Συμφωνα με την JP Morgan δεν υπήρξαν αναταραχές στο σύστημα
Η εμπειρία από την επιβολή κεφαλαιακών ελέγχων στην Κύπρο το 2013 έδειξε ότι το μέτρο μπορεί να εφαρμοστεί σε ανάλογες καταστάσεις, όταν δηλαδή απειλείται η σταθερότητα του χρηματοπιστωτικού συστήματος, χωρίς να υπάρχει κίνδυνος μετάδοσης της αναταραχής.
Αυτό αναφέρει ο Malcom Barr της JP Morgan, ο οποίος επισημαίνει ότι αν και είναι αδύνατο να εντοπιστεί το μέγεθος του αντικτύπου των κεφαλαιακών ελέγχων στην οικονομία της Κύπρου, θα πρέπει να ληφθεί σοβαρά υπόψιν το γεγονός ότι δεν υπήρξαν αναταραχές στο σύστημα.
Η βασική ιδέα της επιβολής κεφαλαιακών ελέγχων στην Κύπρο ήταν να ανασταλεί η εκροή καταθέσεων από τις τράπεζες, αποφεύγοντας ένα σενάριο κατάρρευσης, ενώ παράλληλα βρισκόταν σε εξέλιξη η διαδικασία αναδιάρθρωσης του τραπεζικού κλάδου.
Αναλυτικά οι κανόνες που επιβλήθηκαν:
Δεδομένου ότι η επιβολή των ελέγχων κεφαλαίου έγινε παράλληλα με την αναδιάρθρωση των τραπεζών, το κούρεμα στις καταθέσεις, καθώς και την έναρξη ενός προγράμματος από το ΔΝΤ και την ΕΕ, είναι αδύνατο να εντοπιστεί ο ακριβής αντίκτυπος στην οικονομία της Κύπρου.
Αλλά από την άποψη τόσο του ΔΝΤ όσο και της υπόλοιπης ΕΕ, η στρατηγική που χρησιμοποιήθηκε για την αντιμετώπιση της τραπεζικής κρίσης στην Κύπρο, θεωρείται ως επιτυχής, καθώς αποδείχθηκε ότι οι απώλειες θα μπορούσαν να μετακυληθούν στους ανασφάλιστους καταθέτες χωρίς να αποσταθεροποιηθεί το υπόλοιπο σύστημα.
Η επιβολή των ελέγχων κεφαλαίου δεν θεωρείται ότι είχαν σημαντικές αλυσιδωτές συνέπειες αλλού.
Πράγματι, ενώ η επιβολή ελέγχων στην κίνηση κεφαλαίων αρχικά αντιμετωπίστηκε με σκεπτικισμό για την επίδραση που θα είχε, καθώς ήταν ασυμβίβαστη με τις βασικές αρχές της νομισματικής ένωσης, η εμπειρία στην Κύπρο δείχνει το αντίθετο.
Έτσι, είναι πιθανόν να θεωρηθεί ότι μπορεί να χρησιμοποιηθεί ως έσχατη λύση, καταλήγει η JP Morgan.
www.bankingnews.gr
Αυτό αναφέρει ο Malcom Barr της JP Morgan, ο οποίος επισημαίνει ότι αν και είναι αδύνατο να εντοπιστεί το μέγεθος του αντικτύπου των κεφαλαιακών ελέγχων στην οικονομία της Κύπρου, θα πρέπει να ληφθεί σοβαρά υπόψιν το γεγονός ότι δεν υπήρξαν αναταραχές στο σύστημα.
Η βασική ιδέα της επιβολής κεφαλαιακών ελέγχων στην Κύπρο ήταν να ανασταλεί η εκροή καταθέσεων από τις τράπεζες, αποφεύγοντας ένα σενάριο κατάρρευσης, ενώ παράλληλα βρισκόταν σε εξέλιξη η διαδικασία αναδιάρθρωσης του τραπεζικού κλάδου.
Αναλυτικά οι κανόνες που επιβλήθηκαν:
Δεδομένου ότι η επιβολή των ελέγχων κεφαλαίου έγινε παράλληλα με την αναδιάρθρωση των τραπεζών, το κούρεμα στις καταθέσεις, καθώς και την έναρξη ενός προγράμματος από το ΔΝΤ και την ΕΕ, είναι αδύνατο να εντοπιστεί ο ακριβής αντίκτυπος στην οικονομία της Κύπρου.
Αλλά από την άποψη τόσο του ΔΝΤ όσο και της υπόλοιπης ΕΕ, η στρατηγική που χρησιμοποιήθηκε για την αντιμετώπιση της τραπεζικής κρίσης στην Κύπρο, θεωρείται ως επιτυχής, καθώς αποδείχθηκε ότι οι απώλειες θα μπορούσαν να μετακυληθούν στους ανασφάλιστους καταθέτες χωρίς να αποσταθεροποιηθεί το υπόλοιπο σύστημα.
Η επιβολή των ελέγχων κεφαλαίου δεν θεωρείται ότι είχαν σημαντικές αλυσιδωτές συνέπειες αλλού.
Πράγματι, ενώ η επιβολή ελέγχων στην κίνηση κεφαλαίων αρχικά αντιμετωπίστηκε με σκεπτικισμό για την επίδραση που θα είχε, καθώς ήταν ασυμβίβαστη με τις βασικές αρχές της νομισματικής ένωσης, η εμπειρία στην Κύπρο δείχνει το αντίθετο.
Έτσι, είναι πιθανόν να θεωρηθεί ότι μπορεί να χρησιμοποιηθεί ως έσχατη λύση, καταλήγει η JP Morgan.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών