 1.055 δολ πριν από την ανακοίνωση, έφτασε τα 1.085 δολ.
Μοναδικός ίσως κερδισμένος της χθεσινής ανακοίνωσης της ΕΚΤ, ήταν τα διετή γερμανικά ομόλογα, καθώς σημείωσαν άνοδο της απόδοσης τους κατά 0,98%.
Η αγορά χρέους από τις περιφέρειες, αφορά μια αγορά χρέους μόνο 455 δισ. ευρώ, ποσό ασήμαντο μπροστά στην αγορά δημόσιου χρέους η οποία συνολικά στην Ευρώπη αγγίζει τα 7 τρισ. ευρώ.
Το επόμενο διάγραμμα δείχνει την διακύμανση του χρέους των περιφερειών τα τελευταία 25 χρόνια.
Ο βασικός στόχος της επέκτασης του QE από την ΕΚΤ, είναι να αυξηθεί ο πληθωρισμός στις χώρες της Ευρωζώνης, καθώς οι προβλέψεις για το 2015 μιλούν για πληθωρισμό ύψους μόλις +0,1%, ποσοστό πολύ μικρότερο του στόχου 2%, γεγονός που αποτρέπει οποιαδήποτε προοπτική ανάπτυξης στο άμεσο μέλλον.
Τα μέχρι στιγμής στοιχεία δείχνουν πως η πολιτική του QE δεν έχει βοηθήσει πολύ σε αυτόν τον τομέα, όμως η ΕΚΤ υποστηρίζει πως μακροχρόνια θα υπάρξει αποτέλεσμα.
Τις επόμενες εβδομάδες, η ΕΚΤ θα πρέπει να εργαστεί πιο σκληρά για να εξηγήσει καλύτερα γιατί έλαβε αυτές τις αποφάσεις, διαφορετικά το πλήγμα στην αξιοπιστία της θα είναι μεγάλο.
Σχόλια αναγνωστών