Grimbo είναι η κατάσταση που η Ελλάδα δεν λαμβάνει χρήματα από τους Ευρωπαίους και δεν υπάρχει καμιά λύση στον ορίζοντα
Σημαντικά έχουν αυξηθεί οι πιθανότητες μιας εξόδου της Ελλάδας από το ευρώ, σύμφωνα με τη Citigroup, η οποία όμως επιμένει ότι δεν αποτελεί το βασικό της σενάριο, παρά τις εξελίξεις των τελευταίων ημερών.
Σύμφωνα με την σημερινή 24σέλιδη ανάλυσή της με τίτλο «What If Grexit Really Happens?» (Τι θα συμβεί εάν τελεικά γίνει η έξοδος της Ελλάδας από το ευρώ), την οποία σας παρουσιάζει το www.bankingnews.gr, η Citigroup επαναλαμβάνει την εκτίμηση του Απριλίου, η οποία θέλει την Ελλάδα να βρίσκεται εγκλωβισμένη σε μια κατάσταση κατά την οποία ούτε χρήματα θα λαμβάνει αλλά ούτε και θα υπάρχει λύση.
Ο αναλυτής της Ebrahim Rahbari, είχε εισάγει τον Απρίλιο το νεολογισμό «Grimbo», σε μια προσπάθεια να συμπυκνώσει σε μια λέξη τα "γκρι" σενάρια που μπορεί να υπάρξουν για τη χώρα μας.
Τον Φεβρουάριο του 2012, ο ίδιος αναλυτής έκανε viral τη λέξη “Grexit”, για να περιγράψει τον κίνδυνο εξόδου της Ελλάδας από το ευρώ.
Πλέον έχουμε τον κίνδυνο "Grimbo".
Είναι η κατάσταση που η Ελλάδα δεν λαμβάνει χρήματα από τους Ευρωπαίους και δεν υπάρχει καμιά λύση στον ορίζοντα.
Εάν και το Grexit δεν αναμένεται να συμβεί, η Citigroup περιμένει ότι είναι πιθανό να ακολουθήσει μια παρατεταμένη περίοδος... «Grimbo».
Το Grexit (αν αυτό συμβεί) είναι πιθανό να είναι το αποτέλεσμα μιας αρκετά σταδιακής διαδικασίας, έστω και αν το Grexit στο εγγύς μέλλον δεν μπορεί να αποκλειστεί.
Τόσο το Grimbo όσο και το Grexit θα μπορούσε να οδηγήσει σε απότομη συρρίκνωση της ελληνικής οικονομικής δραστηριότητα με εκτεταμένη πολιτική και οικονομική αβεβαιότητα.
Το Grexit θα συνεπαγόταν τη μετατροπή των περισσότερων συμβάσεων και χρηματοδοτικών μέσων στη βάση του ελληνικού δικαίου, ενώ η νέα δραχμή θα θα υποτιμηθεί απότομα.
Στο εγγύς μέλλον, αυτό θα μπορούσε να προκαλέσει ένα δυσμενές σοκ, ακόμη μεγαλύτερο από το Grexit.
Τι θα σημάνει το Grimbo / Grexit για την Ελλάδα;
Για να εκτιμηθεί η έκταση της οικονομικής και χρηματοοικονομικής ζημιάς για την Ελλάδα μετά από ένα Grexit ή Grimbo, ή ακόμα μιας προοπτικής μετά από μια νέα συμφωνία διάσωσης, θα πρέπει να αξιολογηθεί η εξέλιξη μιας σειράς παραγόντων, συμπεριλαμβανομένων i) το βαθμό της δημοσιονομικής λιτότητας που θα πρέπει να επιβληθεί στα διάφορα σενάρια, ii) η διαθεσιμότητα ενός μέσου ανταλλαγής, ρευστότητας και αποτελεσματικού συστήματος πληρωμών, iii) η διαθεσιμότητα των εγχώριων και εξωτερικές πιστωτικών γραμμών iv) ο πλούτος των εταιρικών ισολογισμών, v) το επίπεδο των πολιτικών και vi) οι μεταβολές των σχετικών τιμών.
Σημειώνεται ότι η ένταξη στην ευρωζώνη μέχρι σήμερα για την Ελλάδα είναι ήδη δαπανηρή, δεδομένης της πραγματικής μείωσης του ΑΕΠ κοντά στο επίπεδο του 30% από το 2007 (πτώση 2% σε σχέση με το 2000).
Η συνέχιση της πολιτικής αβεβαιότητας, της ατέλειωτης λιτότητας, της έλλειψης ουσιαστικών διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων και της έλλειψης ρευστότητας θα μπορούσε να την πάροδο του χρόνου να είναι ακόμη χειρότερη από ό, τι σε ένα Grimbo ή Grexit.
Παρ 'όλα αυτά, οι προοπτικές υπό ένα Grimbo είναι πιθανό να είναι ακόμη πιο ζοφερές σε βραχυπρόθεσμο επίπεδο.
Σύμφωνα με το σενάριο Grimbo, η ελληνική κυβέρνηση είναι πιθανό να χρεοκοπήσει.
Υπό τις συνθήκες αυτές, η ΕΚΤ θα προσπαθήσει να αποσύρει μερικώς ή πλήρως τη χρήση ELA στις ελληνικές τράπεζες.
Τι σημαίνει αυτό στην πράξη είναι σαφές: ακόμα και η μερική χρήση του ELA θα απαιτούσε πιθανώς μια αναδιάρθρωση των ελληνικών τραπεζών που θα πρέπει να διενεργηθεί από τον ελληνικό οργανισμό εξυγίανσης τραπεζών.
Σε κάθε περίπτωση, ένα σενάριο Grimbo καθιστά απίθανο ότι οι ελληνικές τράπεζες θα είναι σε θέση να παρέχουν πίστωση σε ευρώ είτε στον ελληνικό ιδιωτικό τομέα είτε στην κυβέρνηση.
Δεδομένης της εξαιρετικά σφιχτής ρευστότητας, έλλειψη πιστώσεων και με τις εν εξελίξει πολιτικές και οικονομικές συνέπειες της αβεβαιότητας θα υπάρξει σημαντική οικονομική συρρίκνωση στην Ελλάδα, καταλήγει η Citigroup.
www.bankingnews.gr
Σύμφωνα με την σημερινή 24σέλιδη ανάλυσή της με τίτλο «What If Grexit Really Happens?» (Τι θα συμβεί εάν τελεικά γίνει η έξοδος της Ελλάδας από το ευρώ), την οποία σας παρουσιάζει το www.bankingnews.gr, η Citigroup επαναλαμβάνει την εκτίμηση του Απριλίου, η οποία θέλει την Ελλάδα να βρίσκεται εγκλωβισμένη σε μια κατάσταση κατά την οποία ούτε χρήματα θα λαμβάνει αλλά ούτε και θα υπάρχει λύση.
Ο αναλυτής της Ebrahim Rahbari, είχε εισάγει τον Απρίλιο το νεολογισμό «Grimbo», σε μια προσπάθεια να συμπυκνώσει σε μια λέξη τα "γκρι" σενάρια που μπορεί να υπάρξουν για τη χώρα μας.
Τον Φεβρουάριο του 2012, ο ίδιος αναλυτής έκανε viral τη λέξη “Grexit”, για να περιγράψει τον κίνδυνο εξόδου της Ελλάδας από το ευρώ.
Πλέον έχουμε τον κίνδυνο "Grimbo".
Είναι η κατάσταση που η Ελλάδα δεν λαμβάνει χρήματα από τους Ευρωπαίους και δεν υπάρχει καμιά λύση στον ορίζοντα.
Εάν και το Grexit δεν αναμένεται να συμβεί, η Citigroup περιμένει ότι είναι πιθανό να ακολουθήσει μια παρατεταμένη περίοδος... «Grimbo».
Το Grexit (αν αυτό συμβεί) είναι πιθανό να είναι το αποτέλεσμα μιας αρκετά σταδιακής διαδικασίας, έστω και αν το Grexit στο εγγύς μέλλον δεν μπορεί να αποκλειστεί.
Τόσο το Grimbo όσο και το Grexit θα μπορούσε να οδηγήσει σε απότομη συρρίκνωση της ελληνικής οικονομικής δραστηριότητα με εκτεταμένη πολιτική και οικονομική αβεβαιότητα.
Το Grexit θα συνεπαγόταν τη μετατροπή των περισσότερων συμβάσεων και χρηματοδοτικών μέσων στη βάση του ελληνικού δικαίου, ενώ η νέα δραχμή θα θα υποτιμηθεί απότομα.
Στο εγγύς μέλλον, αυτό θα μπορούσε να προκαλέσει ένα δυσμενές σοκ, ακόμη μεγαλύτερο από το Grexit.
Τι θα σημάνει το Grimbo / Grexit για την Ελλάδα;
Για να εκτιμηθεί η έκταση της οικονομικής και χρηματοοικονομικής ζημιάς για την Ελλάδα μετά από ένα Grexit ή Grimbo, ή ακόμα μιας προοπτικής μετά από μια νέα συμφωνία διάσωσης, θα πρέπει να αξιολογηθεί η εξέλιξη μιας σειράς παραγόντων, συμπεριλαμβανομένων i) το βαθμό της δημοσιονομικής λιτότητας που θα πρέπει να επιβληθεί στα διάφορα σενάρια, ii) η διαθεσιμότητα ενός μέσου ανταλλαγής, ρευστότητας και αποτελεσματικού συστήματος πληρωμών, iii) η διαθεσιμότητα των εγχώριων και εξωτερικές πιστωτικών γραμμών iv) ο πλούτος των εταιρικών ισολογισμών, v) το επίπεδο των πολιτικών και vi) οι μεταβολές των σχετικών τιμών.
Σημειώνεται ότι η ένταξη στην ευρωζώνη μέχρι σήμερα για την Ελλάδα είναι ήδη δαπανηρή, δεδομένης της πραγματικής μείωσης του ΑΕΠ κοντά στο επίπεδο του 30% από το 2007 (πτώση 2% σε σχέση με το 2000).
Η συνέχιση της πολιτικής αβεβαιότητας, της ατέλειωτης λιτότητας, της έλλειψης ουσιαστικών διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων και της έλλειψης ρευστότητας θα μπορούσε να την πάροδο του χρόνου να είναι ακόμη χειρότερη από ό, τι σε ένα Grimbo ή Grexit.
Παρ 'όλα αυτά, οι προοπτικές υπό ένα Grimbo είναι πιθανό να είναι ακόμη πιο ζοφερές σε βραχυπρόθεσμο επίπεδο.
Σύμφωνα με το σενάριο Grimbo, η ελληνική κυβέρνηση είναι πιθανό να χρεοκοπήσει.
Υπό τις συνθήκες αυτές, η ΕΚΤ θα προσπαθήσει να αποσύρει μερικώς ή πλήρως τη χρήση ELA στις ελληνικές τράπεζες.
Τι σημαίνει αυτό στην πράξη είναι σαφές: ακόμα και η μερική χρήση του ELA θα απαιτούσε πιθανώς μια αναδιάρθρωση των ελληνικών τραπεζών που θα πρέπει να διενεργηθεί από τον ελληνικό οργανισμό εξυγίανσης τραπεζών.
Σε κάθε περίπτωση, ένα σενάριο Grimbo καθιστά απίθανο ότι οι ελληνικές τράπεζες θα είναι σε θέση να παρέχουν πίστωση σε ευρώ είτε στον ελληνικό ιδιωτικό τομέα είτε στην κυβέρνηση.
Δεδομένης της εξαιρετικά σφιχτής ρευστότητας, έλλειψη πιστώσεων και με τις εν εξελίξει πολιτικές και οικονομικές συνέπειες της αβεβαιότητας θα υπάρξει σημαντική οικονομική συρρίκνωση στην Ελλάδα, καταλήγει η Citigroup.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών