Τα 8 διαγράμματα που αποδεικνύουν τα θεμειώδη προβλήματα της Ελλάδας
Η ελληνική κρίση απέχει πολύ από το να επιλυθεί, παρατηρεί η Capital Economics, η οποία παραμένει σταθερή στην άποψή της ότι ο κίνδυνος Grexit όχι μόνο είναι υπαρκτός αλλά έχει και αρκετές πιθανότητες να επιβεβαιωθεί μέσα στους επόμενους 12 μήνες.
Στην τελευταία 10σέλιδη ανάλυσή της υπό τον τίτλο «Is the Greek crisis finally over?» (Τέλειωσε τελικά η ελληνική κρίση;), που σας παρουσιάζει το www.bankingnews.gr, η Capital Economics συγκεντρώνει τα βασικά σημεία των παρουσιάσεων που έκανε στο συνέδριο της σε διάφορες πόλεις της Ευρώπης το διάστημα 29 Σεπτεμβρίου με 2 Οκτωβρίου.
Το συμπέρασμα είναι ότι μετά από έξι χρόνια διασώσεων, η Ελλάδα απέχει πολύ από το να ξεπεράσει την κρίση.
Το Grexit είναι ακόμα πιθανό σε κάποιο σημείο, με σημαντικές επιπτώσεις για άλλες περιφερειακές οικονομίες της Ευρωζώνης.
Το τρίτο σχέδιο διάσωσης θα μπορούσε να έχει καταρρεύσει καθώς η επιβολή ελέγχων στην κίνηση κεφαλαίων είχε πολύ αρνητικές συνέπειες για την οικονομία.
Εν τω μεταξύ, τα στοιχεία δείχνουν ότι η Ελλάδα παραμένει θεμελιωδώς μη ανταγωνιστική στο εσωτερικό της νομισματικής ένωσης.
Το γεγονός αυτό υποδηλώνει ότι η πίεση για την Ελλάδα να αποχωρήσει από την ευρωζώνη θα παραμείνει ισχυρή.
Και δεν είναι καθόλου σαφές ότι αφήνοντας την ευρωζώνη θα είναι ουσιαστικά η χειρότερη από την εναλλακτική λύση των υπολοίπων εντός της νομισματικής ένωσης.
Ωστόσο, η άμεση επίπτωση ενός Grexit για το υπόλοιπο της ευρωζώνης θα είναι μικρότερη από ό, τι ήταν πριν από λίγα χρόνια.
Και αυτό γιατί όχι μόνο τα άλλα μέλη έχουν μειωμένες εκθέσεις στην Ελλάδα, αλλά και επειδή οι πολιτικές της ευρωζώνης είναι καλύτερα εξοπλισμένες για να περιορίσουν την ενδεχόμενη επίπτωση.
Παρ 'όλα αυτά, η Ελλάδα δεν είναι η μόνη χώρα της ευρωζώνης που αντιμετωπίζει το διττό πρόβλημα του υψηλού μη βιώσιμου υψηλού χρέους και της έλλειψης ανταγωνιστικότητας.
Εάν, εν καιρώ, η Ελλάδα επωφεληθεί από την έξοδο από την νομισματική ένωση η οικονομική και πολιτική πίεση σε άλλες χώρες, όπως η Πορτογαλία και η Ιταλία θα μπορούσε να αυξηθεί.
Η Ελλάδα έχει ξεπεράσει τις δυσκολίες;
Θα μπορούσε να υποτεθεί ότι το προσφάτως συμφωνηθέν τρίτο πρόγραμμα διάσωσης έχει θέσει την ιδέα ενός Grexit στο περιθώριο.
Όμως, όταν η κυβέρνηση του ΣΥΡΙΖΑ έρθει αντιμέτωπη με την πραγματικότητα, θα διαπιστώσει ότι έρχονται ακόμη περισσότερα χρόνια λιτότητας.
Υπάρχει σαφής κίνδυνος ότι το σχέδιο διάσωσης σύντομα θα καταρρεύσει.
Ακόμη και αν το σχέδιο διάσωσης διαρκέσει, το σαφές δίδαγμα των τελευταίων πέντε ετών είναι ότι δεν θα καταφέρει να αντιμετωπίσει η χώρα τα θεμελιώδη οικονομικά και δημοσιονομικά προβλήματα.
Και αυτό φαίνεται από μια σειρά δείκτες:
Η πορεία του ΑΕΠ και του χρέους
Αν και υπήρξε μια μικρή ανάκαμψη του ΑΕΠ, η οποία οφείλεται στη μεγάλη πτώση των τιμών και των μισθών
Βελτίωση υπήρξε και στη διαφορά των επιτοκίων
Η Ελλάδα έχει κάνει τη μεγαλύτερη προσαρμογή στο ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών
Αλλά παραμένει μη ανταγωνιστική, όπως δείχνουν οι εξαγωγές της.
Τα ελληνικά προϊόντα παραμένουν πολύ ακριβά στις διεθνείς αγορές.
Ένας ακόμη δείκτης μη ανταγωνιστικότητας - Ο δείκτης τιμών καταναλωτή
Το συμπέρασμα είναι ότι η βελτίωση στο ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών είναι αποτέλεσμα της μείωσης των εισαγωγών και όχι της βελτίωσης της ανταγωνιστικότητας της χώρας
Άλλωστε η διαφορά της μείωσης του παραγόμενου προϊόντος δεν συμβαδίζει με την πορεία του δείκτη τιμών καταναλωτή
Η αποχώρηση από την Ευρωζώνη θα είναι πιο εύκολη τώρα;
Υπάρχουν θεμελιώδεις λόγοι για τους οποίους η Ελλάδα μπορεί τελικά να είναι καλύτερα έξω από την ευρωζώνη.
Αλλά υπάρχουν επίσης λόγοι να θεωρείται ότι η πραγματική διαδικασία των αναχωρούντων θα μπορούσε επίσης να είναι αρκετά λιγότερο επιβλαβής από ό, τι είχε προηγουμένως υποτεθεί.
Η παρατεταμένη φύση της ελληνικής κρίσης έδωσε χρόνο στους Ευρωπαίους να σκεφτούν πώς θα πρέπει να διαχειριστούν καλύτερα αυτές τις καταστάσεις.
Στο πλαίσιο αυτό επινοήθηκε προφανώς και το λεγόμενο «Σχέδιο Β», όπου και προβλέπει ένα διάστημα προσωρινής εξόδου από την Ευρωζώνη.
Αυτό θα ήταν πολύ διαφορετικό από τη βρώμικη μορφή του "Grexit".
www.bankingnews.gr
Στην τελευταία 10σέλιδη ανάλυσή της υπό τον τίτλο «Is the Greek crisis finally over?» (Τέλειωσε τελικά η ελληνική κρίση;), που σας παρουσιάζει το www.bankingnews.gr, η Capital Economics συγκεντρώνει τα βασικά σημεία των παρουσιάσεων που έκανε στο συνέδριο της σε διάφορες πόλεις της Ευρώπης το διάστημα 29 Σεπτεμβρίου με 2 Οκτωβρίου.
Το συμπέρασμα είναι ότι μετά από έξι χρόνια διασώσεων, η Ελλάδα απέχει πολύ από το να ξεπεράσει την κρίση.
Το Grexit είναι ακόμα πιθανό σε κάποιο σημείο, με σημαντικές επιπτώσεις για άλλες περιφερειακές οικονομίες της Ευρωζώνης.
Το τρίτο σχέδιο διάσωσης θα μπορούσε να έχει καταρρεύσει καθώς η επιβολή ελέγχων στην κίνηση κεφαλαίων είχε πολύ αρνητικές συνέπειες για την οικονομία.
Εν τω μεταξύ, τα στοιχεία δείχνουν ότι η Ελλάδα παραμένει θεμελιωδώς μη ανταγωνιστική στο εσωτερικό της νομισματικής ένωσης.
Το γεγονός αυτό υποδηλώνει ότι η πίεση για την Ελλάδα να αποχωρήσει από την ευρωζώνη θα παραμείνει ισχυρή.
Και δεν είναι καθόλου σαφές ότι αφήνοντας την ευρωζώνη θα είναι ουσιαστικά η χειρότερη από την εναλλακτική λύση των υπολοίπων εντός της νομισματικής ένωσης.
Ωστόσο, η άμεση επίπτωση ενός Grexit για το υπόλοιπο της ευρωζώνης θα είναι μικρότερη από ό, τι ήταν πριν από λίγα χρόνια.
Και αυτό γιατί όχι μόνο τα άλλα μέλη έχουν μειωμένες εκθέσεις στην Ελλάδα, αλλά και επειδή οι πολιτικές της ευρωζώνης είναι καλύτερα εξοπλισμένες για να περιορίσουν την ενδεχόμενη επίπτωση.
Παρ 'όλα αυτά, η Ελλάδα δεν είναι η μόνη χώρα της ευρωζώνης που αντιμετωπίζει το διττό πρόβλημα του υψηλού μη βιώσιμου υψηλού χρέους και της έλλειψης ανταγωνιστικότητας.
Εάν, εν καιρώ, η Ελλάδα επωφεληθεί από την έξοδο από την νομισματική ένωση η οικονομική και πολιτική πίεση σε άλλες χώρες, όπως η Πορτογαλία και η Ιταλία θα μπορούσε να αυξηθεί.
Η Ελλάδα έχει ξεπεράσει τις δυσκολίες;
Θα μπορούσε να υποτεθεί ότι το προσφάτως συμφωνηθέν τρίτο πρόγραμμα διάσωσης έχει θέσει την ιδέα ενός Grexit στο περιθώριο.
Όμως, όταν η κυβέρνηση του ΣΥΡΙΖΑ έρθει αντιμέτωπη με την πραγματικότητα, θα διαπιστώσει ότι έρχονται ακόμη περισσότερα χρόνια λιτότητας.
Υπάρχει σαφής κίνδυνος ότι το σχέδιο διάσωσης σύντομα θα καταρρεύσει.
Ακόμη και αν το σχέδιο διάσωσης διαρκέσει, το σαφές δίδαγμα των τελευταίων πέντε ετών είναι ότι δεν θα καταφέρει να αντιμετωπίσει η χώρα τα θεμελιώδη οικονομικά και δημοσιονομικά προβλήματα.
Και αυτό φαίνεται από μια σειρά δείκτες:
Η πορεία του ΑΕΠ και του χρέους
Αν και υπήρξε μια μικρή ανάκαμψη του ΑΕΠ, η οποία οφείλεται στη μεγάλη πτώση των τιμών και των μισθών
Βελτίωση υπήρξε και στη διαφορά των επιτοκίων
Η Ελλάδα έχει κάνει τη μεγαλύτερη προσαρμογή στο ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών
Αλλά παραμένει μη ανταγωνιστική, όπως δείχνουν οι εξαγωγές της.
Τα ελληνικά προϊόντα παραμένουν πολύ ακριβά στις διεθνείς αγορές.
Ένας ακόμη δείκτης μη ανταγωνιστικότητας - Ο δείκτης τιμών καταναλωτή
Το συμπέρασμα είναι ότι η βελτίωση στο ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών είναι αποτέλεσμα της μείωσης των εισαγωγών και όχι της βελτίωσης της ανταγωνιστικότητας της χώρας
Άλλωστε η διαφορά της μείωσης του παραγόμενου προϊόντος δεν συμβαδίζει με την πορεία του δείκτη τιμών καταναλωτή
Η αποχώρηση από την Ευρωζώνη θα είναι πιο εύκολη τώρα;
Υπάρχουν θεμελιώδεις λόγοι για τους οποίους η Ελλάδα μπορεί τελικά να είναι καλύτερα έξω από την ευρωζώνη.
Αλλά υπάρχουν επίσης λόγοι να θεωρείται ότι η πραγματική διαδικασία των αναχωρούντων θα μπορούσε επίσης να είναι αρκετά λιγότερο επιβλαβής από ό, τι είχε προηγουμένως υποτεθεί.
Η παρατεταμένη φύση της ελληνικής κρίσης έδωσε χρόνο στους Ευρωπαίους να σκεφτούν πώς θα πρέπει να διαχειριστούν καλύτερα αυτές τις καταστάσεις.
Στο πλαίσιο αυτό επινοήθηκε προφανώς και το λεγόμενο «Σχέδιο Β», όπου και προβλέπει ένα διάστημα προσωρινής εξόδου από την Ευρωζώνη.
Αυτό θα ήταν πολύ διαφορετικό από τη βρώμικη μορφή του "Grexit".
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών