Η Goldman Sachs συστήνει στους επενδυτές να αγοράσουν ιταλικά ομόλογα.
Να σορτάρουν στο ευρώ συστήνει η Goldman Sachs στους επενδυτές, ενόψει των αλλαγών της πολιτικής από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα και τη Federal Reserve.
Ένα χρόνο μετά την επιβολή της νομισματικής χαλάρωσης από την ΕΚΤ, η Goldman Sachs αποτιμά τα αποτελέσματα της συγκεκριμένης πολιτικής και προβλέπει τις επόμενες κινήσεις της ΕΚΤ.
Ο στόχος για πληθωρισμό στο 2% δεν έχει επιτευχθεί, ενώ φαίνεται η ΕΚΤ προβλέπει νέα επιδείνωση της οικονομικής κατάστασης της στο άμεσο μέλλον.
Πρόσφατες δηλώσεις του πρόεδρου της ΕΚΤ Mario Draghi, υποδηλώνουν νέες κινήσεις από την ΕΚΤ, αρχής γενομένης από την συνεδρίαση του διοικητικού συμβουλίου της στις 3 Δεκεμβρίου του 2015.
Η Goldman Sachs από την πλευρά της πιστεύει ότι το πιο πιθανό σενάριο είναι η επέκταση της τρέχουσας νομισματικής πολιτικής.
Όσο για την επίδραση στην αγορά, στο άμεσο μέλλον προβλέπει πίεση στο νόμισμα του ευρώ, καθώς η επικείμενη αύξηση των επιτοκίων από την Fed θα ισχυροποιήσει το δολάριο, στρέφοντας τους επενδυτές στην άλλη όχθη του Ατλαντικού.
Αναλυτικότερα, οι πιθανές κινήσεις της ΕΚΤ μετά την λήξη της συνεδρίασης στις 3 Δεκεμβρίου, είναι:
1.Επέκταση της νομισματικής χαλάρωσης (QE).
Η ΕΚΤ θα αυξήσει ποσό των μηνιαίων αγορών κρατικών ομολόγων από 60 δισ. ευρώ σε 70 δισ. ευρώ.
2.Μείωση του επιτοκίου καταθέσεων κατά περίπου 30 μονάδες βάσης.
Οι λιγότερο πιθανές κινήσεις είναι:
1.Διεύρυνση της αγοράς ABS (εγγυημένοι τίτλοι ιδιωτών), λόγω του ότι τα κεφάλαια αυτά αποτελούν ήδη ένα σημαντικό μέρος των συνολικών κεφαλαίων της ΕΚΤ.
Η αγορά εταιρικών ομόλογων και μετοχών για παράδειγμα είναι δύσκολο να συνεχιστεί με τους τρέχοντες ρυθμούς το ερχόμενο έτος, λόγω του ότι η ΕΚΤ παραμένει απρόθυμη να αναλάβει επιπλέον πιστωτικό κίνδυνο.
Πως μπορούν να κινηθούν οι επενδυτές
1. Short ευρώ έναντι του δολαρίου, καθώς η μείωση των επιτοκίων καταθέσεων θα ασκήσει πιέσεις στο ευρώ βραχυπρόθεσμα, ενώ μακροπρόθεσμα η διατήρηση του πλεονάσματος τρεχουσών συναλλαγών της Ευρωζώνης θα προσφέρει κάποια στήριξη στο ευρώ.
2. Long στα assets σταθερού εισοδήματος έναντι short στα αντίστοιχα των ΗΠΑ, καθώς αναμένεται περαιτέρω απόκλιση στις δύο αγορές αυτές, με τα αμερικανικά assets να επηρεάζονται από την προοπτική της αύξησης των επιτοκίων τον ερχόμενο Δεκέμβριο.
3. Long στα ιταλικά ομόλογα, καθώς αναμένεται ισχυρή ανάκαμψη της Ιταλικής οικονομίας, παρά το γεγονός ότι η ανάπτυξη της Ευρωζώνης θα παραμείνει σε χαμηλά επίπεδα.
Οι κίνδυνοι που αντιμετωπίζει αυτή την στιγμή η ΕΚΤ βρίσκονται κυρίως στην αγορά ομολόγων, καθώς οι τιμές τείνουν να επηρεάζονται αντίστροφα από μεταβολές των επιτοκίων, με συνέπεια να αυξάνεται ο πιστωτικός κίνδυνος.
Οι μετοχικοί τίτλοι κρύβουν ακόμα μεγαλύτερους κινδύνους από τα ομόλογα, καθώς η απόδοση τους επηρεάζονται άμεσα από το νόμισμα, την κρατική πολιτική, την οικονομική κατάσταση
και τον κίνδυνο της εγχώριας αγοράς.
Η αγορά συναλλάγματος από την άλλη πλευρά, παρέχει στους επενδυτές ένα σημαντικό βαθμό μόχλευσης στους επενδυτές, περιέχει όμως επίσης κίνδυνο, λόγω του ότι επηρεάζεται και από τι; νομισματικές διακυμάνσεις.
www.bankingnews.gr
Ένα χρόνο μετά την επιβολή της νομισματικής χαλάρωσης από την ΕΚΤ, η Goldman Sachs αποτιμά τα αποτελέσματα της συγκεκριμένης πολιτικής και προβλέπει τις επόμενες κινήσεις της ΕΚΤ.
Ο στόχος για πληθωρισμό στο 2% δεν έχει επιτευχθεί, ενώ φαίνεται η ΕΚΤ προβλέπει νέα επιδείνωση της οικονομικής κατάστασης της στο άμεσο μέλλον.
Πρόσφατες δηλώσεις του πρόεδρου της ΕΚΤ Mario Draghi, υποδηλώνουν νέες κινήσεις από την ΕΚΤ, αρχής γενομένης από την συνεδρίαση του διοικητικού συμβουλίου της στις 3 Δεκεμβρίου του 2015.
Η Goldman Sachs από την πλευρά της πιστεύει ότι το πιο πιθανό σενάριο είναι η επέκταση της τρέχουσας νομισματικής πολιτικής.
Όσο για την επίδραση στην αγορά, στο άμεσο μέλλον προβλέπει πίεση στο νόμισμα του ευρώ, καθώς η επικείμενη αύξηση των επιτοκίων από την Fed θα ισχυροποιήσει το δολάριο, στρέφοντας τους επενδυτές στην άλλη όχθη του Ατλαντικού.
Αναλυτικότερα, οι πιθανές κινήσεις της ΕΚΤ μετά την λήξη της συνεδρίασης στις 3 Δεκεμβρίου, είναι:
1.Επέκταση της νομισματικής χαλάρωσης (QE).
Η ΕΚΤ θα αυξήσει ποσό των μηνιαίων αγορών κρατικών ομολόγων από 60 δισ. ευρώ σε 70 δισ. ευρώ.
2.Μείωση του επιτοκίου καταθέσεων κατά περίπου 30 μονάδες βάσης.
Οι λιγότερο πιθανές κινήσεις είναι:
1.Διεύρυνση της αγοράς ABS (εγγυημένοι τίτλοι ιδιωτών), λόγω του ότι τα κεφάλαια αυτά αποτελούν ήδη ένα σημαντικό μέρος των συνολικών κεφαλαίων της ΕΚΤ.
Η αγορά εταιρικών ομόλογων και μετοχών για παράδειγμα είναι δύσκολο να συνεχιστεί με τους τρέχοντες ρυθμούς το ερχόμενο έτος, λόγω του ότι η ΕΚΤ παραμένει απρόθυμη να αναλάβει επιπλέον πιστωτικό κίνδυνο.
Πως μπορούν να κινηθούν οι επενδυτές
1. Short ευρώ έναντι του δολαρίου, καθώς η μείωση των επιτοκίων καταθέσεων θα ασκήσει πιέσεις στο ευρώ βραχυπρόθεσμα, ενώ μακροπρόθεσμα η διατήρηση του πλεονάσματος τρεχουσών συναλλαγών της Ευρωζώνης θα προσφέρει κάποια στήριξη στο ευρώ.
2. Long στα assets σταθερού εισοδήματος έναντι short στα αντίστοιχα των ΗΠΑ, καθώς αναμένεται περαιτέρω απόκλιση στις δύο αγορές αυτές, με τα αμερικανικά assets να επηρεάζονται από την προοπτική της αύξησης των επιτοκίων τον ερχόμενο Δεκέμβριο.
3. Long στα ιταλικά ομόλογα, καθώς αναμένεται ισχυρή ανάκαμψη της Ιταλικής οικονομίας, παρά το γεγονός ότι η ανάπτυξη της Ευρωζώνης θα παραμείνει σε χαμηλά επίπεδα.
Οι κίνδυνοι που αντιμετωπίζει αυτή την στιγμή η ΕΚΤ βρίσκονται κυρίως στην αγορά ομολόγων, καθώς οι τιμές τείνουν να επηρεάζονται αντίστροφα από μεταβολές των επιτοκίων, με συνέπεια να αυξάνεται ο πιστωτικός κίνδυνος.
Οι μετοχικοί τίτλοι κρύβουν ακόμα μεγαλύτερους κινδύνους από τα ομόλογα, καθώς η απόδοση τους επηρεάζονται άμεσα από το νόμισμα, την κρατική πολιτική, την οικονομική κατάσταση
και τον κίνδυνο της εγχώριας αγοράς.
Η αγορά συναλλάγματος από την άλλη πλευρά, παρέχει στους επενδυτές ένα σημαντικό βαθμό μόχλευσης στους επενδυτές, περιέχει όμως επίσης κίνδυνο, λόγω του ότι επηρεάζεται και από τι; νομισματικές διακυμάνσεις.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών