Οι Ευρωπαίοι απλά καθυστερούν μια ελληνική έξοδο από την ευρωζώνη
Η συμφωνία που επετεύχθη για την Ελλάδα καθυστερεί το αναπόφευκτο, εκτιμά η Capital Economics, κάνοντας μια πρώτη αποτίμηση για τη σημερινή συμφωνία που υπήρξε για την Ελλάδα.
Στη σημερινή μονοσέλιδη ανάλυση υπό τον τίτλο «Greek deal will only delay the inevitable» (η ελληνική συμφωνία καθυστερεί το αναπόφευκτο), που σας παρουσιάζει το www.bankingnews.gr, η Capital Economics σημερινή δοκιμαστική συμφωνία για τη νέα ελληνική διάσωση σαφώς μειώνει τον κίνδυνο βραχυπρόθεσμα για την έξοδο από το ενιαίο νόμισμα.
Αλλά θα πρέπει να ξεπεραστούν σημαντικά εμπόδια πριν αυτή οριστικοποιηθεί.
Επίσης, οι διαπραγματεύσεις για την αναδιάρθρωση του χρέους, η οποία έχει αναβληθεί και πάλι, μπορεί ακόμα να οδηγήσει σε ένα Grexit.
Μετά από μια ολονύχτια σύνοδο κορυφής η Ελλάδα φαίνεται να έχει συνθηκολογήσει σήμερα στις περισσότερες των απαιτήσεων των πιστωτών, σε αντάλλαγμα ένα νέο πακέτο διάσωσης ύψους 86 δισ. ευρώ.
Η συμφωνία αυτή προορίζεται να καλύψει τις χρηματοδοτικές ανάγκες για διάστημα έως 3 χρόνια και περιλαμβάνει 25 δισ.
για την ανακεφαλαιοποίηση των ελληνικών τραπεζών.
Υπενθυμίζεται ότι οι ηγέτες είχαν προηγουμένως επιμείνει ότι αυτό το Σαββατοκύριακο ήταν η απόλυτη τελική προθεσμία για να αποφευχθεί η ελληνική χρεοκοπία.
Ο Έλληνας Πρωθυπουργός εμφανίστηκε ότι υποχώρησε σε δύο βασικά σημεία.
Κατ 'αρχάς, το ΔΝΤ θα συνεχίσει να συμμετέχει στη χρηματοδότηση και την παρακολούθηση της ελληνικής κυβέρνησης.
Και δεύτερον, η κυβέρνηση θα μεταφέρει 50 δισ. ευρώ ελληνικά περιουσιακά στοιχεία σε ένα ανεξάρτητο ταμείο.
Το ταμείο αυτό θα συγκεντρώσει τα χρήματα είτε με την πώληση περιουσιακών στοιχείων ή την αξιοποίηση τους.
Τα μισά από τα χρήματα που θα χρησιμοποιηθούν για την ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών.
Από την άλλη, ο Τσίπρας πήρε ως αντάλλαγμα την παραμονή της έδρας του Ταμείου στην Ελλάδα, ενώ υποστήριξε ότι έχει εξασφαλίσει συμφωνία για μια μελλοντική διαγραφή χρέους που θα είναι ζωτικής σημασίας για την Ελλάδα.
Το Eurogroup θα συνεδριάσει εκ νέου σήμερα το απόγευμα για να συζητήσει τη βραχυπρόθεσμη χρηματοδότηση - γέφυρα της Ελλάδας, η οποία χρειάζεται περίπου 7 δισ. ευρώ από την ερχόμενη Δευτέρα να ανταποκριθεί στην πληρωμή των ομολόγων προς την ΕΚΤ και των πληρωμών προς το ΔΝΤ.
Οι αγορές αντέδρασαν στην είδηση της συμφωνίας με προβλέψιμο ανακούφιση.
Αλλά υπάρχουν αρκετοί λόγοι για να μην καταλήξουν στο συμπέρασμα ότι η ελληνική κρίση έχει πλέον τελειώσει και ότι το μέλλον της χώρας στην νομισματική ένωση έχει εξασφαλιστεί.
Και αυτό γιατί πρώτον, εξακολουθούν να υπάρχουν διάφορα οικονομικά και πολιτικά εμπόδια που πρέπει να εκκαθαριστούν πριν η συμφωνία εφαρμοστεί πλήρως.
Η Βουλή των Ελλήνων δεν μπορεί να περάσει τα μέτρα, δεδομένου ότι η νέα συμφωνία περιλαμβάνει αυστηρότερες προϋποθέσεις από εκείνες που απορρίφθηκαν από το ελληνικό δημοψήφισμα.
Έτσι, σύμφωνα με την Capital Economics υπάρχει μια σαφής πιθανότητα ότι η κυβέρνηση θα καταρρεύσει και ίσως μια τεχνοκρατική κυβέρνηση εφαρμόσει τα μέτρα.
Και τέλος, όπως έχουν τα πράγματα, φαίνεται απίθανο ότι η συμφωνία θα περιλαμβάνει κάποια ουσιαστική ελάφρυνση του χρέους.
Το ανακοινωθέν της συνόδου κορυφής αναφέρει ότι η Ευρωζώνη είναι έτοιμη να εξετάσει, εάν είναι απαραίτητο, επιπλέον περίοδο χάριτος και επιμήκυνση των προθεσμιών πληρωμής, προκειμένου να παραμένει το χρέος σε βιώσιμο επίπεδο.
Αλλά αυτά τα μέτρα θα εξαρτηθούν από την πλήρη εφαρμογή των μέτρων στην νέα συμφωνία και δεν θα εξεταστούν παρά μόνο μετά την πρώτη αναθεώρηση.
Όμως ακόμη και έτσι, τίποτα δεν θα οδηγούσε σε αναλογία χρέους στην Ελλάδα σε ένα επίπεδο που θα της επέτρεπε την εκ νέου πρόσβαση στις αγορές.
Συνολικά, λοιπόν, μια ελληνική έξοδος από την ευρωζώνη θα μπορούσε απλώς να έχει καθυστερήσει.
Υπό αυτά τα δεδομένα, η Capital Economics επαναλαμβάνει την άποψη ότι χωρίς σημαντική ελάφρυνση του χρέους, οποιαδήποτε συμφωνία για την Ελλάδα θα καθυστερήσει απλώς το αναπόφευκτο.
www.bankingnews.gr
Στη σημερινή μονοσέλιδη ανάλυση υπό τον τίτλο «Greek deal will only delay the inevitable» (η ελληνική συμφωνία καθυστερεί το αναπόφευκτο), που σας παρουσιάζει το www.bankingnews.gr, η Capital Economics σημερινή δοκιμαστική συμφωνία για τη νέα ελληνική διάσωση σαφώς μειώνει τον κίνδυνο βραχυπρόθεσμα για την έξοδο από το ενιαίο νόμισμα.
Αλλά θα πρέπει να ξεπεραστούν σημαντικά εμπόδια πριν αυτή οριστικοποιηθεί.
Επίσης, οι διαπραγματεύσεις για την αναδιάρθρωση του χρέους, η οποία έχει αναβληθεί και πάλι, μπορεί ακόμα να οδηγήσει σε ένα Grexit.
Μετά από μια ολονύχτια σύνοδο κορυφής η Ελλάδα φαίνεται να έχει συνθηκολογήσει σήμερα στις περισσότερες των απαιτήσεων των πιστωτών, σε αντάλλαγμα ένα νέο πακέτο διάσωσης ύψους 86 δισ. ευρώ.
Η συμφωνία αυτή προορίζεται να καλύψει τις χρηματοδοτικές ανάγκες για διάστημα έως 3 χρόνια και περιλαμβάνει 25 δισ.
για την ανακεφαλαιοποίηση των ελληνικών τραπεζών.
Υπενθυμίζεται ότι οι ηγέτες είχαν προηγουμένως επιμείνει ότι αυτό το Σαββατοκύριακο ήταν η απόλυτη τελική προθεσμία για να αποφευχθεί η ελληνική χρεοκοπία.
Ο Έλληνας Πρωθυπουργός εμφανίστηκε ότι υποχώρησε σε δύο βασικά σημεία.
Κατ 'αρχάς, το ΔΝΤ θα συνεχίσει να συμμετέχει στη χρηματοδότηση και την παρακολούθηση της ελληνικής κυβέρνησης.
Και δεύτερον, η κυβέρνηση θα μεταφέρει 50 δισ. ευρώ ελληνικά περιουσιακά στοιχεία σε ένα ανεξάρτητο ταμείο.
Το ταμείο αυτό θα συγκεντρώσει τα χρήματα είτε με την πώληση περιουσιακών στοιχείων ή την αξιοποίηση τους.
Τα μισά από τα χρήματα που θα χρησιμοποιηθούν για την ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών.
Από την άλλη, ο Τσίπρας πήρε ως αντάλλαγμα την παραμονή της έδρας του Ταμείου στην Ελλάδα, ενώ υποστήριξε ότι έχει εξασφαλίσει συμφωνία για μια μελλοντική διαγραφή χρέους που θα είναι ζωτικής σημασίας για την Ελλάδα.
Το Eurogroup θα συνεδριάσει εκ νέου σήμερα το απόγευμα για να συζητήσει τη βραχυπρόθεσμη χρηματοδότηση - γέφυρα της Ελλάδας, η οποία χρειάζεται περίπου 7 δισ. ευρώ από την ερχόμενη Δευτέρα να ανταποκριθεί στην πληρωμή των ομολόγων προς την ΕΚΤ και των πληρωμών προς το ΔΝΤ.
Οι αγορές αντέδρασαν στην είδηση της συμφωνίας με προβλέψιμο ανακούφιση.
Αλλά υπάρχουν αρκετοί λόγοι για να μην καταλήξουν στο συμπέρασμα ότι η ελληνική κρίση έχει πλέον τελειώσει και ότι το μέλλον της χώρας στην νομισματική ένωση έχει εξασφαλιστεί.
Και αυτό γιατί πρώτον, εξακολουθούν να υπάρχουν διάφορα οικονομικά και πολιτικά εμπόδια που πρέπει να εκκαθαριστούν πριν η συμφωνία εφαρμοστεί πλήρως.
Η Βουλή των Ελλήνων δεν μπορεί να περάσει τα μέτρα, δεδομένου ότι η νέα συμφωνία περιλαμβάνει αυστηρότερες προϋποθέσεις από εκείνες που απορρίφθηκαν από το ελληνικό δημοψήφισμα.
Έτσι, σύμφωνα με την Capital Economics υπάρχει μια σαφής πιθανότητα ότι η κυβέρνηση θα καταρρεύσει και ίσως μια τεχνοκρατική κυβέρνηση εφαρμόσει τα μέτρα.
Και τέλος, όπως έχουν τα πράγματα, φαίνεται απίθανο ότι η συμφωνία θα περιλαμβάνει κάποια ουσιαστική ελάφρυνση του χρέους.
Το ανακοινωθέν της συνόδου κορυφής αναφέρει ότι η Ευρωζώνη είναι έτοιμη να εξετάσει, εάν είναι απαραίτητο, επιπλέον περίοδο χάριτος και επιμήκυνση των προθεσμιών πληρωμής, προκειμένου να παραμένει το χρέος σε βιώσιμο επίπεδο.
Αλλά αυτά τα μέτρα θα εξαρτηθούν από την πλήρη εφαρμογή των μέτρων στην νέα συμφωνία και δεν θα εξεταστούν παρά μόνο μετά την πρώτη αναθεώρηση.
Όμως ακόμη και έτσι, τίποτα δεν θα οδηγούσε σε αναλογία χρέους στην Ελλάδα σε ένα επίπεδο που θα της επέτρεπε την εκ νέου πρόσβαση στις αγορές.
Συνολικά, λοιπόν, μια ελληνική έξοδος από την ευρωζώνη θα μπορούσε απλώς να έχει καθυστερήσει.
Υπό αυτά τα δεδομένα, η Capital Economics επαναλαμβάνει την άποψη ότι χωρίς σημαντική ελάφρυνση του χρέους, οποιαδήποτε συμφωνία για την Ελλάδα θα καθυστερήσει απλώς το αναπόφευκτο.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών