Οι τράπεζες πιθανόν να μην μπορέσουν να στηρίξουν την οικονομική ανάκαμψη
Τους επόμενους μήνες θα δούμε σκληρές διαπραγματεύσεις, εκτιμά η HSBC για την Ελλάδα, θεωρώντας τη συμφωνία της Τρίτης ως το πρώτο βήμα για την ολοκλήρωση της αξιολόγησης του τρίτου πακέτου στήριξης.
Στην τελευταία 8σέλιδη ανάλυσή της με τίτλο «Greece and its creditors - Today’s deal is just the first step; expect delays in
negotiations» (Η Ελλάδα και οι πιστωτές της - Η συμφωνία είναι μόλις το πρώτο βήμα, αναμένονται καθυστερήσεις στις διαπραγματεύσεις), που σας παρουσιάζει το www.bankingnews.gr, η HSBC επισημαίνει ότι αν και έκλεισε η συμφωνία μεταξύ ελληνικής κυβέρνησης και θεσμών, η εφαρμογή του προγράμματος προχωρά με πολύ αργούς ρυθμούς.
Η συμφωνία της Τρίτης είναι ένα μόλις βήμα σε έναν δύσκολο γύρο διαπραγματεύσεων μέχρι να ολοκληρωθεί η πρώτη αξιολόγηση του προγράμματος προσαρμογής.
Τις επόμενες εβδομάδες θα θιγούν ευαίσθητα πολιτικά ζητήματα, όπως είναι η μεταρρύθμιση του συνταξιοδοτικού και οι ιδιωτικοποιήσεις.
Η εξέλιξη των εν λόγω διαπραγματεύσεων θα καθορίσει και την έναρξη των συνομιλιών για την ελάφρυνση του χρέους, η οποία είναι ένας άτυπος όρος συμμετοχής του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου στο ελληνικό πρόγραμμα και της έναρξης αποδοχής των ελληνικών collaterals στις πράξεις της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας.
Σύμφωνα με την HSBC, δεδομένου του ότι η Ελλάδα δεν αντιμετωπίζει κάποια μεγάλη λήξη ομολόγου μέχρι τον ερχόμενο Ιούνιο, αναμένεται να υπάρξουν σημαντικές καθυστερήσεις στις διαπραγματεύσεις.
Μια τέτοια εξέλιξη θα επιδεινώσει το κλίμα εμπιστοσύνης μεταξύ των δύο πλευρών, επηρεάζοντας σαφώς και τις συνομιλίες για την ελάφρυνση του χρέους.
Η αβεβαιότητα προφανώς θα επιστρέψει, αλλά αν η κυβέρνηση παραμείνει σταθερή, ο κίνδυνος του Grexit πιθανόν να παραμείνει σε χαμηλά επίπεδα, εκτιμά η HSBC.
Αναφορικά με τις δημοσιονομικές επιδόσεις της Ελλάδας, η HSBC διαπιστώνει ότι η οικονομία κινείται καλύτερα του αναμενομένου, ωστόσο τα έσοδα του κράτους έχουν επί της ουσίας καταρρεύσει.
Αν και ο στόχος του ισοζυγίου του προϋπολογισμού αναμένεται να επιτευχθεί, δεν αποκλείεται στο μέλλον να καταστεί αναγκαίο να ληφθούν επιπλέον μέτρα λιτότητας.
Για τον τραπεζικό κλάδο, ο οποίος βρίσκεται υπό μεγάλη πίεση από τα τέλη του προηγούμενου έτους, η HSBC εκτιμά ότι θα συνεχίσουν να αντιμετωπίζουν προβλήματα χρηματοδότησης, εξέλιξη που θα καταστήσει εξαιρετικά δύσκολη τη συμβολή τους στη στήριξη της οικονομικής δραστηριότητας.
Για να μπορέσει να ενισχυθεί ο κλάδος, θα πρέπει να ολοκληρωθεί η ανεκεφαλαιοποίησή του και να μπορέσουν τα ελληνικά ομόλογα να γίνουν και πάλι αποδεκτά ως εχέγγυα για την άντληση ρευστότητας από τα προγράμμα της ΕΚΤ.
Η τελευταία αυτή παράμετρος εξαρτάται από την επιτυχή ολοκλήρωση της αξιολόγησης του προγράμματος προσαρμογής, αναφέρει η HSBC.
Κρίσιμο χρονοδιάγραμμα για την Ελλάδα
www.bankingnews.gr
Στην τελευταία 8σέλιδη ανάλυσή της με τίτλο «Greece and its creditors - Today’s deal is just the first step; expect delays in
negotiations» (Η Ελλάδα και οι πιστωτές της - Η συμφωνία είναι μόλις το πρώτο βήμα, αναμένονται καθυστερήσεις στις διαπραγματεύσεις), που σας παρουσιάζει το www.bankingnews.gr, η HSBC επισημαίνει ότι αν και έκλεισε η συμφωνία μεταξύ ελληνικής κυβέρνησης και θεσμών, η εφαρμογή του προγράμματος προχωρά με πολύ αργούς ρυθμούς.
Η συμφωνία της Τρίτης είναι ένα μόλις βήμα σε έναν δύσκολο γύρο διαπραγματεύσεων μέχρι να ολοκληρωθεί η πρώτη αξιολόγηση του προγράμματος προσαρμογής.
Τις επόμενες εβδομάδες θα θιγούν ευαίσθητα πολιτικά ζητήματα, όπως είναι η μεταρρύθμιση του συνταξιοδοτικού και οι ιδιωτικοποιήσεις.
Η εξέλιξη των εν λόγω διαπραγματεύσεων θα καθορίσει και την έναρξη των συνομιλιών για την ελάφρυνση του χρέους, η οποία είναι ένας άτυπος όρος συμμετοχής του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου στο ελληνικό πρόγραμμα και της έναρξης αποδοχής των ελληνικών collaterals στις πράξεις της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας.
Σύμφωνα με την HSBC, δεδομένου του ότι η Ελλάδα δεν αντιμετωπίζει κάποια μεγάλη λήξη ομολόγου μέχρι τον ερχόμενο Ιούνιο, αναμένεται να υπάρξουν σημαντικές καθυστερήσεις στις διαπραγματεύσεις.
Μια τέτοια εξέλιξη θα επιδεινώσει το κλίμα εμπιστοσύνης μεταξύ των δύο πλευρών, επηρεάζοντας σαφώς και τις συνομιλίες για την ελάφρυνση του χρέους.
Η αβεβαιότητα προφανώς θα επιστρέψει, αλλά αν η κυβέρνηση παραμείνει σταθερή, ο κίνδυνος του Grexit πιθανόν να παραμείνει σε χαμηλά επίπεδα, εκτιμά η HSBC.
Αναφορικά με τις δημοσιονομικές επιδόσεις της Ελλάδας, η HSBC διαπιστώνει ότι η οικονομία κινείται καλύτερα του αναμενομένου, ωστόσο τα έσοδα του κράτους έχουν επί της ουσίας καταρρεύσει.
Αν και ο στόχος του ισοζυγίου του προϋπολογισμού αναμένεται να επιτευχθεί, δεν αποκλείεται στο μέλλον να καταστεί αναγκαίο να ληφθούν επιπλέον μέτρα λιτότητας.
Για τον τραπεζικό κλάδο, ο οποίος βρίσκεται υπό μεγάλη πίεση από τα τέλη του προηγούμενου έτους, η HSBC εκτιμά ότι θα συνεχίσουν να αντιμετωπίζουν προβλήματα χρηματοδότησης, εξέλιξη που θα καταστήσει εξαιρετικά δύσκολη τη συμβολή τους στη στήριξη της οικονομικής δραστηριότητας.
Για να μπορέσει να ενισχυθεί ο κλάδος, θα πρέπει να ολοκληρωθεί η ανεκεφαλαιοποίησή του και να μπορέσουν τα ελληνικά ομόλογα να γίνουν και πάλι αποδεκτά ως εχέγγυα για την άντληση ρευστότητας από τα προγράμμα της ΕΚΤ.
Η τελευταία αυτή παράμετρος εξαρτάται από την επιτυχή ολοκλήρωση της αξιολόγησης του προγράμματος προσαρμογής, αναφέρει η HSBC.
Κρίσιμο χρονοδιάγραμμα για την Ελλάδα
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών