Οι ραγδαίες εξελίξεις καθιστούν κάθε πρόβλεψη κατά 99%... λανθασμένη
Απρόβλεπτες χαρακτηρίζει τις πιθανότητες για έξοδο της Ελλάδας από την Ευρωζώνη, η βρετανική εφημερίδα Financial Times, καθώς όπως τονίζει η αγορά δεν μπορεί να σταθμίσει τους πολιτικούς κινδύνους.
Το Grexit θα προκύψει, αν προκύψει, μετά από μια σειρά παραγόντων, που περιλαμβάνουν γεγονότα, αποφάσεις και συναισθηματικές επιλογές πολιτικών και ψηφοφόρων, αλλά και απρόβλεπτες οικονομικές και χρηματοπιστωτικές δυνάμεις.
Η επιβίωση των πιο αδύναμων οικονομιών της Ευρωζώνης είναι εξαιρετικά σημαντική για τις παγκόσμιες χρηματοπιστωτικές αγορές, για αυτό και αναζητείται τρόπος να προβλεφθεί το Grexit, ωστόσο οι εξελίξεις είναι τόσο ραγδαίες, που καθιστούν την όποια πρόβλεψη κατά…99% εσφαλμένη.
Το ενδιαφέρον είναι ότι παρά το μεγάλο ποσοστό λάθους στις προβλέψεις, όλοι συνεχίζουν να σταθμίζουν την πιθανότητα Grexit.
Η Berenberg Bank αύξησε την πιθανότητα της Grexit από 40-55%, ενώ η BNP Paribas παραμένει ψύχραιμη τοποθετώντας τις πιθανότητες στο 20%,
Η Standard & Poor’s από την άλλη εκτιμά ότι οι πιθανότητες βρίσκονται στο 50% και ο Mohamed El-Erian, οικονομικός σύμβουλος της Allianz, στο 85%.
Κανένας, ωστόσο, δεν μιλάει με χρονοδιάγραμμα.
«Έχουν καμία αξία όλες αυτές οι εκτιμήσεις;», διερωτάται ο συντάκτης του δημοσιεύματος, για να υποστηρίξει ότι η μόνη χρησιμότητά τους είναι να εκφράζουν το βραχυπρόθεσμο επίπεδο ανησυχίας.
Το εύρος των εκτιμήσεων, ωστόσο, αναδεικνύει την ψευδή ακρίβειά τους, η οποία με τη σειρά της αποκαλύπτει την αδυναμία των αγορών να σταθμίσουν τους πολιτικούς κινδύνους.
Αυτή η αδυναμία είναι ίσως και ο παράγοντας, που έχει συγκρατήσει τα ομόλογα και τις αγορές της Ευρώπης, παρά τις εξελίξεις στην Ελλάδα, σχολιάζει το δημοσίευμα.
Ο κίνδυνος, ωστόσο, είναι ότι τα εσφαλμένα νούμερα μπορούν να προκαλέσουν την κίβδηλη εντύπωση ότι οι αγορές έχουν μια ανώτερη γνώση για το μέλλον, οδηγώντας σε μεγάλους κινδύνους όταν αυτή η γνώση αποδεικνύεται λανθασμένη.
Δεν υπάρχει ιστορικό προηγούμενο παράδειγμα εξόδου χώρας από την Ευρωζώνη και ακόμα και αν κάποιος εκτιμήσει την πιθανότητα Grexit, δεν μπορεί σίγουρα να υπολογίσει το κόστος αυτού, επισημαίνει το δημοσίευμα.
«Γιατί τότε επιμένουν να τοποθετούνται ως προς τις πιθανότητες Grexit;», ρωτάει στη συνέχεια ο συντάκτης.
«Η καλύτερη εξήγηση που έχω ακούσει αυτή την εβδομάδα είναι ότι παραθέτοντας αριθμούς, οι στρατηγικοί αναλυτές μπορούν να δείξουν τα επίπεδα της προσωπικής τους γνώμης.
Αν λένε ότι υπάρχει μια πιθανότητα 90% να συμβεί κάτι, υποδηλώνουν την προσωπική τους σιγουριά, ενώ αν τοποθετήσουν τις πιθανότητες στο 10%, δείχνουν ότι θεωρούν εντελώς απίθανο το ενδεχόμενο», σχολιάζει στη συνέχεια.
Καταλήγει, ωστόσο, πως δεν υπάρχει κανένας τρόπος να ελεγχθεί η εγκυρότητα των αριθμών που δίνουν, καθώς κάποιος θα μπορεί να πει ότι προέβλεψε το Grexit ακόμα και αν είχε τοποθετήσει τις πιθανότητες στο 10%.
Εκ των υστέρων φαίνεται ότι κανείς δεν έκανε λάθος, καθώς κανείς δεν τοποθετεί τις πιθανότητες σε 100% ή 0%, έτσι δίνουν την εντύπωση ότι έχουν πάντα δίκιο.
Η επενδυτική κοινότητα θα συνεχίσει να τοποθετείται με πλασματικά νούμερα για το Grexit και άλλα παρόμοια γεγονότα και για αυτό είμαι βέβαιος κατά 95%, ίσως 96%, καταλήγει με νόημα ο συντάκτης.
www.bankingnews.gr
Το Grexit θα προκύψει, αν προκύψει, μετά από μια σειρά παραγόντων, που περιλαμβάνουν γεγονότα, αποφάσεις και συναισθηματικές επιλογές πολιτικών και ψηφοφόρων, αλλά και απρόβλεπτες οικονομικές και χρηματοπιστωτικές δυνάμεις.
Η επιβίωση των πιο αδύναμων οικονομιών της Ευρωζώνης είναι εξαιρετικά σημαντική για τις παγκόσμιες χρηματοπιστωτικές αγορές, για αυτό και αναζητείται τρόπος να προβλεφθεί το Grexit, ωστόσο οι εξελίξεις είναι τόσο ραγδαίες, που καθιστούν την όποια πρόβλεψη κατά…99% εσφαλμένη.
Το ενδιαφέρον είναι ότι παρά το μεγάλο ποσοστό λάθους στις προβλέψεις, όλοι συνεχίζουν να σταθμίζουν την πιθανότητα Grexit.
Η Berenberg Bank αύξησε την πιθανότητα της Grexit από 40-55%, ενώ η BNP Paribas παραμένει ψύχραιμη τοποθετώντας τις πιθανότητες στο 20%,
Η Standard & Poor’s από την άλλη εκτιμά ότι οι πιθανότητες βρίσκονται στο 50% και ο Mohamed El-Erian, οικονομικός σύμβουλος της Allianz, στο 85%.
Κανένας, ωστόσο, δεν μιλάει με χρονοδιάγραμμα.
«Έχουν καμία αξία όλες αυτές οι εκτιμήσεις;», διερωτάται ο συντάκτης του δημοσιεύματος, για να υποστηρίξει ότι η μόνη χρησιμότητά τους είναι να εκφράζουν το βραχυπρόθεσμο επίπεδο ανησυχίας.
Το εύρος των εκτιμήσεων, ωστόσο, αναδεικνύει την ψευδή ακρίβειά τους, η οποία με τη σειρά της αποκαλύπτει την αδυναμία των αγορών να σταθμίσουν τους πολιτικούς κινδύνους.
Αυτή η αδυναμία είναι ίσως και ο παράγοντας, που έχει συγκρατήσει τα ομόλογα και τις αγορές της Ευρώπης, παρά τις εξελίξεις στην Ελλάδα, σχολιάζει το δημοσίευμα.
Ο κίνδυνος, ωστόσο, είναι ότι τα εσφαλμένα νούμερα μπορούν να προκαλέσουν την κίβδηλη εντύπωση ότι οι αγορές έχουν μια ανώτερη γνώση για το μέλλον, οδηγώντας σε μεγάλους κινδύνους όταν αυτή η γνώση αποδεικνύεται λανθασμένη.
Δεν υπάρχει ιστορικό προηγούμενο παράδειγμα εξόδου χώρας από την Ευρωζώνη και ακόμα και αν κάποιος εκτιμήσει την πιθανότητα Grexit, δεν μπορεί σίγουρα να υπολογίσει το κόστος αυτού, επισημαίνει το δημοσίευμα.
«Γιατί τότε επιμένουν να τοποθετούνται ως προς τις πιθανότητες Grexit;», ρωτάει στη συνέχεια ο συντάκτης.
«Η καλύτερη εξήγηση που έχω ακούσει αυτή την εβδομάδα είναι ότι παραθέτοντας αριθμούς, οι στρατηγικοί αναλυτές μπορούν να δείξουν τα επίπεδα της προσωπικής τους γνώμης.
Αν λένε ότι υπάρχει μια πιθανότητα 90% να συμβεί κάτι, υποδηλώνουν την προσωπική τους σιγουριά, ενώ αν τοποθετήσουν τις πιθανότητες στο 10%, δείχνουν ότι θεωρούν εντελώς απίθανο το ενδεχόμενο», σχολιάζει στη συνέχεια.
Καταλήγει, ωστόσο, πως δεν υπάρχει κανένας τρόπος να ελεγχθεί η εγκυρότητα των αριθμών που δίνουν, καθώς κάποιος θα μπορεί να πει ότι προέβλεψε το Grexit ακόμα και αν είχε τοποθετήσει τις πιθανότητες στο 10%.
Εκ των υστέρων φαίνεται ότι κανείς δεν έκανε λάθος, καθώς κανείς δεν τοποθετεί τις πιθανότητες σε 100% ή 0%, έτσι δίνουν την εντύπωση ότι έχουν πάντα δίκιο.
Η επενδυτική κοινότητα θα συνεχίσει να τοποθετείται με πλασματικά νούμερα για το Grexit και άλλα παρόμοια γεγονότα και για αυτό είμαι βέβαιος κατά 95%, ίσως 96%, καταλήγει με νόημα ο συντάκτης.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών